מניות
במקביל למגמה החיובית ששררה השבוע בעולם, השוק הישראלי סוגר את השבוע בעליות חדות בהובלת מדד ת"א 75. מרבית החברות הישראליות הגדולות סגרו את הרבעון השני של השנה עם דוחות חיוביים, אשר העידו על צמיחה חזקה ברווחיות. בנוסף, הבנקים בישראל אשר חזרו להרוויח ולחלק דיווידנדים ונתוני מקרו חזקים בארץ, ממשיכים לדחוף את המדדים בארץ לעליות. מדד ת"א 25 רשם עליה שבועית של כ- 2.51%, מדד ת"א 100 עלה השבוע בכ- 2.99%, מדד ת"א 75 עלה השבוע ב- 4.92%, מדד הבנקים עלה השבוע ב- 1.23%, מדד יתר 50 עלה השבוע בכ- 3.69%. כמו כן, מדד נדל"ן 15 רשם עליה שבועית של כ- 2.77%.
הנתונים כוללים את המסחר ביום ראשון ה- 05.09.2010.
מדד הפחד (VIX) הישראלי עומד על רמת 12.75, לעומת 14.85 שבוע שעבר.
להלן טבלת מדדי המניות העיקריים בבורסה בת"א:
|
מדדי מניות
|
שינוי שבועי
|
שינוי מתחילת השנה
|
|
ת"א 25
|
2.51%
|
2.67%
|
|
ת"א 100
|
2.99%
|
2.02%
|
|
ת"א 75
|
4.92%
|
2.31%
|
|
מדד הבנקים
|
1.23%
|
-6.28%
|
|
נדל"ן 15
|
2.77%
|
-1.10%
|
|
יתר 50
|
3.69%
|
4.03%
|
ארה"ב:
שוק המניות האמריקאי התנהל השבוע במגמה חיובית ועליות חדות במרבית המדדים המובילים בעיקר בעקבות נתוני התעסוקה שהיו טובים יותר מהצפי ועלו על הציפיות המוקדמות. מדד הדאו-ג'ונס רשם השבוע עלייה שבועית של 2.93%, מדד הנאסד"ק סיים את שבוע המסחר בעליה של 3.72% ומדד ה- s&p500 סגר את השבוע בעלייה שבועית של כ- 3.75%.
במהלך השבוע, נרשמו עליות נאות מאוד על רקע נתוני מאקרו מעודדים שהשיבו חלק מהאופטימיות שדעכה בשבועות האחרונים. דו"ח התעסוקה שפורסם בארה"ב ביום שישי היה טוב מהציפיות המוקדמות, בעיקר בכל האמור לגבי יצירת משרות בסקטור הפרטי, כך, באוגוסט נוספו לסקטור הפרטי בארה"ב 67 אלף משרות, בהמשך לתוספת של 107 אלף משרות בחודש יולי. שיעור האבטלה עלה ל- 9.6%, בהתאם לצפי והשכר לשעה עלה ב- 0.3%, בהמשך לעלייה של 0.2% בחודש שעבר ומעל התחזיות. בנוסף, ברקע מתרחשת קדחת מיזוגים ורכישות שלא נראתה מזה זמן רב, כאשר חברות עתירות במזומנים מנסות לנצל הזדמנויות עסקיות ועלות כסף נמוכה כדי למנף את פעילותן העסקית ולהגדיל את נתח השוק שלהן, התעוררות של תהליכים מסוג זה מהווה ללא ספק אינדיקאטור חיובי לשוקי ההון ולאפיק המניות בכלל. מדד ה- VIX ירד השבוע ב- 12.84% נקודות לרמה של 21.31 נקודות. תשואת האג"ח האמריקאי ל- 10 עלתה לרמה של 2.71%. השבוע יפורסמו בארה"ב נתוני האשראי הצרכני, מאזן הסחר והמלאים הסיטונאיים.
שוק האג"ח
שבוע נוסף של עליות נאות באפיק הסולידי, אם כי ביום ראשון חלו מימושים, הן באפיק הצמוד והן באפיק השקלי ולאורך כל המח"מ, עקב נהירת המשקיעים אל עבר האפיק המנייתי.
הנתונים כוללים את המסחר ביום ראשון ה 05.09.2010.
· מדד אג"ח כללי הוסיף השבוע כ- 0.21% לערכו, צמוד מדד כללי הוסיף השבוע לערכו כ- 0.36%, צמוד מדד ממשלתי עלה השבוע בכ- 0.20%, צמוד מדד קונצרני עלה בכ- 0.53% ומדד ממשלתי שקלי ירד השבוע ב- 0.02%.
· תשואת המק"מ נעה בין 1.79% בטווח של 4 חודשים ל- 2.16% בטווח של שנה.
· תשואת הגילונים נעה בין 1.89% ותשואת הממשלתי המשתנה נעה סביב 2.26%.
· תשואות אג"ח ממשלתי צמוד נעות בטווחים שבין 0.50%- בגליל 5480 במח"מ של כשנה, 0.54% בגליל 5472, 1.72% בגליל 5903 ועד ל- 2.60% בממשלתי צמוד 0536 במח"מ 17.44.
· תשואות אג"ח ממשלתי שקלי נעות בין 3.08% בשחר 2682 במח"מ 3.2 שנים ועד ל- 4.84% בממשלתי שקלי 1026 במח"מ 10.55.
|
מדדי אג"ח
|
שינוי שבועי
|
שינוי מתחילת השנה
|
|
אג"ח כללי
|
0.21%
|
8.04%
|
|
צמוד מדד כללי
|
0.36%
|
10.13%
|
|
צמוד מדד ממשלתי
|
0.20%
|
8.73%
|
|
צמוד מדד קונצרני
|
0.53%
|
11.37%
|
|
ממשלתי שקלי
|
-0.02%
|
5.24%
|
אנו ממשיכים להמליץ על פיזור ההשקעה ביחס של 60% באפיק הצמוד מדד ו- 40% באפיק השקלי, בהתאם להנחה כי עליית מחירי הסחורות וגלגול המחירים לצרכן הסופי תומכים בהמשך עליית המחירים בטווח הקצר-בינוני במשק.
בנוסף, אנו ממשיכים לשמר את רמת הנזילות הגבוהה בתיקי ההשקעות עם מח"מ בינוני ממוצע של כ- 5.0 שנים.
הזינוק האחרון באג"ח הקונצרניות, אשר נבע מהעלייה ברמת הסיכון באפיק המנייתי, במקביל להעדר אלטרנטיבת השקעה בשילוב עם ריבוי פדיונות, הובילו לעלייה ברמת הסיכון וזאת בשל החששות לפגיעת המשבר הכלכלי בחברות הישראליות שפועלות באירופה, כמו גם בהשפעה על המשק הישראלית בכלל, כך שהחזקת אג"חים קונצרניות בדירוגים נמוכים אינה מתאימה למשקיע סולידי, במיוחד לאחר עליות השערים החדות באפיק זה מתחילת השנה.
הציפיות האינפלציוניות בשוק ל-12 החודשים הקרובים ירדו מהותית לאחר ההפתעה במדד חודש יולי לרמת 2.66%.
בשל התשואה הריאלית השלילית הגלומה בהשקעה באג"ח ממשלתי צמוד, אנו ממליצים לגוון את תיק ההשקעות באג"ח קונצרניות צמודות בדירוגים גבוהים ביותר.
שוק האג"ח
ציפיות אינפלציוניות:
|
ציפיות אינפלציוניות הנגזרות מנתוני שוק ההון
|
תקופה
|
נוכחי
|
לפני שבוע
|
|
האינפלציה הצפויה במהלך 12 החוד' הקרובים
|
שנה
|
2.66%
|
2.71%
|
|
האינפלציה הצפויה בטווח של 3 שנים
|
3 שנים
|
2.49%
|
2.58%
|
|
האינפלציה הצפויה בטווח של 5 שנים
|
5 שנים
|
2.87%
|
2.88%
|
|
האינפלציה הצפויה בטווח של 10 שנים
|
10 שנים
|
2.96%
|
2.94%
|
|
שקלי
|
פדיון סופי
|
מח"מ פדיון סופי
|
תשואה נומינלית ברוטו - לא צמוד
|
תשואה בשבוע שעבר
|
|
מק"מ 711
|
שנה
|
0.91
|
2.16
|
2.13
|
|
ממוצע ממשלתי שקלי 0313 0913
|
3 שנים
|
2.67
|
2.67
|
2.69
|
|
ממוצע ממשלתי שקלי 115 0217
|
5 שנים
|
4.77
|
3.59
|
3.55
|
|
ממשלתי שקלי 1026
|
10 שנים
|
10.54
|
4.84
|
4.87
|
|
צמוד
|
שנה
|
מח"מ
|
תשואה ריאלית ברוטו-צמוד
|
תשואה בשבוע שעבר
|
|
גליל 5480
|
שנה
|
0.99
|
-0.50
|
-0.58
|
|
ממוצע גליל 5481 5470
|
3 שנים
|
2.90
|
0.18
|
0.11
|
|
ממוצע גליל 5470 וממשלתי צמוד 0418
|
5 שנים
|
4.87
|
0.72
|
0.67
|
|
ממוצע גליל 5904 5903
|
10 שנים
|
10.23
|
1.89
|
1.94
|
מקור הגרף: אינפיניטי, מח' מחקר.
מדד מנהלי הרכש לסקטור היצרני (ה- ISM) לחודש אוגוסט הפתיע, כאשר זינק ל- 56.3 נקודות לעומת צפי כי ירד ל- 53.2 נקודות, זאת לעומת רמה של 55.5 נקודות שנרשמה ביולי. נזכיר כי מדד הגבוה מ- 50 נקודות מצביע על התרחבות בפעילות הכלכלית.
סקר ה- ADP לשינוי במספר המשרות בסקטור הפרטי בארה"ב, הצביע על גריעה של כעשרת אלפים משרות בחודש שעבר, לעומת צפי להוספה של 20 אלף משרות, לאחר ההוספה של 42 אלף משרות ביולי. נציין כי מדובר בחודש הראשון מזה חצי שנה בו חלה ירידה בנתון זה. כמו כן, ההוצאות על הבנייה ביולי ירדו ב- 1% לעומת צפי לירידה מתונה יותר של 0.7%.
הדולר נחלש מול השקל על רקע העליות בשוקי המניות, שמגבירות את התיאבון לסיכון של המשקיעים, אשר מצידם מפחיתים את ההתבצרות בדולר.
בסיכום השבועי, מדד הדאו-ג'ונס עלה ב- 3.27%, מדד ה- s&p500 עלה ב- 3.75% והנאסד"ק רשם עלייה של 3.72%.
תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב:
|
שנים לפדיון
|
היום
|
לפני שבוע
|
לפני חודש
|
|
2
|
0.51%
|
0.55%
|
0.47%
|
|
5
|
1.48%
|
1.49%
|
1.33%
|
|
10
|
2.70%
|
2.65%
|
2.47%
|
שוק המט"ח
שינוי שבועי של מטבעות מובילים בעולם מול השקל:
|
סוג מטבע
|
שער נוכחי ל- 27/08/2010
|
שער נוכחי ל- 3/09/2010
|
שינוי שבועי
|
|
|
3.8290
|
3.7790
|
-1.31%
|
|
|
4.8724
|
4.8515
|
-0.43%
|
|
|
5.9365
|
5.8223
|
-1.92%
|
|
יין יפני
|
4.5241
|
4.4788
|
-1.00%
|
|
פרנק שוויצרי
|
3.7383
|
3.7265
|
-0.32%
|
התקשרו עכשיו 072-2118686
