ביום שישי הקרוב צפויה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה לפרסם את נתוני מדד המחירים לצרכן לחודש דצמבר 2009. אנו מעריכים כי בחודש דצמבר המדד עלה בשיעור של כ-0.2%, זאת כתוצאה מעליה של כ-3.5% במחירי החשמל ועליה במחירי הדיור. מנגד, ישפיעו להערכתנו לשלילה הירידה במחירי הבנזין והירידה במחירי הפירות והירקות שהורגשו בדצמבר.לעומת זאת, בינואר, ירד להערכתנו המדד בשיעור של כ-0.3%. זאת כתוצאה מהשפעת הירידה של כ-0.5% במע"מ לרמת 16% וירידה במחירי ההנעלה וההלבשה. מנגד, תשפיע לחיוב עלייה במחירי המים. בנוסף, באוקטובר 2009, השכר הממוצע במשק ממשיך לרדת לשפל של 5 שנים, ועומד על רמת 7,800 ₪ בלבד.
שוק המניות פתח את שנת 2010 בעליות במקביל לאווירה החיובית שהורגשה בשאר העולם.מדד המעוף רשם השבוע עלייה שבועית של כ-3.8%, מדד ת"א 100 זינק השבוע בכ-4.69%, מדד ת"א 75 זינק בכ-7.08%, מדד הבנקים עלה בשיעור של כ-3.14%, מדד נדל"ן 15 רשם עלייה שבועית של 5.22% ומדד יתר 50 עלה השבוע בכ-3.16%.
הנתונים כוללים את המסחר ביום ראשון ה- 10.01.10.
במקביל לעליות שנרשמו השבוע בת"א, חלה ירידה במדד הפחד (VIX). ובשעת כתיבת שורות אלו מדד ה- VIX הישראלי עומד על רמת 15.8 נקודות לעומת 19.48 נקודות בשבוע הקודם.
להלן טבלת מדדי המניות העיקריים בבורסה בת"א:
|
מדדי מניות
|
שינוי שבועי
|
שינוי מתחילת השנה
|
|
ת"א 25
|
1.93%
|
74.86%
|
|
ת"א 100
|
1.92%
|
88.80%
|
|
ת"א 75
|
1.95%
|
149.81%
|
|
מדד הבנקים
|
3.09%
|
114.04%
|
|
נדל"ן 15
|
3.12%
|
129.32%
|
|
יתר 50
|
1.21%
|
163.45%
|
ארה"ב
שוק המניות האמריקאי סיים את שבוע המסחר הראשון של שנת 2010 עם רווחים נאים, מדד הדאו ג'ונס רשם עלייה שבועית של 1.8%, ה- 500S&P סוגר את שבוע המסחר הראשון של 2010 עם עלייה שבועית של 2.7% והנסד"ק זינק השבוע בעלייה של 2.1%. נראה כי המשקיעים אופטימיים לקראת עונת הדוחות שתפתח השבוע, זאת בזמן שהחברות האמריקאיות צפויות, לראשונה מאז הרבעון השני של 2007, להראות צמיחה אמיתית ברווחיות. להערכת מומחים, חלק נכבד מהגידול ברווחיות צפוי לנבוע מרווחי מימון, זאת לאחר העליות שהורגשו ברבעון האחרון בשווקי המניות והאג"ח. מגמת המסחר, הושפעה השבוע בעיקר מהאבטלה, שנותרה גבוהה וללא שינוי לעומת החודש הקודם, ברמת 10%.
שוק האג"ח
במקביל לעליות שהורגשו בשבוע החולף במדדי המניות חלו עליות חדות במרבית האפיקים הסולידיים. הנתונים כוללים את המסחר ביום ראשון ה-10.01.10. מדד אג"ח כללי עלה ב- 0.61% ושערו עומד על 245.94 נקודות, צמוד מדד כללי זינק השבוע ב- 0.93%%, צמוד מדד קונצרני זינק
בכ-1.84% ושקלי ממשלתי עלה השבוע ב- 0.45%. לעומתם, צמוד מדד ממשלתי היה האפיק הסולידי היחיד שסוגר את השבוע עם ירידה של כ-0.09%.
תשואת המק"מ נעה בין 1.32% בטווח של 4 חודשים ל- 2.11% בטווח של שנה.
תשואת הגילונים נעה בין 1.38% ל-1.57% למעט ממשלתי 0817 שבו התשואה הינה 2.09%.
תשואות אג"ח ממשלתי צמוד נעות בטווחים שבין 0.21%- בממשלתי צמוד 610, 1.7% בגליל 5472, 2.76% בגליל 5903 ועד ל- 3.31% בממשלתי צמוד 0536 במח"מ 16.97.
תשואות אג"ח ממשלתי שקלי נעות בין 2.26% בשחר 2680 במח"מ 1.24, 3.97% בשחר 2682 ועד ל- 5.67% בממשלתי שקלי 1026 במח"מ 10.93.
|
מדדי אג"ח
|
שינוי שבועי ב- % (כולל יום א' השבוע)
|
שינוי מתחילת השנה ב- %
|
|
אג"ח כללי
|
0.61%
|
0.61%
|
|
צמוד מדד כללי
|
0.93%
|
0.93%
|
|
צמוד מדד ממשלתי
|
-0.09%
|
-0.09%
|
|
צמוד מדד קונצרני
|
1.84%
|
1.84%
|
|
ממשלתי שקלי
|
0.45%
|
0.45%
|
אנו ממליצים על פיזור ההשקעה ביחס של 65% באפיק הצמוד מדד ו- 35% באפיק השקלי, בהתאם להנחה כי עליית מחירי הסחורות וגלגול המחירים לצרכן הסופי, תומכים בהמשך עליית המחירים , בטווח הקצר בינוני, במשק.
בנוסף, אנו ממשיכים להמליץ לשמר את רמת הנזילות הגבוהה בתיקי ההשקעות, ממליצים לקצר מח"מ באפיק הצמוד וקצר-בינוני באפיק השקלי. המימושים האחרונים באגרות החוב הקונצרניות הורידו את רמת הסיכון באפיק זה, אך עם זאת, רמת הסיכון נותרה גבוהה וזאת בשל החששות מחדלות פירעון של חברות במשק, כך שהחזקת אג"חים אלו אינה מתאימה למשקיע סולידי, במיוחד לאחר עליות השערים החדות באפיק זה מתחילת השנה. הציפיות האינפלציוניות בשוק ל- 12 החודשים הקרובים המשיכו לעלות גם בשבוע החולף לרמת 2.5%.
בשל התשואה הריאלית השלילית הגלומה בהשקעה באג"ח ממשלתי צמוד, אנו ממליצים לגוון את תיק ההשקעות באגרות חוב קונצרניות צמודות בדירוגים גבוהים ביותר.
ציפיות אינפלציוניות
|
ציפיות אינפלציוניות הנגזרות מנתוני שוק ההון
|
תקופה
|
נוכחי
|
לפני שבוע
|
|
האינפלציה הצפויה במהלך 12 החוד' הקרובים
|
שנה
|
2.50%
|
2.41%
|
|
האינפלציה הצפויה בטווח של 3 שנים
|
3 שנים
|
2.53%
|
2.64%
|
|
האינפלציה הצפויה בטווח של 5 שנים
|
5 שנים
|
2.73%
|
2.77%
|
|
האינפלציה הצפויה בטווח של 10 שנים
|
10 שנים
|
2.67%
|
2.63%
|
|
שקלי
|
פדיון סופי
|
מח"מ פדיון סופי
|
תשואה נומינלית ברוטו-לא צמוד
|
תשואה בשבוע שעבר
|
|
מק"מ 1210
|
שנה
|
0.89
|
2.05
|
1.98
|
|
שחר 2681
|
3 שנים
|
2.15
|
3.12
|
3.28
|
|
ממשלתי שקלי 115
|
5 שנים
|
4.52
|
4.29
|
4.38
|
|
ממשלתי שקלי 0219
|
10 שנים
|
7.03
|
5.02
|
4.95
|
|
צמוד
|
שנה
|
מח"מ
|
תשואה ריאלית ברוטו-צמוד
|
תשואה בשבוע שעבר
|
|
גליל 5426
|
שנה
|
0.81
|
0.45-
|
0.43-
|
|
גליל 5481
|
3 שנים
|
2.51
|
0.59
|
0.64
|
|
ממשלתי צמוד 0614
|
5 שנים
|
4.32
|
1.56
|
1.29
|
|
ממשלתי צמוד 0418
|
10 שנים
|
7.23
|
2.35
|
2.45
|
מקור הגרף: אינפיניטי מחלקת מחקר
שוק המט"ח
השבוע נמשכה מגמת ההתחזקות של השקל מול שני המטבעות הזרים המובילים, הדולר והאירו. בעת קביעת השערים היציגים, נחלשים הדולר ואירו בכ-1.51% וב-2.10%, ברמה שבועית ובהתאמה. במקביל להתחזקות השקל וכעזר כנגדה, חזר השבוע נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, להתערב בשוק. הנגיד קנה 600 מיליון דולר כדי לחזק את ערכו של המטבע, לאחר שזה רשם ירידה חדה. הנגיד החל לרכוש דולרים כשהדולר נסחר סביב 3.73 שקלים לערך. נזכיר, כי הפעם האחרונה בה התערב פישר בשוק וקנה דולרים, הייתה באמצע דצמבר2009, אז קנה 200 מיליון דולר.
מן הפרוטוקולים מהישיבה האחרונה של ועדת השוק הפתוח של ה"פדרל ריזרב" שפורסמו בסוף השבוע, עולה כי התנאים המאקרו כלכליים ממשיכים לתמוך בצמיחה הכלכלית, אם כי התאוששות זו תהיה איטית והדרגתית, במקביל לרמות אינפלציה מתונות. חלק מחברי הועדה תמכו בקידום תמריצים כלכליים נוספים, אשר עשויים להערכתם לסייע לשוק בחזרה לצמיחה.
בנוסף, על פי דו"ח משרד העבודה האמריקאי שפורסם השבוע, קוצצו בחודש האחרון 85 אלף משרות, נתון הגרוע מתחזיות האנליסטים, שהעריכו שיקוצצו רק 8,000 משרות. במקביל וכצפוי, שיעור האבטלה נותר ללא שינוי ברמה של 10%, קרוב לשיא של 10.2%, שיא של 26 שנים שהושג באוקטובר. האשראי הצרכני בארה"ב צנח בהיקף שיא של 17.5 מיליארד דולר בנובמבר, בצל עליית האבטלה לשיא של 26 שנים שמיתנה את נטילת ההלוואות בקרב הצרכנים ואת מתן האשראי מצד הבנקים. בסיכום שבועי, הוסיף הדאו גונס 1.82%, הנאסד"ק 100 הוסיף 1.7% וה-S&P-500 הוסיף 2.7%.
שינוי שבועי של מטבעות מובילים בעולם מול השקל:
|
סוג מטבע
|
שער נוכחי ל- 01/01/2010
|
שער נוכחי ל- 08/01/2010
|
שינוי שבועי
|
|
דולר
|
3.7750
|
3.7180
|
-1.51%
|
|
אירו
|
5.4417
|
5.3272
|
-2.10%
|
|
ליש"ט
|
6.1112
|
5.9603
|
-2.47%
|
|
יין יפני
|
4.0864
|
3.9976
|
-2.17%
|
|
פרנק שווצרי
|
3.6672
|
3.5957
|
-1.95%
|
סקירה זו ואינפורמציה נוספת ניתן למצוא באתר האינטרנט של קבוצת אינפיניטי www.infinity.co.il
ליצירת קשר: קבוצת אינפיניטי 09-9576000.
התקשרו עכשיו 072-2118686
