בסיכום שבועי ננעל המסחר ללא שינויים משמעותיים במסחר תנודתי למדי כאשר מדד המעו"ף סיים את השבוע ללא שינוי ומדד תל אביב 100 איבד 0.2%.

שבוע המסחר נפתח בסימן ירידות השערים החדות שנרשמו בסוף השבוע הקודם בוול סטריט ובשאר בורסות העולם אשר משכו מטה גם את מדדי המניות המקומיים. נתוני מקרו מעורבים פורסמו השבוע בעולם. מחד, הצריכה הפרטית בארה"ב ירדה ב-0.6% בספטמבר, דו"ח התעסוקה שפורסם בארה"ב הראה כי שיעור האבטלה זינק ל-10.2% - הרבה מעל התחזיות ומספר המועסקים במגזר הלא חקלאי ירד ב-190 אלף. מאידך, כלכלת ארה"ב חזרה לצמוח, כאשר התוצר המקומי הגולמי של ארה"ב צמח ברבעון השלישי בקצב שנתי של 3.5% - לראשונה זה שנה ולאחר ארבעה רבעונים ברציפות של צמיחה שלילית.

בישראל, מספר סימנים מעידים על התייצבות המערכת הכלכלית. בדו"ח האינפלציה הרבעוני שפורסם השבוע כתבו בבנק ישראל, כי התפנית הכלכלית הייתה מהירה, הגירעון יהיה נמוך מהתחזיות וכי המערכת הפיננסית יציבה. כמו כן, התשואות הנמוכות באפיקי האג"ח הסולידיים מגדילים את התיאבון של המשקיעים לסיכון ותומכים בשוק המניות המקומי. מצד שני, עליות השערים מתחילת השנה עשויות להביא לעלייה במפלס החשש של המשקיעים מפני ההמשך.

בסוף השבוע נתקבלה בשורה חיובית למשק הישראלי. סוכנות דירוג החוב הבינ"ל Fitch אישררה את הדירוג של ישראל - "A יציב". לאשרור זה יש חשיבות מעשית רבה, בכל הקשור ליכולת האוצר לבצע הנפקות אג"ח ממשלתיות בחו"ל.

הסדר החוב של אפריקה ישראל ריכז גם השבוע תשומת לב רבה החברה הגיעה להסכם עם בעלי האג"ח, שעיקרו: בעלי האג"ח יקבלו באופן מיידי 550 מיליון שקל. בעל השליטה באפריקה, לב לבייב, יזרים לחברה 750 מיליון שקל וחלקו בחברה ידולל מ-75% ל-52.9%. כמו כן, סוכם כי בתמורה להמרת חוב של 1.4 מיליארד שקל, יקבלו הגופים המוסדיים כ-33% ממניות אפריקה ישראל.

מניות בכותרות

בנק דיסקונט ריכז השבוע גם הוא תשומת לב רבה כשברקע רצונה של בעלת השליטה בבנק, קבוצת ברונפמן-שראן, להדיח את היו"ר שלמה זהר ולהחליפו במנכ"ל משרד האוצר לשעבר, ד"ר יוסי בכר. זהר הודיע מצידו כי יישאר בתפקיד עד לתום החוזה בפברואר 2011. מדינת ישראל מחזיקה ב-25% ממניות דיסקונט. המפקח על הבנקים בבנק ישראל, רוני חזקיהו, זימן השבוע את בעלי השליטה בבנק, בעלי מניות ובהן המדינה לקבלת תשובות בפרשת הדחתו של יו"ר הבנק שלמה זהר.

אסיפת בעלי המניות של החברה לישראל אישרה השבוע הזרמה של 575 מיליון דולר לחברה הבת צים.

עונת הדו"חות הכספיים החלה והדו"חות הראשונים מתחילים לטפטף:

ענקית התרופות הגנריות טבע מסיימת עוד רבעון מוצלח. הכנסות החברה עלו ברבעון השלישי של 2009 ב-25% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד והסתכמו בשיא של 3.55 מיליארד דולר. שורת הרווח הנקי המתואם (non-GAAP) הציגה שיא של 806 מיליון דולר - עלייה של 28%.

בזק פרסמה את התוצאות חזקות לרבעון השלישי של השנה. הפעם לראשונה בזק הוציאה את YES מהאיחוד ולפיכך תוצאותYES באות לידי ביטוי רק בשורה שמתחת לרווח הנקי. המהלך של YES אומנם מסרבל מעט את דו"חות החברה, אולם המהלך שווה לחברה רווח נקי של 1.475 מיליארד ₪, שאותו ניתן יהיה לחלק כדיבידנד.

החברה (ללא YES) הציגה תוצאות חזקות, במיוחד ברמת רווחיות. הכנסות של 2.92 מיליארד - גידול של 4.2% לעומת הרבעון המקביל. הרווח התפעולי של החברה עמד על כ-875 מיליון ש"ח, כ-30% מהמחזור - גידול של 12.9% לעומת הרבעון המקביל. בשורה התחתונה, רשמה החברה רווח נקי של כ-2 מיליארד ש"ח, כשהרווח מפעילות רגילה היה כ-588 מיליון. בנטרול השקעות ומיסים החברה ייצרה תזרים שוטף של כ-674 מיליון ₪. אנו נשארים כרגע בהמלצת קניה.

אורמת טכנולוגיות, חברת הבת של אורמת תעשיות פרסמה השבוע את תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי של 2009. החברה דיווחה על זינוק של 48% ברווח הנקי ל-23.4 מיליון דולר. ההכנסות גדלו בכ-20% ל-119.8 מיליון דולר.

מט"ח: חן ששון, מיטב ניהול סיכונים

היחלשותו של הדולר בעולם ריסנה את מגמת התחזקותו המקומית

ביום האחרון למסחר השבועי בזירת המט"ח המקומית, נחלש הדולר כנגד השקל למרות היציבות היחסית שמפגין הדולר כנגד סל המטבעות המובילים בעולם. התחזקות השקל נבעה מדבריו של נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, שטען, כי הוא אינו צופה גל שני למשבר וכי הגרוע בהחלט מאחורינו. על כן, עם קביעת השערים היציגים נחלש הדולר ב-0.554% ונקבע ברמה של 3.7710 שקלים. האירו היציג איבד 0.238% ונקבע על רמה של 5.6162 שקלים. בסיכום שבועי התחזק שערו של הדולר ב-0.66% כנגד השקל והאירו טיפס ב-1.2%. עם פתיחת המסחר השבועי היה נדמה כי הדולר הולך לבצע מהלך לעבר 3.82, רמה פסיכולוגית קשה לפיצוח, אולם מגמת היחלשותו של הדולר בעולם גרמה לו לחזור לרמתו הממוצעת מהשבועיים האחרונים ביחס לשקל.

בעולם, הדולר סגר את השבוע בהיחלשות כנגד האירו כאשר סיים את שבוע המסחר סביב 1.4847 דולר לאירו, היחלשות שבועית של כ-0.9%. היחלשות הדולר בעולם נבעה מהודעת הריבית של הכלכלות החזקות בעולם וכן מציפיות הריבית בארה"ב. לקראת סוף השבוע, הודיעו הבנקים המרכזיים בבריטניה, גוש האירו וארה"ב כי החליטו להותיר את הריבית ברמתה הנוכחית, אולם בניגוד לארה"ב, אירופה ובריטניה גורסות, כי המבטים מופנים קדימה ופעולות ריסון מוניטאריות נראות באופק. מנגד, קונצנזוס המשקיעים בארה"ב מראה, כי השוק צופה שהריבית בארה"ב תישאר על כנה עד לאמצע 2010. את השבוע חתמה ארה"ב עם פרסום נתוני תעסוקה מדאיגים. האבטלה בארה"ב חרגה מציפיות השוק ונסקה ל-10.2% - הרמה הגבוהה זה 26 שנים! הנתון המדאיג מאושש את ציפיות השוק לגבי הריבית בארה"ב וכן מעלה את השאלה אם ארה"ב בדרך הנכונה ליציאה מהמשבר.

אנרגיה: חן ששון, מיטב ניהול סיכונים

נתוני אבטלה קשים לנפט

החוזים על הנפט נסחרו ביום המסחר האחרון של השבוע בירידות שערים חדות שהגיעו בתגובה לדו"ח התעסוקה המאכזב בארה"ב. עם נעילת המסחר, החוזים העתידיים על מחיר הנפט למסירה בדצמבר איבדו כ-2.80% וננעלו במחיר 77.43 דולר לחבית.