‎כ״ב באייר ה׳תשפ״ב‎

23 מאי 2022

דרכים יצירתיות לצמצום הגירעון

דרכים יצירתיות לצמצום הגירעון 

במטרה לצמצם את הגירעון, שוקלת ממשלת אובאמה על מכירת נכסים, ביניהם בתי משפט, מנחת מטוסים, בניינים, חלקות ועוד, כולם בבעלות המדינה

אינפיניטי ניהול תיקי השקעות בע"מ | 05.11.2011
תגיות : ניתוח שוקמניותאג"חמט"חסקירת מאקרושוק ההוןאינפיניטי.


מאקרו


ארה"ב:
 דרכים יצירתיות לצמצום הגירעון

  • במטרה לצמצם את הגירעון, שוקלת ממשלת אובאמה על מכירת נכסים, ביניהם בתי משפט, מנחת מטוסים, בניינים, חלקות ועוד, כולם בבעלות המדינה. הרעיון זוכה לתמיכה רבה הן מצד הרפובליקנים והן מצד הדמוקרטים, אשר ידועים בהשקפותיהם השונות ולעיתים אף מנוגדות. מכירת הנכסים עשויה להכניס לקופת המדינה כ-22 מיליארד דולר בעשור הקרוב.בארה"ב היו מעורבים. התמ"גלרבעון השני של השנה (במונחים שנתיים) עלה ב-2.5% ומעבר לצפי. ההוצאה הפרטית החודשית בחודש אוגוסט עלתה ב-0.2% ובהתאם לצפי. מדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן בסוף חודש ספטמבר עלה לרמה של 59.4 נקודות ומשקף עלייה באופטימיות מצד האזרחים האמריקאים בנוגע לכלכלת ארה"ב לאחר שהנתון הקודם עמד על רמת 57.8 נקודות. ההזמנות החדשות למוצרים בני קיימא בחודש אוגוסט ירדו ב-0.1% לעומת צפי לירידה של 0.2%.דורשי דמי אבטלה חדשים עלו ב-391 אלף בלבד לעומת צפי לעלייה חדה יותר של 420 אלף. מנגד, מכירות הבתים החדשים בחודש אוגוסט ירדו ב-2.3% ומעבר לתחזיות. ההכנסה הפרטית בחודש אוגוסט ירדה ב-0.1% לעומת צפי לעלייה של 0.1%.

 

נתוני המאקרו בשבוע האחרון


אירופה:אירופה מתקשה להתמודד עם יוון

  • מנהיגי אירופה עושים מאמצים רבים כדי למנוע מיווןלהגיע לחדלות פירעון שעשויה להוביל לפגיעה קשה בבנקים האירופיים. המאמצים שנדרשת יוון לנקוט ע"מ לקבל את כספי הסיוע הבא (בשווי 8 מיליארד אירו) מקרן המטבע הבינלאומית, כוללים העלאת מיסים, קיצוץ ב-20% משכר הסקטור הציבורי במקביל להפחתת מספרם של עובדי המדינה ב-20% עד לשנת 2015. עם זאת, החוקה היוונית מבטיחה לעובדים אלו משרה לכל החיים ולכן התחייבות לפיטורים אינה נחשבת חוקית. יוון הבטיחה להתחיל בפיטורים על ידי העברת 60% מהמשכורת ל-30 אלף עובדים, במידה ועובדים אלו לא ימצאו עבודה בתום שנה הם יפוטרו.
  • מדד המחירים לצרכןבגוש היורו ב-12 חודשים האחרונים עלה ב-3% לשיא מאז אוקטובר 2008.שיעור האבטלה נותר ברמתו הנוכחית והוא עומד על 10%. עם זאת, מדד אמון הצרכנים באירופה בחודש ספטמבר ירד מעבר לתחזיות לרמת 19.1- נקודות. הירידה משקפת את הדאגה הגוברת מפני החמרת משבר החובות באירופה. שיעור האבטלה נותר ברמתו הנוכחית והוא עומד על 10%.

* אנו מעריכים כי כל עוד אירופה לא תפתור את משבר החובות ביוון או תגדיל את קרן הסיוע  ותהפוך אותה לקבועה, לא נראה שינויים דרמאטיים בכלכלות הגוש האירופי.

 

מניות


יריית פתיחה שלילית לרבעון האחרון של השנה

שני ימי המסחר האחרונים לשנת תשע"א (שני ושלישי) בבורסה המקומית, ננעלו בעליות שערים לאחר שמרבית המדדים קיבלו "זריקת עידוד" מהורדת ריבית בנק ישראל בשבוע שעבר. עם זאת, יום המסחר הראשון לשנה החדשה ולחודש אוקטובר הסתיים בירידות שערים, למעט מדדי הנפט והגז והביטוח על רקע המגמה השלילית בשווקים שמעבר לים הנובעת מנתוני מאקרו שליליים והחשש להידרדרות כלכלית גלובאלית.

* עליית אי הוודאות בשווקי ההון, הובילה לעלייה חדה ברמת הסיכון. להערכתנו, המסחר בשוק המקומי בטווח הקצר ימשיך להתאפיין בתנודתיות גבוהה, בדומה למגמת המסחר במרבית המדינות המובילות בעולם. עם זאת, למשקיעים בעלי אורך נשימה, ירידות השערים האחרונות יצרו שורה של הזדמנויות השקעה במניות הנסחרות במחירים אטרקטיביים בראייה לטווח הארוך.

מדדי מניות ומטבעות מרכזיים

 

נתוניםשינוי שבועי 26.9.2011-2.10.2011שינוי מתחילת 2011
ת"א 250.57%-20.52%-
ת"א 1000.46%22.07%-

 

 

נתוניםשינוי שבועי:

25.9.2011-30.9.2011

שינוי מתחילת 2011
S&P5000.44%-10.04%-
נאסד"ק2.73%-8.95%-
MSCIWORLD0.83%13.75%-
MSC EM2.19%23.53%-
שקל דולר0.00%4.60%
שקל -אירו0.51%6.45%
אירו -דולר0.83%-0.14%

 

 

אג"ח
שבוע המסחר המקוצר באפיק הסולידי התאפיין במגמה חיובית בהשפעת הורדת הריבית במשק ב-0.25% שכעת עומדת על 3%. תשואת האג"ח ל-10 שנים בארה"ב עומדת כעת על 1.92%.

* להערכתנו התקופה הקרובה באפיק הסולידי תמשיך להתאפיין בתנודתיות גבוהה בעקבות אי הוודאות הגלובאלית והרגישות הרבה לידיעות הכלכליות. ציפיות האינפלציה1.76%.
* אנו מציעים לשקולפיזור ההשקעה ביחס של 55% באפיק צמוד המדד במח"מ בינוני ו- 45% באפיק השקלי במח"מ בינוני עם מח"מ ממוצע של 3-4 שנים. 
ל-12 חודשים הקרובים הנגזרות משוק ההון עלו בהשוואה לשבוע הקודם וכעת הן עומדות על

 

עקרי נתונים שפורסמו השבוע

המשך עלייה בביקושים המקומיים אך בקצב מתון

יוני-אוגוסט 2011

  • סך כל הרכישות בכרטיסי אשראי של הצרכנים הפרטיים עלו ב-10% בחישוב שנתי, בהמשך לעלייה של 14% בחודשים מרס-מאי.
  • יבוא חומרי גלם (ללא יהלומים וחומרי אנרגיה) עלה ב-7.3% בחישוב שנתי, בהמשך לעלייה של 6.1% בשלושת החודשים הקודמים.
  • מדד המכירות ברשתות שיווק עלה ב-2.1% בחישוב שנתי, בהמשך לעלייה של 1.7% בשלושת החודשים שלפני.  מנגד, מדד המכירות ברשתות המזון ירד ב-0.7% בחישוב שנתי לאחר עלייה של 0.3% בחודשים מרס- מאי, זאת על רקע מחאת המחירים הציבורית.
  • לפי נתוני המגמה, מדד המחירים לצרכן עלה ב-0.4% בחישוב שנתי לאחר עלייה של 2.8% בחודשי מרס- מאי.
  • יצוא הסחורות (ללא יהולמים, אוניות ומטוסים) ירד ב-14.5% בחישוב שנתי לאחר עלייה מתונה של 5.4% בחודשים מרס- מאי.
  • לינות התיירים בחודשים יוני-אוגוסט, החודשים התיירותים בשנה, ירדו בשיעור חד של 18% לאחר ירידה של 16% בשלושת החודשים הקודמים.

 

יוני- יולי 2011

  • מדד הפדיון במסחר הקמעוני המהווה מדד לביקושים בשוק המקומי עלה ב-4.8% בחישוב שנתי בהמשך לעלייה של 4.3% בחודשים פברואר- אפריל 2011.
  • מדד הפדיון לכל ענפי המשק עלה ב- 3.4% בחישוב שנתי בהמשך לעלייה של 2.9% בשלושת החודשים הקודמים.
  • מדד הייצור התעשייתי עלה ב-0.5% בחישוב שנתי, בהמשך לעלייה של 1.4% בחודשים הקודמים.

 

יציבות באבטלה

החל מחודש מאי 2009 מגמת הירידה בשיעור האבטלה מאוד ברורה. שיעור הבלתי מועסקים בחודש יולי 2011  עומד על 5.4% בדומה לחודש הקודם ובהשוואה ל-6.6% בתקופה המקבילה אשתקד.

 

* להערכתנו, מגמת האטה של הצמיחה במשך המקומי תמשיך, ומדיניות המחירים החדשה של חברות יצרניות החלב היא עוד עדות למגמת ירידת המחירים במשק.

תשואות מדדי האג"ח

מדדי אג"חשינוי שבועי

26.9.2011-2.10.2011

שינוי מתחילת 2011
כללי0.49%1.37%
צמוד מדד כללי0.55%0.33%
צמוד מדד ממשלתי0.54%3.17%
צמוד מדד קונצרני0.55%2.10%-
שקלי ממשלתי0.40%3.64%

אהבתם? שתפו…

לשיחה עם יועץ משכנתא התקשרו עכשיו 072-2118686

Facebook

אהבתם? שתפו...Share on Facebook
Facebook
Tweet about this on Twitter
Twitter
Share on LinkedIn
Linkedin
מעבר לסרגל הכלים