יום המסחר האחרון של השבוע נפתח על רקע ירידות קלות בוול סטריט וירידות השערים שנרשמו לאורך מרבית השבוע בבורסה המקומית. המשקיעים מנסים לשמור על אופטימיות ולנצל את יום המסחר האחרון לתיקון ומזעור נזקים. במהלך השבוע מימשו המשקיעים רווחים לאחר העליות מתחילת השנה והמדדים המובילים ירדו בהתאם: מדד ת"א 25, שננעל ביום שלישי שעבר מעל לרמה של 1,000, הספיק להיחלש מאז כשאיבד 0.3% בשבוע האחרון. מדד ת"א 100 נחלש ב-0.4%. התל-טק הוסיף 1.0% לערכו, מדד הבנקים ירד ב-0.9% ומדד מניות הנדל"ן צנח בלא פחות מ-9.8% (אפקט אפריקה).

תחילת השבוע שייכת בלי שום ספק ללב לבייב ולאפריקה ישראל שבשליטתו. החברה הודיעה, כי תתקשה לעמוד בהתחייבויותיה בשנים הבאות והמנייה הגיבה בצניחה יומית של יותר מ-25% וגררה עמה את מדד הנדל"ן לירידה יומית של 5.5%. אפריקה דיווחה על הפסד של 1.3 מיליארד שקל ברבעון השני של 2009, הנובע בעיקר מהפחתה בסעיף נדל"ן להשקעה בהקמה, בהיקף של כ-1.3 מיליארד שקל, וכן בשל הוצאות מימון גבוהות עקב עליית מדד המחירים לצרכן. בעקבות ההפסדים הגדולים, נוצר חשש ליכולת פירעון של החברה, שצריכה להחזיר מיליארדי שקלים לבנקים ולבעלי האג"ח בשנים הקרובות.

יום שני היה היום האחרון לפרסום הדו"חות לרבעון השני של 2009. החברות הציגו דו"חות סבירים המעידים על התאוששות. שר האוצר, יובל שטייניץ, טען במסיבת עיתונאים שערך השבוע, כי התחושה היא שהרע מכל מאחורינו אולם הדרך עודנה ארוכה וממושכת ומחייבת משמעת כלכלית. שר האוצר הכריז, כי אנחנו בתחילת ההתאוששות ולא בסיומה. בהמשך, עדכן בנק ישראל כלפי מעלה את תחזית הצמיחה לשנים 2009 ו-2010, וכעת מעריכים בבנק, כי בשנת 2009 צפויה צמיחה אפסית לעומת תחזית קודמת להתכווצות של 1.5% בתוצר המקומי. בשנת 2010, ההערכות הן לצמיחה של 2.5% בהשוואה ל-1% על פי ההערכה הקודמת.

ובעולם, הפעילות במגזר הייצור בארה"ב צמחה באוגוסט לראשונה מאז ההכרזה על מיתון. מדד מנהלי הרכש של מגזר הייצור בארה"ב עלה באוגוסט לרמה של 52.9 נקודות - לראשונה זה 19 חודשים שהמדד עולה מעל לרמה של 50 נקודות.

פרסום נתוני התעסוקה עוררו אופטימיות בקרב המשקיעים ביום המסחר האחרון של השבוע. המסחר התנהל ונחתם בעליות שערים אולם בסיכום שבועי ירדו המדדים המובילים. מדד הנאסד"ק איבד 0.5%, הדאו ג'ונס ירד ב-1.1% וה-S&P500 נחלש ב-1.2%.

מניות בכותרות:

בנק לאומי סיים את הרבעון השני של 2009 עם רווח נקי של 507 מיליון שקל - ירידה של 43% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד ועלייה של 18% בהשוואה לרבעון הראשון של 2009.

הרווח הרבעוני של בנק דיסקונט זינק ב-52% ל-337 מיליון שקל, בהשוואה לרווח של 221 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הבנק רושם זינוק של 108.2% בחובות המסופקים.

חמשת הבנקים הגדולים: לאומי, הפועלים, דיסקונט, מזרחי-טפחות והבינלאומי, הרוויחו ברבעון השני של 2009 סכום משותף של 1.516 מיליארד שקל - ירידה של 23.7% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, אולם, מדובר בעלייה נאה בהשוואה לרבעון הראשון של השנה בו הרוויחו הבנקים 830 מיליון שקל בלבד. מתחילת השנה, גרפו חמשת הבנקים רווח מצרפי של 2.59 מיליארד שקל בהשוואה לרווח של 1.38 מיליארד שקל במחצית הראשונה של 2008.

קבוצת דלק הרוויחה 223 מיליון שקל ברבעון השני של 2009 - פי 4.7 מהרבעון המקביל אשתקד אותו סיימה ברווח של 47 מיליון שקל בלבד. בין הסיבות לעליית הרווח של החברה ניתן למנות את ההתאוששות בפעילות הדלקים בארה"ב, הירידה בהפסדים בחברות הביטוח לעומת הרבעון המקביל ואי רישומן של פעילות דלק נדל"ן שהסבה בהפסדים ברבעון המקביל.

אי.די.בי אחזקות סיימה את הרבעון השני של 2009 עם רווח נקי של 750 מיליון שקל בהשוואה להפסד של 160 מיליון שקל ברבעון המקביל. את החצי הראשון של השנה סיימה החברה שבשליטת נוחי דנקנר ברווח שיא של 1.2 מיליארד שקל בהשוואה להפסד של 157 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.

מט"ח: חן ששון, מיטב ניהול סיכונים

 בנק ישראל יפרוס את הקלפים או ימתין על הקווים?

יום המסחר האחרון של השבוע בזירת המט"ח המקומית התנהל בתיסוף של השקל מול שני המטבעות המובילים. שערו היציג של הדולר נסגר על רמה של 3.762 שקלים לאחר היחלשות של 1.6%, בעוד שהאירו היציג נחלש בשיעור של יותר מ-2% ונקבע על רמה של 5.3688 שקלים. במהלך השבוע נטה הדולר להיחלש כשנסחר לרוב סביב שער של 3.8 שקל במחזורי מסחר נמוכים יחסית. העלאת הריבית על ידי בנק ישראל בשבוע שעבר והצפייה, כי זו המגמה העתידית, תומכים במטבע הישראלי. נציין, כי ההערכות הן, שהריבית בארה"ב לא תועלה בתקופה הקרובה, כך שפער הריביות צפוי להתרחב. בשונה מהמסחר העולמי, שם התחזק הדולר כנגד המטבעות המובילים, רשם השקל תיסוף נוסף.

שבוע המסחר הקרוב יהווה מבחן לבנק ישראל. האם "יפרוס את כל הקלפים על השולחן" ויחזיר את שער החליפין לרמה שמעל 3.80, או ייכנע לתנודות השוק ויחכה על הקווים.

בעולם, לאחר שלושה שבועות רצופים בהם נחלש הדולר כנגד סל מטבעות מובילים, סיים הדולר את השבוע בהתחזקות קלה כנגד האירו וחתם סביב רמה של 1.4297 ובהתחזקות שבועית של 0.2%. הרקע לכך, הם נתוני מקרו מעודדים מהכלכלה החזקה בעולם וכן מהתנודתיות בשוק המניות העולמי. החשש מפני תיקון חד בשוק המניות מחזק את הדולר שעדיין נחשב למטבע מקלט בעתות של חוסר וודאות וירידה בתיאבון לסיכון.

ביום חמישי הותיר נגיד הבנק המרכזי באירופה, ז'אן קלוד טרישה, את הריבית בגוש האירו ללא שינוי, בהתאם לתחזיות, ברמה של 1%. נגיד הבנק עדכן כלפי מעלה את תחזיותיו באשר לצמיחה בשנת 2010, עליה של 0.2% לעומת תחזיות קודמות כי התמ"ג יצטמצם ב-0.3%. טרישה הוסיף ואמר, כי התאוששות הכלכלה אינה צפויה להיות אחידה ועקבית וייתכן שיאלץ להסיר את אמצעי החירום בהם נקט, אולם בכוונתו לשמור על הריבית הנמוכה במטרה להרחיב את האשראי בשוק ולתמוך בכלכלה.

שבוע המסחר הקרוב דל באינדיקטורים ואת הטון תיתן ארה"ב. עם פתיחת המסחר ביום שלישי הקרוב, בשל חג העבודה ביום שני, צפויים מקבלי ההחלטות בארה"ב להתייחס לגרעון התקציבי המנופח ולספק פתרונות יצירתיים בטרם הוא יגיע לממדי בועה.

אנרגיה: חן ששון, מיטב ניהול סיכונים

 צלילת מחירים 

מחירי האנרגיה צללו השבוע בשיעורים חדים בעקבות נתוני המלאים בארה"ב וכן התנודתיות בשוק המניות העולמי. מחיר הנפט הגולמי נפל במהלך השבוע ב-6.5% ומחיר הגז הטבעי ב-10%. את השבוע סיים הנפט הגולמי בעלייה קלה בעקבות נפילה מתונה מהצפוי במספר המשרות בשוק התעסוקה בארה"ב, אשר חיזקה את ההערכות כי תקופת המיתון של צרכנית האנרגיה הגדולה בעולם מתקרב לסיומו. החוזים על הנפט הגולמי למסירה באוקטובר נסגרו במחיר של 68.02 דולר לחבית, עלייה של 0.1%, בבורסת הסחורות של ניו יורק. עם זאת, בסיכום שבועי נפל מחירם ב-6.5% - הנפילה השבועית החדה ביותר זה כמעט חודשיים.

תחזית אירועים עולמית לשבוע הקרוב

* שעון ישראל

מסמך זה הוכן על-ידי מיטב בית השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב בית השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב בית השקעות ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב בית השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות למיטב בית השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.

כתבה זו ואינפורמציה נוספת על תעשיית שוק ההון ניתן למצוא באתר האינטרנט של מיטב בית השקעות.