המדד המשולב

המדד המשולב והייצור התעשייתי בישראל עלו באוגוסט

באדיבות  רון אייכל כלכלן ואסטרטג ראשי מיטב בית השקעות 22.10.2009

תגיות : מדד המחירים לצרכן, ריבית בנק ישראל .

נתון חיובי נוסף למשק הישראלי פורסם היום, לפיו הייצור התעשייתי רשם עלייה של 2.3% (בניכוי עונתיות) בחודש אוגוסט, לעומת רמתו ביולי.

מן הנתונים עולה, כי בחודשים האחרונים נבלמת המגמה של הירידה בשעות העבודה במשק ובחודשים הבאים, ככל הנראה, נראה כבר עלייה. גם המגמה השלילית בכל האמור למשפר המשרות בסקטור היצרני נמצא בשלב אחרון של נסיגה.

בהבחנה לפי עצמה טכנולוגית נראה, כי הענפים המעורבים הם אלו אשר מובילים, מבחינת קצב הצמיחה, לאחריהם הענפים המסורתיים ולבסוף טכנולוגיות העילית.

יחד עם זאת, מבחינת רמת הפעילות עדיין זו נמוכה. כך, ב-12 החודשים האחרונים ירד הייצור התעשייתי ב-6.7%.
נזכיר, כי הייצור התעשייתי הוא אחד מהרכיבים שלפיהם בנוי המדד המשולב.

המדד המשולב למצב המשק בחודש ספטמבר עלה ב-1.2%.

העלייה במדד, בחודש הרביעי ברציפות, מבססת את ההערכה, כי חלה תפנית חיובית בפעילות המשק. העלייה החודש משקפת בעיקר בעליה בנתוני יצור התעשייתי, פדיון מסחר ושירותיים יצוא שירותיים ויבוא סחורות. מנגד, נרשמה בספטמבר ירידה בנתוני יצוא הסחורות .

יצוין, כי במדדי אוגוסט ויולי חלו עדכונים כלפי מטה בעקבות עדכונים כלפי מטה בנתוני יצוא הסחורות והשירותיים.

דיווח זה, התבססות הנפט ברמה הגבוהה מ-80 דולר לחבית (נסחר כעת ברמה של כ-81 דולר לחבית) והרצון לצנן את ההתייקרות במחירי הנדל"ן בישראל, מחזקים את הערכתנו כי נגיד בנק ישראל יחליט להעלות את הריבית בסוף החודש.