שוק אגרות החוב הממשלתיות סיים את שבוע המסחר בעליות שערים. הןאגרותהחוב הממשלתיות הצמודות למדד והן השקליותבריבית קבועה רשמו עליות שערים קלות בשיעור של 0.1% ו-0.4%, בהתאמה.
השבוע התחוללה סערה בשוקי ההון בעולם על רקע החששות מהמתרחש באירופה. בתחילת השבוע דווקא נרשמה רגיעה יחסית וזאת לאחר ששרי האוצר של גוש האירו אישרו פה אחד סיוע בשיתוף עם קרן המטבע בסך של 110 מיליארד אירו ליוון. בתמורה, התחייבה הממשלה היוונית לערוך קיצוצים משמעותיים בתקציבה ולהעלאות מיסים על מנת לצמצם את הגרעון ולהוריד את יחס החוב לתוצר, מה שהרגיע במעט את המשקיעים שחששו מאי עמידה של יוון בהתחייבויותיה כלפי בעלי אגרות החוב עוד בשנה זו. אולם, כעבור יום אחד בלבד השתנתה המגמה והעצבנות חזרה לשווקים, כאשר כדור השלג החל עם שמועה שממשלת ספרד עומדת להגיש בקשת סיוע על סך 280 מיליארד אירו (השמועות האמירו אף ל-400 מיליארד) מהאיחוד האירופאי וקרן המטבע. בהמשך, השתלטו הדובים על השווקים לאור המהומות שהתפשטו ברחבי יוון, בשל כוונות הממשל להטיל צעדי צנע ולהעלות מיסים בתמורה לקבלת הסיוע השבוע. המהומות הגבירו את חששות המשקיעים מכך שהתוכנית של הממשלה היוונית להפחית את גירעונה לא תיצלח ובסופו של דבר המדינה תפנה להסדר חוב והחששות התפשטו עד לכדי דאגה לעתיד גוש האירו ולאפשרות להתפרקותו לאור המצב הכלכלי הקשה במדינות נוספות ביבשת מלבד יוון, ספרד ופורטוגל.
הזעזועים ביבשת הובילו להמשך צלילה של המטבע האירופאי, שהגיע לרמה של 1.27 דולר לאירו (4.81 שקל), רמה נמוכה שלא ראינו ב-14 החודשים האחרונים. עקב המשבר נרשמה נהירה לא רק לדולר אלא גם לאג"ח ממשלת ארה"ב והשבוע המשיכו לרדת תשואות אגרות החוב ל-10 שנים של ממשלת ארה"ב לרמה של 3.44%, מה שהגדיל את פער התשואות בין האגרות האמריקאיות למקבילות הישראליות ל-10 שנים לרמה של 150 נקודות בסיס.
ובגזרה המקומית, נתוני מקרו לרבעון הראשון של 2010 ממשיכים להיות חיובים ומצביעים על המשך הגידול וההתאוששות בפעילות הכלכלית. המדד המשולב שפורסם ע''י בנק ישראל רשם עלייה של 0.6%, הכנסות המדינה ממיסים ממשיכים לצמוח ומדד מנהלי הרכש מוסיף להיות גבוה ומצביע על התרחבות בפעילות התעשייתית. בנק ישראל פרסם השבוע את דו''ח האינפלציה, בו הוא מעריך, כי הצמיחה במשק ב-2010 תעמוד על 3.7%, שיעור האבטלה ימשיך וירד לשיעור של 7 אחוז וכי שיעור האינפלציה יתמתן במהלך שנים עשר החודשים הקרובים לכ-2.2% (מתחת לציפיות של השוק).
לאור המשבר הכלכלי ביבשת האירופאית, וההסתברות שהמדיניות המוניטארית המרחיבה תימשך עוד זמן ממושך הן בארה''ב והן באירופה לאור בעיית גירעונות וחוב ברמה של מדינות, אנו מעריכים שקצב ההעלאות הריבית ע''י בנק ישראל בשנה הקרובה יעשה בצורה הדרגתית ומתונה. ציפיות האינפלציה ירדו מעט השבוע לרמות של 2.8%-2.9% ואנו ממשיכים להעריך שציפיות האינפלציה יתמתנו בחודשים הקרובים ולכן מעדיפים את האפיק השקלי על פני האפיק הצמוד.
באפיק הקונצרני, היינו עדים השבוע לירידות שערים ולפתיחתם של מרווחי התשואה לפדיון באגרות החוב הקונצרניות אל מול מקבילותיהן הממשלתיות. מדד התל בונד 60 רשם ירידה של 0.4% ומדד התל בונד השקלי ירד ב-0.5%. הגורמים העיקרים לירידות באפיק הקונצרני הם ירידות השערים החדות בשווקי המניות, הפדיונות בשבוע וחצי האחרונים בגובה של כמיליארד ש''ח מקרנות הנאמנות ותעודות הסל המתמחות באפיק זה ומעבר לנכסים בטוחים כגון אגרות חוב ממשלתיות וקרנות כספיות.
בורסת תל אביב עולה על רכבת ההרים האירופאית
|
מדדי מניות- סיכום שבועי
|
|
מדד
|
מדד
בנקודות
|
תשואה
במהלך השבוע
|
תשואה
מראשית2010
|
|
ת"א 25
|
1140.61
|
2.03-
|
0.39-
|
|
ת"א 100
|
1068.28
|
2.68-
|
0.31
|
|
ת"א 75
|
831.10
|
5.98-
|
3.63
|
|
יתר 50
|
397.72
|
8.53-
|
2.76
|
|
יתר 120
|
818.98
|
8.45-
|
5.36
|
|
יתר מניות והמירים
|
983.59
|
5.99-
|
9.86
|
|
כללי מניות
|
1009.11
|
2.02-
|
2.36
|
|
נדל"ן 15
|
292.53
|
4.52-
|
3.01-
|
|
פיננסים 15
|
1131.14
|
4.16-
|
6.42-
|
|
ת"א-בנקים
|
1188.57
|
1.75-
|
10.30-
|
|
תל-טק 15
|
251.10
|
7.54-
|
7.08
|
|
תל-דיב 20
|
1305.56
|
5.99-
|
0.10
|
|
אופציות כללי
|
43.73
|
9.76
|
5.37
|
|
ביומד
|
1002.54
|
10.62-
|
-
|
המסחר בבורסה המקומית התנהל במגמה שלילית ולווה בתנודתיות גבוהה כאשר שוק המניות עוקב בדריכות אחר המתרחש באירופה ובארה"ב. בתחילת השבוע נרשמו עליות קלות לאחר שממשלת יוון הגיע להסכם עם קרן המטבע הבינלאומית ועם האיחוד האירופאי בנוגע לתנאי הסיוע שמסתכמים ב-110 מיליארד דולר, זאת בתמורה לקיצוצים משמעותיים בתקציבה ולהעלאות מיסים על מנת לצמצם את הגרעון ולהוריד את יחס החוב-תוצר.
הנדנדה בשערי המניות בישראל ובעולם נבעה תחילה מהעובדה המשקיעים נכנסים לשוק יחד עם הירידות במטרה לנצל את המומנטום ולהגדיל אחזקות. בהמשך, גברו הירידות והמומנטום הפך שלילי לאחר צניחת המדדים המובילים באירופה והחששות שהגיעו, הפעם מכיוונה של ספרד. שמועות בנוגע לכך שהורדת דירוג נוספת לספרד היא בלתי נמנעת ופרסום בעיתון בספרד על כך שהממשלה תזדקק לסיוע מיידי של 200 מיליארד אירו, וכן שצפויה הורדת דירוג נוספת לאג"ח הספרדיות שלחו את המשקיעים החוצה והם החלו למזער נזקים ולמכור. תופעה זו באה היטב לידי ביטוי בקרנות הנאמנות גם אצלנו, שפדו כ-1 מיליארד שקל בקרנות המסורתיות וחלק מהכספים שיצאו הופנו, כצפוי, לקרנות הכספיות.
ביום חמישי האחרון נרשם מסחר סוער במיוחד בוול סטריט לאחר שהמדדים בניו יורק קרסו בתוך דקה ב-9%. כעת נבדק חשד לפיו אחד הסוחרים הזרים למסחר פקודות שגויות, או שמא ניצלו מקצוענים את הפאניקה במטרה לגרוף רווחים. בסופו של יום ננעלו המדדים ביום חמישי בירידה של יותר מ-3%. ביום שישי נחלש דאו ג'ונס ב-1.3%, נאסד"ק איבד 2.3% ו-S&P500 איבד 1.5%.
שר האוצר, יובל שטייניץ, אמר היום לדה מרקר (יום א') בטלפון מסין, כי "אין לישראל חשיפות ליוון. הקשרים שלנו עם יוון שוליים מאוד וגם הקשרים המסחריים שלנו עם פורטוגל ואירלנד לא משמעותיים. אך עם איטליה וספרד יש לנו קשרים משמעותיים יותר, ושם הסכנה גדולה יותר. לכן, אם יתפתח משבר כלל אירופי הוא יכול להגיע גם אלינו".
לגלי צה"ל הוסיף שר האוצר בנושא ואמר: "אנחנו עם יד על הדופק. שוחחנו עם משרדי אוצר שונים ברחבי אירופה, וכל עוד זה משבר בעיקר של דרום אירופה, ההשלכות על ישראל יחסית שוליות".
בסיכום שבועי, ירד מדד ת"א 25 ב-2.0% וסיים את השבוע ברמה של 1,140.61 נקודות. מדד ת"א 100 ירד ב-2.7%, מדדי היתר 50 ו-120 צנחו ב-8.5% כ"א, התל-טק 15 קרס ב-7.5%, מדד הנדל"ן 15 ירד ב-4.5% ומדד הביומד, שנפגע במיוחד וסיים את השבוע בצניחה של 10.6%.
מניות בכותרות
טבע חותמת עוד רבעון רווחי כאשר הכנסותיה עלו ברבעון הראשון של 2010 ב-16% ל-3.65 מיליארד דולר והרווח הנקי המתואם (non-GAAP) עלה ברבעון הראשון ב-31% ל-830 מיליון דולר, כלומר רווח נקי של 91 סנט למניה. כמו כן, טבע הכריזה על תשלום דיווידנד במזומן בגין הרבעון הראשון של שנת 2010 בשיעור של 70 אגורות למניה.
בשיחה עם משקיעים העריך השבוע שלמה ינאי, כי תוצאותיה הכספיות של החברה במחצית השנייה של השנה יהיו טובות משמעותית מתוצאותיה של המחצית הראשונה. לדבריו, החברה תיהנה במחצית השנייה מהשקה בלעדית של התרופה אפקסור. טבע צפויה להציג רווח מתואם של 4.40 עד 4.60 דולר למנייה ומכירות של 16 מיליארד דולר במהלך 2010.
בסוף השבוע התברר, שבית משפט בארה"ב פסק שעל טבע לשלם פיצוי בגין אחת בתרופותיה בסכום ענק של 356 מיליון דולר. טבע מערערת על הפסיקה.
מניית בזק ריכזה עניין רב השבוע על רקע פרסום הדו"חות הכספיים לרבעון הראשון של 2010. חברת התקשורת דיווחה על עלייה של כ-4.5% בהכנסות, ל-2.9 מיליארד שקל. בשורה התחתונה, הסתכם הרווח הנקי שהמציגה בזק ב-642 מיליון שקל, שיפור של כ-5.5% לעומת הרבעון המקביל.
אלווריון סיימה את הרבעון הראשון של 2010 עם הכנסות של 51.9 מיליון דולר - ירידה של 23.5% לעומת הכנסות של 67.9 מיליון דולר ברבעון המקביל. למרות ירידה של 14.6% בהוצאות התפעול, שעמדו על 27.4 מיליון דולר, רשמה החברה עלייה בהפסד התפעולי, שהסתכם ב-5.1 מיליון דולר. בשורה התחתונה, הסתכם ההפסד הנקי ב-4.9 מיליון דולר לעומת הפסד של 852 אלף דולר ברבעון המקביל.
חברת אורכית דיווחה השבוע על תוצאותיה הכספיות: החברה סיימה את הרבעון הראשון עם הכנסות של 1.6 מיליון דולר בלבד, ירידה של 60.3% לעומת הכנסות של 4.1 מיליון דולר ברבעון המקביל. בשורה התחתונה, רשמה אורכית הפסד נקי של 6.1 מיליון דולר לעומת הפסד נקי של 4.1 מיליון דולר.
אלביט מערכות הודיעה השבוע, כי תספק מל"טים (מטוס ללא טייס) נוספים לחיל האויר בהיקף של 50 מיליון דולר. החברה תספק לצה"ל מטוסים חדשים מסוג הרמס 900 ו-450, הנמצאים כיום בשימוש צה"ל, תוך שלוש שנים.
תחזית אירועים עולמית לשבוע הקרוב
|
|
מדינה
|
שעה
|
אירוע\פרסום כלכלי
|
חודש\
תקופה
|
נתון קודם
|
תחזית השוק
|
שני, 10/5
|
|
אנגליה
|
14:00
|
הכרזת ריבית מוניטרית
|
10/5
|
0.5%
|
0.5%
|
|
ישראל
|
13:00
|
כניסות מבקרים לישראל ויציאות ישראלים לחו"ל
|
4
|
|
|
|
שלישי, 11/5
|
|
ישראל
|
13:00
|
נתוני סחר החוץ של ישראל
|
4
|
|
|
|
אנגליה
|
11:30
|
ייצור תעשייתי
|
3
|
1.0%
|
0.3%
|
|
ארה"ב
|
17:00
|
מלאים סיטנאיים
|
3
|
0.6%
|
0.5%
|
|
ארה"ב
|
20:15
|
רשמיים ב-Fed, נואמים הכנס השווקים הפיננסים
|
|
|
|
|
רביעי, 12/5
|
|
א.אירו
|
12:00
|
ייצור תעשייתי
|
3
|
0.7%
|
1.0%
|
|
א.אירו
|
12:00
|
תוצר מקומי גולמי
|
Q1
|
0.0%
|
0.4%
|
|
ארה"ב
|
15:30
|
סחר חוץ
|
3
|
39.7$- מיליארד
|
40.0$- מיליארד
|
|
ארה"ב
|
17:15
|
רשמיים ב-Fed, נואמים הכנס השווקים הפיננסים
|
|
|
|
|
ארה"ב
|
21:00
|
תקציב פדראלי
|
4
|
20.9$- מיליארד
|
20.0$- מיליארד
|
|
חמישי, 13/5
|
|
ארה"ב
|
15:30
|
מחירים יבוא
|
4
|
0.7%
|
0.8%
|
|
ארה"ב
|
15:30
|
דורשי עבודה תחיליים
|
8/5
|
444 אלף
|
440 אלף
|
המשקיעים חוזרים לאפיקים הממשלתיים הבטוחים. 
