תגיות : ריבית בנק ישראל, בנק ישראל, מדד המחירים לצרכן, אבטלה.
ריבית בנק ישראל - הדיון המוניטרי בבנק ישראל טרם הכרזת הריבית לחודש אפריל.
עיקרי הדברים:
 ארבעת חברי ההנהלה המליצו לנגיד להעלות את הריבית.
בבנק ישראל חשים שלא בנוח עם האינפלציה במחירי נכסים ובמיוחד אג"חים מסוכנות ונדל"ן.
ההעלאה הייתה חלק מהשבת הריבית לרמה "נורמלית".
הריבית צפויה לעלות בהמשך השנה.
בנק ישראל פרסם את פרוטוקול דיוני הריבית. ממנו עולים הדברים הבאים:
(1) ארבעה חברי הנהלה המשתתפים בדיון ממליצים לנגיד לגבי גובה ריבית בנק ישראל הרצויה למשק. כל חברי ההנהלה המליצו להעלות את הריבית ב-25 נ"ב לרמה של 1.5%.
(2) העלאת הריבית נעשתה במסגרת תהליך הדרגתי של החזרת הריבית לרמה "נורמלית" שנועד להכניס את האינפלציה לתוך תחום היעד ולשמור עליה בתוכו ולתרום להמשך ההתאוששות בפעילות המשק תוך תמיכה ביציבות הפיננסית. לאחר ההעלאה הקודמת של הריבית בינואר, נותרה הריבית ללא שינוי במשך חודשיים, וכי העלאת הריבית החודש תהיה חלק מהתהליך ההדרגתי של החזרת הריבית לרמה "נורמלית". חלק מהמשתתפים הדגישו את הפער הגדול בין הריבית הנוכחית לרמת ריבית נורמלית כאשר התוצר הנומינלי צפוי לגדול מעל ל-5 אחוזים בשנה הקרובה.
(3) חברי הפורום התייחסו להתפתחות מחירי הנכסים, ובפרט למחירי הדירות. נידונו השפעתה של הריבית הנמוכה על התפתחות מחירים אלו, השפעת העלאה של הריבית עליהם והצורך לעקוב אחר התפתחותם של מחירים אלו ולהתייחס אליהם. כמו כן, הייתה התייחסות להנפקת אג"ח קונצרניות בדרוגים נמוכים וללא דרוג, ועלתה השאלה האם המרווחים בהם הן מונפקות משקפים באופן הולם את הסיכון של החברות.
(4) שיקולים להשארת הריבית ללא שינוי שהוזכרו היו הסיכון להמשך התרחבות הפעילות העולמית, שישפיע גם על יכולתו של המשק להמשיך ולהתאושש והרצון להימנע מהגדלת הפער מול ריביות הבנקים המרכזיים הגדולים – פער העלול לפעול להתחזקותו של השקל.
לאור כל זאת, כאמור, החליט הנגיד להעלות את הריבית לכדי 1.5%.
במבט על המלצות חברי ההנהלה, הפעם כל הארבעה תמכו בהעלאת הריבית. זאת, כאשר בשתי הפעמים הקודמות דווקא חבר אחד תמך בהותרתה ללא שינוי. כנראה, הוא שינה את דעתו...
כמו כן, השיקול היחיד להותיר את הריבית ללא שינוי, חשש מהתחזקות של השקל נתון אותותיו מאז החלטת הריבית. בתקופה זו רשם השקל התחזקות כנגד הדולר האמריקאי. ללא התחזקותו אמש של האירו בעולם, השקל היה רושם התחזקו גם נגדו. נזכיר, כל זאת, תוך התערבות בנק ישראל בשוק המט"ח.
אין ספק כי בבנק ישראל מרגישים שלא בנוח עם רמת הריבית במשק, במיוחד על רקע העובדה כי היא מביאה לנכסים שונים להימצא ברמת מחיר שאינה נוחה להם (מציינים במפורש את איגרות החוב הקונצרניות שבדירוגים נמוכים ואת הנדל"ן). כל זאת, כאמור, ביחס לסיכון. ייתכן ואף זו הייתה הסיבה המובילה להעלאת הריבית בחודש הנדון. אי לכך, ניתן לצפות כי בהמשך השנה הריבית תוסיף לעלות. אנו צופים כי בסוף 2010 תגיע ריבית ב"י לרמה של 2.5% ועל 3% בעוד שנה.
מסמך זה הוכן על-ידי מיטב בית השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב בית השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב בית השקעות ו/או כל חברה שבשל
הסקירה מופיעה באתר מיטב החדש www.meitav.co.il
|
