|
תגיות : ניתוח שוק, מניות, אג"ח, מט"ח, סקירת מאקרו.
ניתוח שוק.
באדיבות אינפיניטי בית השקעות 09.05.2010
תגיות : ניתוח שוק , סקירת שוק , שוק ההון , סקירה עולמית , בנק .
מאקרו
בחודש אפריל נרשם גרעון בפעילותה התקציבית של הממשלה, שעמד על 1.0 מיליארד ₪.
מתחילת השנה מסתכם הגירעון ב- 4.1 מיליארד ₪, מתוך 43.0 מיליארד ₪ המתוכננים ולעומת גירעון של 8.6 מיליארד ₪ בשנת 2009 .
סך ההכנסות ממסים הסתכמו ב- 15.1 מיליארד ₪ לעומת 14.1 מיליארד ₪ אשתקד. מתחילת השנה הסתכמו ההכנסות ב- 63.8 מיליארד ₪, שהם 34.8% מהתכנון המקורי, ולעומת מיליארד ₪ 56.6 בשנת 2009.
השכר הממוצע במשק בחודש פברואר :
עפ"י נתוני המגמה שפרסמה הלמ"ס בחודשים דצמבר – פברואר, עלה השכר במחירים קבועים ב- 3.2% בחישוב שנתי. השכר הממוצע של שכירים עלה ב- 2.8% ומשקף את ביטחון המעסיקים לגבי המשך השיפור הכלכלי בשנת 2010.
נתוני הגרף: הלמ"ס.
דוח האינפלציה של בנק ישראל לרבעון הראשון, שנת 2010
נקודות עיקריות:
• המדד ירד ב- 0.9%.
• תרמו בעיקר לירידה: הפחתת המע"מ, ביטול היטלי הבצורת וירידות מחירי החשמל, הדיור והאנרגיה.
• התאוששות בנתוני המאקרו.
• גידול בצריכה הפרטית.
• צמצום עודף כושר היצור.
• תיק הנכסים של הציבור גבוה ביחס למצבו בערב המשבר.
• האינפלציה ל- 12 החודשים הבאים נמצאת בתחום היעד ועומדת על 2.1%. הצפי לפריצה אינפלציונית הינו בשנת 2011, על כן תמשך עליה בריבית באופן הדרגתי .
מניות
גם השבוע שוק המניות הישראלי סוגר את המסחר בירידות חדות של יותר מ- 3% במדדים העיקריים, במקביל למימושים חדים במדדים המובילים בעולם. המשקיעים המשיכו לממש רווחים, בעיקר במניות ובאגרות חוב הקונצרניות. התלקחות הרחובות ביוון וההתנגדות לתוכנית החילוץ היו עיקר החדשות ומשכו את השווקים כולם למימושים חדים, עד למסחר היסטרי בארה"ב בסופ"ש. גם גיוס כספים מוצלח של ממשלת ספרד לא הצליח להרגיע את השווקים. בנוסף, איבדו המדדים המובילים בת"א מערכם בעקבות מניית טבע שהשילה כמה אחוזים כתוצאה מדרישה לפיצוי חולה בסך של כ- 350 מיליון דולר.
הנתונים כוללים את יום ראשון 09 מאי 2010.
ביום שישי יפורסם מדד המחירים לצרכן לחודש אפריל, הצפי נע בין: 0.6% ל- 0.8% עליה.
להלן מדדי המניות העיקריים בבורסה בת"א:
|
מדדי מניות
|
שינוי שבועי ב- %
|
שינוי מתחילת השנה ב- %
|
|
ת"א 25
|
3.30-
|
-1.10
|
|
ת"א 100
|
-3.48
|
-0.16
|
|
ת"א 75
|
-4.94
|
3.84
|
|
מדד הבנקים
|
-2.43
|
-10.63
|
|
נדל"ן 15
|
-4.12
|
-1.46
|
|
יתר 50
|
-8.35
|
-0.39
|
ארה"ב:
שוק המניות האמריקאי סגר את שבוע המסחר בירידות חדות בעקבות משבר החובות המתפשט באירופה, המאיים על המשך ההתאוששות העולמית. כל זאת למרות נתונים חזקים מאוד משוק העבודה האמריקאי, אשר מסמנים את המשך ההתאוששות של הכלכלה הגדולה בעולם. בחודש אפריל נוספו כ- 290,000 משרות חדשות למשק האמריקאי, כאשר רוב המשרות נוצרו ע"י המגזר הפרטי, בנוסף עודכנו כלפי מעלה נתוני המשרות לחודש מרץ, בתוספת של כ- 70,000 משרות יותר מהקריאה הראשונית. למעשה המשק האמריקאי מייצר משרות כבר 4 חודשים ובקצב הולך וגובר.
ייתכן שבימים כתיקונם היו הנתונים משוק העבודה מביאים את השוק לכדי עליות נאות, אך בעיות החוב הצצות באירופה "טרפו את הקלפים" וסימנו את המגמה לפחות לטווח הקצר.
בראיה שבועית, מדד ה- 500 P&S השיל כ- 6.39% מערכו וסגר את שבוע המסחר ברמה של 1,110.88 נקודות. מדד הדאו-ג'ונס ירד השבוע בכ- 5.71% וסגר את שבוע המסחר ברמת 10,380.43 נקודות ומדד הנאסד"ק סגר את שבוע המסחר בירידה של 7.95% ברמת 2,265.64 נקודות.
הכלכלה האמריקאית ממשיכה להציג אינדיקאטורים חיוביים, כאשר בשלב זה העיניים נשואות לאירופה לבחינת דרכי הטיפול המוצעות לפתרון החובות, השווקים יעקבו בדריכות אחר המנהיגים באירופה ויעמידו למבחן את הנחישות ומהירות התגובה שלהם. כרגע ישנם שני כוחות מנוגדים המשפיעים על הכלכלה העולמית: בצד האחד של המשוואה עומדת הכלכלה האמריקאית שמתחילה להראות סימני התאוששות חזקים ולצידה המדינות המתפתחות בעלות המאזנים החזקים אשר חוות צמיחה חזקה, בראשן הגוש האסיאתי. מנגד, בצידה השני של המשוואה עומד הגוש האירופאי (בעיקר דרום אירופה) החלש, שסובל משילוב של צמיחה נמוכה וחובות גדולים. המשמעות העיקרית של ההתרחשויות בסוף השבוע היא שהסיכויים לריביות גבוהות יותר בזמן הקרוב פחתו, וכפי הנראה הבנקים המרכזיים העיקריים ישמרו על ריביות נמוכות יותר, לפחות עד ש"יתפזר הערפל" והשווקים יתייצבו. בהנחה שהתייצבות כזו תגיע ובהנחה שהריביות נותרות נמוכות, נראה שנוצרה הזדמנות למשקיעים בעלי "אורך נשימה" להיכנס אט אט לשוק ולנצל את הרמות בהן נסחר שוק המניות בארץ ובארה"ב, למרות התנודתיות הגבוהה הצפויה בטווח הקצר.
התשואה על אג"ח אמריקאי ממשלתי ל- 10 שנים עומדת על 3.43%.
השבוע יפורסמו בארה"ב נתוני סחר החוץ, המכירות הקמעונאיות והייצור התעשייתי.
שוק האג"ח
השוק הסולידי הישראלי אופיין השבוע בירידות חדות, למעט האפיק הממשלתי שקלי, שעלה בניגוד למגמה הכללית. בנוסף, חלה התרחבות נוספת בפער שבין תשואת האפיק הקונצרני לבין תשואת האפיק הממשלתי.
מדד אג"ח כללי איבד השבוע כ- 0.39% מערכו, צמוד מדד כללי איבד השבוע כ- 0.77% מערכו, צמוד מדד ממשלתי ירד השבוע כ- 0.21% וצמוד מדד קונצרני ירד בכ- 1.27%. מנגד, ממשלתי שקלי הוסיף השבוע כ- 0.23% לערכו.
הנתונים כוללים את יום ראשון 9 מאי 2010.
תשואת המק"מ נעה בין 1.68% בטווח של 4 חודשים ל- 2.16% בטווח של שנה.
תשואת הגילונים נעה בין 1.89% ל- 1.93%, למעט ממשלתי 0817 שבו התשואה הינה 2.25% וממשלתי 0520 בו התשואה היא 2.26%.
תשואות אג"ח ממשלתי צמוד נעות בטווחים שבין 0.68%- בגליל 5480 במח"מ של 1.28, 1.08% בגליל 5472 במח"מ של 4.56, 2.42% בגליל 5903 ועד ל- 3.10% בממשלתי צמוד 0536 במח"מ 16.82.
תשואות אג"ח ממשלתי שקלי נעות בין 2.17% בשחר 2680 במח"מ 0.98, 3.54% בשחר 2682 במח"מ 3.52 שנים ועד ל- 5.52% בממשלתי שקלי 1026 במח"מ 10.65.
|
מדדי אג"ח
|
שינוי שבועי
|
שינוי מתחילת השנה
|
|
אג"ח כללי
|
-0.39%
|
2.78%
|
|
צמוד מדד כללי
|
-0.77%
|
3.69%
|
|
צמוד מדד ממשלתי
|
-0.21%
|
1.76%
|
|
ממשלתי שקלי
|
0.23%
|
1.97%
|
|
צמוד מדד קונצרני
|
-1.27%
|
5.55%
|
אנו דבקים בהמלצתנו מהשבוע שעבר להעדפת האפיק הצמוד, עם 70% במח"מ בינוני-ארוך ו- 30% באפיק השקלי במח"מ קצר- בינוני. זאת בהתאם להתגברות הלחצים האינפלציוניים (בעיקר מכיוון הנפט והסחורות) ובהתאם להנחה כי הריבית, שממשיכה להיות נמוכה (1.5%), תביא בסופו של דבר לעליית האינפלציה בטווח הקצר-בינוני. בנוסף, אנו מעדיפים שהמח"מ בתיק יעמוד על כ- 6 שנים.
הציפיות האינפלציוניות בשוק ל- 12 החודשים הקרובים נותרו גבוהות, ברמת 3.10%. בשל התשואה הריאלית השלילית הגלומה בהשקעה באג"ח ממשלתי צמוד, אנו ממליצים לגוון את תיק ההשקעות באגרות חוב קונצרניות צמודות בדירוגים גבוהים ביותר.
|
ציפיות אינפלציוניות הנגזרות מנתוני שוק ההון
|
תקופה
|
נוכחי
|
לפני שבוע
|
|
האינפלציה הצפויה במהלך 12 החוד' הקרובים
|
שנה
|
3.61%
|
3.25%
|
|
האינפלציה הצפויה בטווח של 3 שנים
|
3 שנים
|
2.98%
|
3.10%
|
|
האינפלציה הצפויה בטווח של 5 שנים
|
5 שנים
|
2.83%
|
2.95%
|
|
האינפלציה הצפויה בטווח של 10 שנים
|
10 שנים
|
2.86%
|
2.89%
|
|
שקלי
|
פדיון סופי
|
מח"מ פדיון סופי
|
תשואה נומינלית ברוטו-לא צמוד
|
תשואה בשבוע שעבר
|
|
מק"מ 511
|
שנה
|
0.98
|
2.16
|
2.07
|
|
ממוצע ממשלתי שקלי 0313 0913
|
3 שנים
|
3.00
|
3.31
|
3.41
|
|
ממוצע ממשלתי שקלי 115 0217
|
5 שנים
|
5.09
|
4.12
|
4.21
|
|
ממשלתי שקלי 1026
|
10 שנים
|
10.65
|
5.52
|
5.54
|
|
צמוד
|
שנה
|
מח"מ
|
תשואה ריאלית ברוטו-צמוד
|
תשואה בשבוע שעבר
|
|
ממוצע גליל 5426 5480
|
שנה
|
0.88
|
-1.45
|
-1.36
|
|
ממוצע גליל 5481 5470
|
3 שנים
|
2.71
|
0.34
|
0.36
|
|
ממוצע גליל 5470 וממשלתי צמוד 0418
|
5 שנים
|
5.19
|
1.29
|
1.26
|
|
גליל 5904
|
10 שנים
|
11.08
|
2.66
|
2.60
|
שוק המט"ח
השקל סוגר את שבוע המסחר במגמה מעורבת אל מול שני המטבעות המובילים, הדולר והאירו. בעת קביעת השערים היציגים התחזק הדולר ב- 2.34% מול השקל והאירו נחלש מול השקל ב- 2.34%.
האירו המשיך לספוג זעזועים בעקבות משבר החובות באירופה, דבר שהחליש את המטבע האירופי, בעוד המשקיעים ממתינים להכרזה סופית על חבילת הסיוע המיידי ליוון.
הבנק המרכזי של האיחוד האירופי (ECB) והבנק המרכזי של אנגליה הותיר את הריבית ב- 1% וב- 0.5% בהתאמה.
שיעור האבטלה בארה"ב חוזר לעלות, טיפס ב- 0.2% לרמה של 9.9%, לעומת צפי ליציבות ברמה של 9.7% באפריל.
שינוי שבועי של מטבעות מובילים בעולם מול השקל:
|
סוג מטבע
|
שער נוכחי ל- 30/4/2010
|
שער נוכחי ל- 7/5/2010
|
שינוי שבועי ב- %
|
|
|
3.7160
|
3.8030
|
2.34
|
|
|
4.9451
|
4.8292
|
2.34-
|
|
|
5.7119
|
5.5925
|
2.09-
|
|
יין יפני
|
3.9381
|
4.1380
|
5.08
|
|
פרנק שוויצרי
|
3.4481
|
3.4106
|
1.09-
|
סקירה זו ואינפורמציה נוספת ניתן למצוא באתר האינטרנט של קבוצת אינפיניטי
www.infinity.co.il
ליצירת קשר: קבוצת אינפיניטי 09-9576000.
|
|
|
|
| |
|
|
| |
|
|
| |
|
| פרסומות |
|
|
| הצעה לפרסום במדור |
|
| |
|
| |
|
|
| |
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
| |
| פרסומות |
|
|
| הצעה לפרסום במדור |
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
התקשרו עכשיו 072-2118686
