ריבית בנק ישראל נותרה 1.5%
הנגיד השאיר את הריבית על 1.5%, להלן הנתונים העיקריים להחלטתו:
∙ תחזית האינפלציה ל- 12 חודשים: 2.6%.
∙ הפעילות הריאלית: המשך התרחבות אך עם התמתנות בקצב הצמיחה.
∙ ריביות בנקים במדינות המובילות בעולם נמוכות.
∙ עליה באי- ודאות בעולם.
∙ הנחת היסוד שריבית בנק ישראל תישאר נמוכה בזמן הקצר, במיוחד עקב אי- הוודאות לגבי הצמיחה העולמית, וכל עוד הבנקים המובילים בעולם ישמרו על רמת ריבית נמוכה.
לקט אינדיקאטורים כלכליים: מארס - מאי 2010
מארס - מאי 2010 (על פי נתוני מגמה):
∙ יצוא הסחורות עלה ב- 2.2% בחישוב שנתי.
∙ רכישות בכרטיסי אשראי עלו ב- 5.0% בחישוב שנתי.
∙ מספר לינות התיירים במלונות תיירות עלה ב- 8.2% בחישוב רבעוני (36.9% בחישוב שנתי).
∙ יבוא חומרי גלם עלה ב- 16.4% בחישוב שנתי.
∙ מדד המחירים לצרכן עלה ב- 2.3% בחישוב שנתי.
מארס - אפריל 2010 (על פי נתוני מגמה):
∙ הייצור התעשייתי עלה ב- 8.9% בחישוב שנתי.
∙ פדיון ענפי המסחר והשירותים עלה ב- 7.5% בחישוב שנתי.
∙ פדיון המסחר הקמעונאי עלה ב- 4.3% בחישוב שנתי.
כמות מבוקשת של דירות חדשות: מאי 2010
עלייה של כ- 3% בכמות המבוקשת של דירות חדשות .
מספר הדירות החדשות שנותרו למכירה ביוזמה פרטית בסוף מאי 2010 נמוך מזה שנרשם במאי 2009.
מניות
במקביל למגמת הירידות שהורגשה בסוף השבוע בעולם, גם השוק הישראלי סוגר את השבוע בירידות. הבורסות בעולם אינן מצליחות ליצור מגמה חיובית מאחר ונתוני מאקרו רבים מצביעים על האטה בקצב ההתאוששות הכלכלית העולמית.
מדד המעו"ף רשם ירידה שבועית של כ- 1.85%, מדד ת"א 100 ירד השבוע בכ- 2.18%, מדד ת"א 75 התממש השבוע בכ- 4.15%, מדד הבנקים נשחק השבוע ב- 1.51%, מדד יתר 50 ירד השבוע בכ- 6.28%. כמו כן, מדד נדל"ן 15 רושם ירידה שבועית של כ- 1.66%.
הנתונים כוללים את המסחר ביום ראשון ה- 4.07.10.
למרות הירידות שנרשמו השבוע בת"א, מדד הפחד (VIX) היה ללא שינוי משבוע שעבר. מדד ה- VIX הישראלי עומד על רמת 20.06 נקודות לעומת 20.19 נקודות בשבוע הקודם.
להלן מדדי המניות העיקריים בבורסה בת"א:
|
מדדי מניות
|
שינוי שבועי
|
שינוי מתחילת השנה
|
|
ת"א 25
|
-1.85%
|
-6.52%
|
|
ת"א 100
|
-2.18%
|
-6.43%
|
|
ת"א 75
|
-4.15%
|
-5.90%
|
|
מדד הבנקים
|
-1.51%
|
-17.90%
|
|
נדל"ן 15
|
-1.66%
|
-11.26%
|
|
יתר 50
|
-6.28%
|
-6.60%
|
ארה"ב
שוק המניות האמריקאי המשיך גם בשבוע הנוכחי את מגמת הירידות (7 ימים רצופים של ירידות), אשר קיבלו חיזוק בעקבות ירידה מפתיעה בנתוני התעסוקה, למרות הירידה באבטלה מרמה של 9.7% לרמה של 9.5%. עיקר הירידה נבע ממפקד אוכלוסין בארה"ב שגייס 250 אלף עובדים זמניים, רמת התעסוקה בפועל הייתה נמוכה מהצפוי: כ- 83 אלף עובדים לעומת צפי לכ- 115 אלף עובדים. בעקבות נתוני התעסוקה חזרו החששות שהמיתון ימשך מעבר לצפי. מדד הדאו-ג'ונס רשם השבוע ירידה שבועית של 5.01%, מדד הנאסד"ק סיים את שבוע המסחר בירידה של 5.92% ומדד ה- 500P &S סגר את השבוע בירידה שבועית של כ- 5.03%.
שוק האג"ח
השוק הסולידי המשיך, גם בשבוע הנוכחי, לעלות. זאת במקביל להתגברות חששות המשקיעים ומגמת המימושים אשר הורגשה בשבוע האחרון בשוק המנייתי. המשקיעים ממשיכים למצוא לעצמם "חוף מבטחים" באג"ח הקונצרני והממשלתי. זאת במקביל לעובדה כי הריבית הנמוכה, אשר צפויה להישאר כך זמן רב, אינה מותירה אלטרנטיבות השקעה בידי המשקיעים, במקביל לריבוי הפדיונות באפיק הממשלתי.
הנתונים כוללים את המסחר ביום ראשון ה- 04.07.2010.
∙ מדד אג"ח כללי עלה השבוע ב- 0.38%, צמוד מדד כללי עלה השבוע ב- 0.39%, צמוד מדד ממשלתי הוסיף כ- 0.87% לערכו וממשלתי שקלי עלה ב- 0.37%. מנגד, צמוד מדד קונצרני השיל השבוע מערכו כ- 0.02% .
∙ תשואת המק"מ נעה בין 1.76% בטווח של 4 חודשים ל- 2.07% בטווח של שנה.
∙ תשואת הגילונים נעה בין 1.91% למעט ממשלתי 0817 שבו התשואה הינה 2.18%.
∙ תשואות אג"ח ממשלתי צמוד נעות בטווחים שבין 1.12%- בגליל 5480 במח"מ של כשנה, 0.57% בגליל 5472, 2.03% בגליל 5903 ועד ל- 2.83% בממשלתי צמוד 0536 במח"מ 17.46.
∙ תשואות אג"ח ממשלתי שקלי נעות בין 2.00% בשחר 2680 במח"מ 0.82, 3.17% בשחר 2682 ועד ל- 5.19% בממשלתי שקלי 1026 במח"מ 10.60.
|
מדדי אג"ח
|
שינוי שבועי
|
שינוי מתחילת השנה
|
|
אג"ח כללי
|
0.38%
|
5.50%
|
|
צמוד מדד כללי
|
0.39%
|
6.75%
|
|
צמוד מדד ממשלתי
|
0.87%
|
6.38%
|
|
צמוד מדד קונצרני
|
-0.02%
|
7.08%
|
|
ממשלתי שקלי
|
0.37%
|
4.01%
|
אנו ממליצים על פיזור ההשקעה ביחס של 70% באפיק הצמוד מדד ו- 30% באפיק השקלי, בהתאם להנחה כי עליית מחירי הסחורות וגלגול המחירים לצרכן הסופי תומכים בהמשך עליית המחירים בטווח הקצר-בינוני במשק.
בנוסף, אנו ממשיכים להמליץ לשמר את רמת הנזילות הגבוהה בתיקי ההשקעות עם מח"מ בינוני ממוצע של כ- 5.5 שנים.
הזינוק האחרון באגרות החוב הקונצרניות, אשר נבע מהעלייה ברמת הסיכון באפיק המנייתי, במקביל להעדר אלטרנטיבת השקעה בשילוב עם ריבוי פדיונות, הובילו לעלייה ברמת הסיכון וזאת בשל החששות לפגיעת המשבר הכלכלי בחברות הישראליות שפועלות באזורים אלו, כמו גם בהשפעה על המשק הישראלית בכלל. כך שהחזקת אג"חים קונצרניות בדירוגים נמוכים אינה מתאימה למשקיע סולידי, במיוחד לאחר עליות השערים החדות באפיק זה מתחילת השנה. הציפיות האינפלציוניות בשוק ל- 12 החודשים הקרובים עלו בשבוע החולף לרמת 3.2%. בשל התשואה הריאלית השלילית הגלומה בהשקעה באג"ח ממשלתי צמוד, אנו ממליצים לגוון את תיק ההשקעות באגרות חוב קונצרניות צמודות בדירוגים גבוהים ביותר.
שוק האג"ח, ציפיות אינפלציוניות:
|
ציפיות אינפלציוניות הנגזרות מנתוני שוק ההון
|
תקופה
|
נוכחי
|
לפני שבוע
|
|
האינפלציה הצפויה במהלך 12 החוד' הקרובים
|
שנה
|
3.19%
|
3.25%
|
|
האינפלציה הצפויה בטווח של 3 שנים
|
3 שנים
|
2.83%
|
3.10%
|
|
האינפלציה הצפויה בטווח של 5 שנים
|
5 שנים
|
3.02%
|
2.95%
|
|
האינפלציה הצפויה בטווח של 10 שנים
|
10 שנים
|
3.02%
|
2.89%
|
|
שקלי
|
פדיון סופי
|
מח"מ פדיון סופי
|
תשואה נומינלית ברוטו-לא צמוד
|
תשואה בשבוע שעבר
|
|
מק"מ 611
|
שנה
|
0.91
|
2.07
|
2.10
|
|
ממוצע ממשלתי שקלי 0313 0913
|
3 שנים
|
2.84
|
2.84
|
2.94
|
|
ממוצע ממשלתי שקלי 115 0217
|
5 שנים
|
4.94
|
3.76
|
3.91
|
|
ממשלתי שקלי 1026
|
10 שנים
|
10.65
|
5.34
|
5.44
|
|
צמוד
|
שנה
|
מח"מ
|
תשואה ריאלית ברוטו-צמוד
|
תשואה בשבוע שעבר
|
|
גליל 5480
|
שנה
|
1.12
|
-1.12
|
-0.50
|
|
ממוצע גליל 5481 5470
|
3 שנים
|
3.08
|
0.01
|
0.56
|
|
ממוצע גליל 5470 וממשלתי צמוד 0418
|
5 שנים
|
5.05
|
0.74
|
1.18
|
|
ממוצע גליל 5904 5903
|
10 שנים
|
10.04
|
2.17
|
2.41
|
מקור הגרף: אינפיניטי, מח' מחקר.
שוק המט"ח המקומי נסחר בירידות השבוע מול שני המטבעות הזרים המובילים, הדולר והאירו. בעת קביעת השערים היציגים התחזק הדולר ב- 0.58% מול השקל, והאירו התחזק מול השקל ב- 1.65%.
למרות שביוני נגרעו מהמשק 125 אלף משרות, בטווח העליון של תחזיות האנליסטים בוול סטריט, שיעור האבטלה הפתיע וירד ל- 9.5%, לעומת הצפי לעלייה ל- 9.8% מ- 9.7% במאי.
הסיבה העיקרית לירידה המפתיעה באבטלה הינה שבחודש שחלף שיחררה הממשלה 250 אלף עובדים זמניים שהועסקו במגזר הציבורי לצורך ביצוע מפקד האוכלוסין האמריקני לשנת 2010, ולמגזר הפרטי נוספו "רק" 83 אלף משרות - פחות מהצפי לתוספת של 115 אלף משרות.
שכר העבודה הממוצע לחודש יוני נותר יציב, לעומת צפי לגידול של 0.1% - 0.2%, בהמשך לעלייה של 0.3% במאי. שבוע העבודה הממוצע בארה"ב נותר ללא שינוי משמעותי על 34.1 שעות.
השבוע פורסם דו"ח שעניינו ההזמנות ממפעלים לחודש מאי. גם כאן מדובר באכזבה: ההזמנות ירדו במאי ב- 1.4%, יותר מצפי האנליסטים לירידה של 0.7%, אחרי עלייה של 1% באפריל, נתון שלעצמו עודכן מטה מעלייה של 1.2%.
בזירת האג"ח הממשלתיות מורגשת השפעת נתוני התעסוקה. התשואה לפדיון של אגרות החוב הלא צמודות של ממשלת ארה"ב ל- 10 שנים מזנקת ל- 2.98% לשנה ברוטו.
גם המסחר בנפט מושפע מנתוני המאקרו בארה"ב. החוזים העתידיים על הנפט הגולמי למסירה בחודש אוגוסט יורדים כעת ב- 1.2% ונסחרים ב- 72.08 דולר לחבית.
בסיכום השבועי מדד הדאו-ג'ונס ירד ב- 5.01%, מדד ה- P 500&S ירד ב-5.03% והנאסד"ק רשם ירידה של 5.92%.
שינוי שבועי של מטבעות מובילים בעולם מול השקל:
|
סוג מטבע
|
שער נוכחי ל- 25/06/2010
|
שער נוכחי ל- 2/07/2010
|
שינוי שבועי ב- %
|
|
דולר
|
3.8675
|
3.8900
|
0.58%
|
|
אירו
|
4.7872
|
4.8662
|
1.65%
|
|
ליש"ט
|
5.7645
|
5.9068
|
2.47%
|
|
יין יפני
|
4.3060
|
4.4212
|
2.68%
|
|
פרנק שוויצרי
|
3.5084
|
3.6432
|
3.84%
|
סקירה זו ואינפורמציה נוספת ניתן למצוא באתר האינטרנט של קבוצת אינפיניטי
התקשרו עכשיו 072-2118686
