מדד המחירים לצרכן לחודש יוני 2011 עלה ב-0.4%, בהתאם להערכתנו
במחירי חוזי שכר הדירה המתחדשים (שירותי דיור בבעלות הדיירים) נרשמה התייקרות גבוהה, אך צפויה, של 0.7%.
רון אייכל | 19.7.2011
תגיות : שוק ההון, סקירת שוק, רון אייכל, מדד המחירים לצרכן.
עיקרי הדברים:
- מדד המחירים לצרכן לחודש יוני 2011 עלה ב-0.4%, בהתאם להערכתנו.
- התייקרויות במחירי הדיור, ההלבשה וההנעלה, ומחירי המזון היו הגורמים שהביאו לעלית המדד.
- במחירי חוזי שכר הדירה המתחדשים (שירותי דיור בבעלות הדיירים) נרשמה התייקרות גבוהה, אך צפויה, של 0.7%.
- המחירים לצרכן בחודש יולי צפויים להתייקר ב-0.2% וב-0.5% (עם פוטנציאל עד לכדי 0.7%) באוגוסט.
- מדד המחירים לצרכן בשנת 2011 צפוי להתייקר ב-3.4% וב-3.1% ב-12 החודשים הבאים.
- הואיל ולא הייתה הפתעה שלילית בפרסום, הערכתנו כי לא יחול שינוי בריבית בשבוע הבא נותרת על כנה.
סיכום מדד יוני 2011
יוני 2011 | |||||
שיעור שינוי (%) | |||||
בחודש האחרון | ב-12 החודשים האחרונים | ||||
כללי | 0.4 | 4.2 | |||
עשר קבוצות ראשיות | |||||
מזון ללא ירקות ופירות | 0.8 | 6.0 | |||
ירקות ופירות | -2.1 | 4.8 | |||
דיור | 0.5 | 6.2 | |||
אחזקת הדירה | 0.2 | 3.4 | |||
ריהוט וציוד לבית | 0.1 | -1.3 | |||
הלבשה והנעלה | 8.6 | 2.6 | |||
בריאות | -0.1 | 1.5 | |||
חינוך, תרבות ובידור | 0.2 | 1.9 | |||
תחבורה ותקשורת | -0.3 | 4.2 | |||
שונות | 0.0 | 3.6 | |||
| |||||
מדד המחירים לצרכן, לחודש יוני 2011, עלה, ב-0.4%. הגורמים המרכזיים אשר השפיעו על סל ההוצאה הצרכנית בחודש הנדון היו:
(1) עלייה במחירי ההלבשה והנעלה ב-8.6% תרמה כ-0.27% למדד.
(2) התייקרות של 0.8% במחירי המזון, בפרט, במחירי החלב ומוצרי החלב אשר עלו ב-3.2%.
(3) התייקרות של 0.7% בחוזי שכר דירה המתחדשים (שירותי דיור בבעלות הדיירים). עליה זו תרמה כ-0.13% למדד הכללי.
(4) הוזלה של 3.9% במחירי הירקות והפירות הטריים. זו גרעה כ-0.1% מהמדד הכללי.
(5) הוזלה של 2.1% במחירי הדלקים לרכב. ירידה זו גרעה כ-0.1% מהמדד הכללי.
ב-12 החודשים האחרונים (יוני 2011 לעומת יוני 2010) עלה מדד המחירים לצרכן בשיעור של 4.2%.
על פניו, נראה כי עלייה של 8.6% שנרשמה החודש במחירי ההלבשה וההנעלה הינם נתון יוצא דופן. עם זאת, התייקרות זו נובעת עקב עונתיות גרידא. יתרה מכך, לפי נתוני הלמ"ס, מחירי ההלבשה והנעלה בניכוי השפעות עונתיות ירדו החודש ב-1.3%.
מחירי המזון, אשר עלו ב-0.8% בחודש יוני, הושפעו בעיקר ממחירי החלב. לדוגמא, החמאה התייקרה ב-16.0%, השמנת ב-9.7%, והלבן, היוגורט ומעדני החלב התייקרו ב-5.5%. באופן מפתיע, ולמרות מחאת הקוטג' שהחלה בחודש הנדון, במחירי הקוטג' נרשמה הוזלה של כ-1.9%. גם במוצרי המזון האחרים נרשמו עליות מחירים חדות ביניהם נזכיר את המרגרינה (10.5%), הקפה (7.9%) ואורז (3.2%).
מבט קדימה – חודש יולי וסביבת האינפלציה
מדד המחירים לחודש יולי צפוי לעלות ב-0.2%. המחירים בחודש זה צפויים להיות מושפעים מהתייקרות עונתית של חוזי שכר הדירה המתחדשים (1.3%) האמרת מחירי המים (2%) ועליות מחירים בתחום ההבראה והנופש (3.5%). מנגד, צפויה הוזלה של 7.5% במחירי ההלבשה וההנעלה (הוזלות סוף עונה).
מדד המחירים לחודש אוגוסט יושפע במידה רבה מההחלטה לגבי מחירי החשמל, אשר עלולים להתייקר עד כדי 19%. יתר על כן, המחירים בחודש זה יושפעו מעלייה ניכרת במחיריהם של חוזי שכר הדירה המתחדשים (2%) ושל מחירי הדלקים (2%) מפאת ההתייקרות של כ-5 דולר לחבית במחיר הנוכחי, לעומת מחירי סוף יוני. מנגד, תימשך ההוזלה העונתית במחירים של פריטי הלבשה והנעלה (5.8%-).
לצורך התחזית אנו מניחים התייקרות של 7% במחירי החשמל, המבוססת על הסתברות הגבוהה במעט מ-50% כי לכל היותר יועלו התעריפים ב-12%. בהתאם לזאת, אנו צופים כי מדד אוגוסט יעלה ב-0.5% (כאשר הפוטנציאל הוא עד לכדי 0.7%, במידה ותחול התייקרות מלאה).
חשוב לציין כי צפויה בסתיו הוזלה של תעריפי החשמל בהיקף ההעלאה הנוכחית. על כן, לא תהיה להתייקרות זו השפעה על סך התייקרות המדד ב-12 החודשים הבאים, והיא תישאר רק בדמות העלאת רמת התנודתיות החודשית בלבד.