ניתוח שוק - הבית הפיננסי

בחודש נובמבר, מספר המשרות הפנויות בישראל ירד ב-19% לעומת חודש קודם, 69.3 אלף באוקטובר לעומת 58.4 אלף בנובמבר.
מספר המשרות הפנויות בחודש אוקטובר היה גדול ב-43.5% ממספר המשרות הפנויות באוקטובר 2009.
הירידות הגדולות במספר המשרות הפנויות בנובמבר נרשמו בענפי שירותי האוכל, השירותים העסקיים,הבנקאות והמוסדות פיננסים.

מדד המחירים לצרכן

מדד חודש נובמבר עלה ב-0.1%, נמוך מהתחזיות המוקדמות לעלייה של 0.3%.

סעיפים שעלו החודש:

סעיף האנרגיה, בעיקר כתוצאה מעלייה במחירי הנפט. מחירי הדלק והשמנים עלו בנובמבר ב-2.7% ותרמו לעלייה במדד כ-0.1%. בנטרול סעיף זה, נותר המדד ללא שינוי בחודש החולף.
חבית נפט נסחרת כעת במחיר של כ-88.5$.
שירותי תקשורת עלו ב-2.1% ותרמו למדד 0.09%.
הלבשה
בשר בקר
ארוחות מחוץ לבית

סעיפים שירדו החודש

לחם
שכירות
עוף
מלפפונים, הוזלו ב-27.1%
עגבניות, הוזלו ב-16.5%.

מתחילת השנה הוסיף המדד לערכו כ-2.3% ואף ב-12 החודשים האחרונים עלה המדד ב-2.3%.

ירידה בציפיות האינפלציה, בעקבות מדד נובמבר, עלולה בטווח הקצר לגרום לירידת תשואות בשוק הסולידי באפיק הצמוד. מצד שני, ראוי לציין כי אם תמשך עליית התשואות מעבר לים, תהיה לכך השפעה גם על שוק האג"ח בישראל.

מניות

תל אביב

שוק המניות עלה גם השבוע. השוק ממשיך להיתמך בנתונים כלכליים טובים, בעליות בבורסות בעולם, וגם בהעדר חלופות השקעה סולידיות.

טבלת מדדי המניות העיקריים בבורסה בת"א:

מדדי מניות	שינוי שבועי (13-19/12/2010)	שינוי מתחילת השנה
ת"א 25	0.82%	14.29%
ת"א 100	1.21%	13.48%
ת"א 75	1.39%	14.62%
מדד הבנקים	1.71%	6.06%
נדל"ן 15	1.21%	14.59%
יתר 50	0.52%	13.63%

גלובלי

השבוע, רגע לפני יציאה לחופשת חג המולד, יתפרסמו בארה"ב נתוני הצמיחה של הרבעון השלישי. התחזיות צופות צמיחה של 2.8% במונחים שנתיים.

מדד הדאו-ג'ונס עלה השבוע ב-0.72%, מדד הנאסד"ק סיים את השבוע בעלייה מתונה של 0.21% ומדד ה-S&P 500 סגר את השבוע בעלייה שבועית של כ-0.28%. מדד ה-VIX האמריקאי ירד השבוע ב-8.52% לרמה של 16.11 נקודות.

שוק האג"ח

השוק הסולידי בישראל סגר את שבוע המסחר האחרון בירידות, לאחר מסחר תנודתי לאורך השבוע, בהשראת תנודתיות בשווקי האג"ח הגלובליים.

תשואת האג"ח הממשלתי ל-10 שנים בארה"ב ממשיכה לטפס, והגיעה ל-3.33%.

תשואת המק"מ נעה בין 2.10% בטווח של 4 חודשים ל- 2.43% בטווח של שנה.
תשואת הגילונים נעה בין 2.20% לגילון 2305 במח"מ 1.03 ל-2.61% בגילון 0520 במח"מ 8.45 שנים.
תשואות אג"ח ממשלתי צמוד נעות בטווחים שבין 0.90% בגליל 5480 במח"מ של כ-0.7, 0.72% בגליל 5472, 2.07% בגליל 5903 ועד ל- 2.95% בממשלתי צמוד 0841 במח"מ 20.73.
תשואות אג"ח ממשלתי שקלי נעות בין 2.22% בשחר 2680 במח"מ 0.36, 3.33% בשחר 2682 ועד ל- 5.19% בממשלתי שקלי 1026 במח"מ 10.72.

תשואות מדדי האג"ח:

מדדי אג"ח	שינוי שבועי 12-19/12/2010	שינוי מתחילת השנה
כללי	-0.07%	8.57%
צמוד מדד כללי	-0.20%	11.21%
צמוד מדד ממשלתי	-0.18%	8.37%
צמוד מדד קונצרני	-0.17%	13.64%
שקלי ממשלתי	0.15%	4.95%

אנו ממשיכים להמליץ על פיזור ההשקעה ביחס של 70% באפיק צמוד המדד ו- 30% באפיק השקלי, בהתאם להערכה כי עליית מחירי הסחורות ומדד המחירים לצרכן ימשיכו לתמוך באפיק הצמוד. אנו ממשיכים לשמר רמת נזילות גבוהה בתיקי ההשקעות עם מח"מ בינוני ממוצע של כ-5.0 שנים באפיק הצמוד ומח"מ קצר של 1.5-2 שנים באפיק השקלי. התשואות הנמוכות שקיימות כיום בשוק האג"ח בישראל ובעולם, והחשש מעליית תשואות, גורמים לנו להעדיף השקעה באג"ח ממשלתיות וקונצרניות בדירוגים גבוהים, על מנת להגן על התיק מפני עליית תשואות פתאומיות. ציפיות האינפלציוניות בשוק ל- 12 החודשים הקרובים ירדו בשבוע החולף לרמה של 2.9%.

חו"ל ומט"ח

יתרות מט"ח בישראל

השבוע ירד הדולר מתחת לרף 3.6 השקלים, לראשונה מאז תחילת חודש נובמבר. בעקבות ירידת השער וכדי להצהיר על כוונותיו, רכש בנק ישראל כמה עשרות מיליוני דולרים בשוק.

בעולם הדולר נחלש בשיעור של כ-0.7% לעומת האירו, ולעומת זאת שמר על יציבות מול הליש"ט ומול הין היפני.

הכלכלה האמריקאית

המדד לאינדיקאטורים מובילים לחודש נובמבר בארה"ב עלה ב-1.1%, לעומת צפי לעלייה של 1.2%, בהמשך לעלייה של 0.5% באוקטובר.
הנתון השבועי לתביעות ראשוניות לדמי אבטלה הצביע על ירידה של 3,000 תביעות ל-420 אלף, לעומת צפי לעלייה ל-425 אלף תביעות ולעומת 421 אלף תביעות בשבוע שעבר. הממוצע ה-4 שבועי ירד ב-5,250 תביעות, ל-422,750 תביעות חדשות.
התחלות בנייה עלו בנובמבר ב-3.9%, לרמה שנתית של כ-550 אלף יחידות בנובמבר, בהתאם לצפי אנליסטים, ולאחר 534 אלף התחלות בנייה באוקטובר.

תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב:

שנים לפדיון	היום	שבוע קודם	חודש קודם
2	0.61%	0.64%	0.46%
5	1.96%	1.98%	1.47%
10	3.33%	3.32%	2.80%

הגרעון בארה"ב

המשק האמריקאי מתנהל עם גרעון ממשלתי של כמעט 10%, הגרעון בחשבון השוטף בארה"ב עמד על 127.2 מיליארד דולר ברבעון השלישי, לעומת 123.2 מיליארד דולר ברבעון השני. שיעור החוב ביחס לתוצר במשק האמריקאי גבוה ביחס לשנים האחרונות וככל הנראה יעמוד על כ- 95% מהתוצר בסוף 2010. להערכת אנליסטים החוב ימשיך לגדול גם בשנת 2011.

מקור: אינפיניטי מח' המחקר

שינוי שבועי של מטבעות מובילים בעולם מול השקל:

מטבע	שער ל- 10/12/2010	שער ל- 17/12/2010	שינוי שבועי
דולר	3.6160	3.5880	-0.77%
אירו	4.7852	4.7851	0.00%
ליש"ט	5.7156	5.6116	-1.82%
ין יפני	4.3197	4.2832	-0.84%
פרנק שוויצרי	3.6808	3.7469	1.80%