מניות מומלצות - סמייל (קניה) - השווי שבמינוף .

באדיבות ניר זוננברג , אנליסט בכיר בבית ההשקעות מיטב 10.03.2010
תגיות :מניות מומלצות , שוק ההון , סקירת שוק , סקירת עולמית , ניתוח שוק.

בעקבות דו"ח בזק, החלטנו להוציא עדכון מתודולוגי על האופן בו אנו חושבים שכדאי להסתכל על תמחור מניית סמייל. אנו סבורים כי מודל ה-NAV הסטנדרטי אנו מספק תמונה מלאה ובמיוחד לא עבור חברה כמו סמייל המחזיקה נכס אחד סחיר וממונפת בשיעור של כ-66% על הנכס.
בשורה התחתונה, אנו סבורים כי כיום מניית סמייל אמורה להיסחר בפרמיה של כ-10%-20% מעל לשווי ה-NAV הסחיר שלה. כיוון שבזק היא חברה תזרימית , אנו צפויים לראות את רמת המינוף בסמייל הולכת ויורדת ובהתאם גם הפרמיה תלך ותצמצם ותהפוך דיסקאונט בסופו של דבר. מחיר יעד: 125.00 ₪