‎כ״ג באייר ה׳תשפ״ב‎

24 מאי 2022

תחזית ביצועי קופות הגמל לשנת 2021 ולדצמבר 2021

באדיבות: אבי ברקוביץ, משנה למנהל השקעות ראשי מיטב דש גמל ופנסיה בע"מ

עם 1.7% בדצמבר, הקופות הכלליות השיגו ב-2021 תשואה ממוצעת של כ-14.2% כמעט פי 3 מהתשואה השנתית הממוצעת בחמש השנים ובעשר השנים שקדמו לה.

בחמש השנים האחרונות שלפני 2021 (2016-2020) ובעשר השנים האחרונות (2011-2020) הן הציגו תשואה שנתית ממוצעת חיובית של 5.2% ו-4.9% בהתאמה.

 שנת 2021 היתה שנה מוצלחת מאוד למשקיעים בשוקי ההון בארץ ובעולם, שנה בה נרשמו עליות שערים עוצמתיות בכל אפיקי ההשקעה המרכזיים.

שנה זו סימנה את תחילתו של תהליך היציאה מהמיתון אשר שרר שנה קודם לכן בעקבות מגפת הקורונה.  ההתגברות על המגפה והשלכותיה נבעה, מהצד הרפואי, הודות למציאת חיסון נגד המגפה, ומהצד הכלכלי, בין היתר, מהמדיניות המרחיבה שננקטה ע"י הממשלות והבנקים המרכזיים בעולם. את תהליך היציאה מהמיתון ליוותה התאוששות כלכלית, עלייה בתוצר וירידה באבטלה.

ההערכות הן, שהצמיחה העולמית ב-2021 תסתכם ב-5.9%. כאשר הצמיחה בארה"ב תסתכם ב-7%, גוש האירו צפוי לצמוח בשיעור 4.6% והשווקים המתעוררים ב-6.3%. בישראל תחזית הצמיחה גבוהה יותר ועומדת על כ-7.1%.

על רקע ההתאוששות בפעילות הכלכלית בעקבות פתיחת העולם וחזרה לשגרה ו"לחיים נורמליים", נרשמו ביקושים יוצאי דופן בעולם. זאת, לצד שיבושים (צווארי בקבוק) בשרשראות האספקה, דבר שגרר בעקבותיו עליות מחירים: במחירי הסחורות למיניהן, במחירי הייצור ובעלויות השילוח. הדבר הביא לעליות מחירים משמעותיות ואף למחסור בחלק מהמדינות.

לאור זאת, האינפלציה בעולם הרימה ראש. בארה"ב האינפלציה השנה טיפסה לרמות שלא נראו כבר עשרות שנים ועמדה על כ-6.8% (שיא של 39 שנים), בגוש האירו ברמה של כ-4.9%, ובישראל עמדה על   כ-2.5% (בטווח היעד של 1%-3%). בעולם הכלכלי מנסים לגבש דעה האם האינפלציה שאנו חווים היא זמנית (טרנזיטורית) או מתמשכת (פרמננטית).

בישראל, במרץ 2021, התקיימו הבחירות לכנסת העשרים וארבע. בחירות אלה היו הפעם הרביעית בתוך שנתיים שבה התקיימו הבחירות לכנסת, כחלק מהמשבר הפוליטי בישראל מאז שנת 2019. הממשלה החדשה בראשות נפתלי בנט העבירה תקציב זאת לאחר שלוש שנים שהממשלה הקודמת פעלה ללא תקציב מאושר.

תודות להתפתחויות בזירה הכלכלית העולמית והמקומית, החוסכים בקופות הגמל ובקרנות הפנסיה במסלול הכללי, שבו שיעור המניות הממוצע עומד על כ-46%, השיגו תשואה חיובית נאה מאוד בשנה זו. כאמור, להערכתנו, בשנת 2021 נרשמה תשואה ממוצעת של כ-14.2% בקופות הגמל הכלליות. התשואות נבעו מעליות השערים בכל אפיקי ההשקעה המרכזיים, ובהובלת שוקי המניות בארץ ובעולם. הדולר והאירו מיתנו את התשואות בכל הקשור להשקעות של הגופים המוסדיים בחו"ל. (לפירוט התשואות של המדדים–ראו בטבלה).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                        סיכום שנת 2021

 

הערכתנו: תשואה של 14.2% לקופות הגמל הכלליות.

 

שם המסלולתשואה שנתית טווח תשואה עליוןטווח תשואה תחתון
כללי14.2%16.0%11.0%
מנייתי22.6%26.0%16.0%
מדדי6.7%7.5%5.5%
שקלי0.7%1.5%0.5%-
פנסיה מקיפה לבני עד 5015.5%18.0%12.0%
פנסיה מקיפה לבני 50-6014.2%16.0%13.0%
פנסיה מקיפה לבני 60+9.8%11.0%6.5%

 

שוקי המניות בעולם הציגו מגמה חיובית חזקה מאוד (כולל יום שישי ה- 31.12).

בארה"ב: עליות שערים חזקות מאוד, אך מתונה מעט יותר: כאשר מדד ה-500 S&P עלה ב-26.9%, מדד הדאו ג'ונס עלה       ב-18.7% ומדד הנאסד"ק עלה ב-21.4%.

 

גם באירופה נרשמה מגמה חיובית חזקה: מדד ה-DAX הגרמני עלה ב-15.8%, ה-CAC הצרפתי עלה         ב-28.9% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 21.0%.

 

ביפן: מדד הניקיי עלה בשיעור נמוך במיוחד של 4.9%.

 

לעומת כל אלו, המדד העולמי של השווקים המתפתחים ירד ב-1.9%.

כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

 

בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה חיובית חזקה שעולה בעוצמתה על העליות שנרשמו בארה"ב ובוודאי על מדדי המניות באירופה: מדד ת"א 35 עלה ב-32.0%, מדד ת"א 90 עלה ב-33.1%, מדד ת"א 125 עלה בשיעור של  31.1% ומדד יתר 60 עלה בשיעור של 29.7%.

גם באיגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה חיובית חזקה: מדד אג"ח קונצרני כולו עלה ב-7.2%.

 

מדד איגרות החוב הממשלתיות עלה מאז ראשית השנה ב-2.3% בלבד, תוך פער ניכר בין איגרות החוב הצמודות שעלו ב-7.4% לבין השקליות שירדו ב-1.0%, פער שנבע מהתעוררות האינפלציה.

 

ינואר-דצמבר 2021:

 

תשואות אפיקי השקעה עיקריים ב-%תרומה חיוביתתרומה שלילית
S&P 50026.9% 
DOW JONES18.7% 
NASDAQ21.4% 
NIKKEI4.9% 
DAX15.8% 
מדד ת"א 3532.0% 
מדד ת"א 12531.1% 
מדד כללי של אג"ח ממשלתיות2.3% 
מדד קונצרני כללי7.2% 
שינוי השקל ביחס לדולר (תיסוף) 3.2%-
שינוי השקל ביחס לאירו (תיסוף) 10.3%-
מלוות קצרי מועד0.0% 
שחר 1.0%-
גילון0.8% 

 

 

 

 

 

 

 

סיכום חודש דצמבר 2021

 

הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות הגדולות יציגו בדצמבר 2021 תשואה נומינלית (ברוטו) ממוצעת של 1.7%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע במנעד רחב מאוד של בין תשואה של 1.4% לבין תשואה של 1.9%.

 

שם המסלולתשואה בחודש דצמבר 2021 טווח תשואה עליוןטווח תשואה תחתון
כללי1.7%1.9%1.4%
מנייתי2.7%3.5%2.0%
מדדי0.1%0.3%0.1%-
שקלי0.4%-0.2%-0.6%-
פנסיה מקיפה לבני עד 501.8%2.0%1.5%
פנסיה מקיפה לבני 50-601.7%1.9%1.4%
פנסיה מקיפה לבני 60+1.1%1.5%0.8%

 

 

עליות השערים בשוקי המניות בארץ ובעולם ועליות השערים באיגרות החוב הקונצרניות בארץ תרמו לתשואות הקופות.

 

בשוק המניות בארץ נרשמו עליות שערים נאות: מדד ת"א 35 עלה ב-6.1%, מדד ת"א 90 עלה בשיעור של 3.9%, מדד ת"א 125 עלה ב-5.2% ומדד יתר 60 עלה בשיעור של כ-6.1%.

 

 

גם שוקי המניות המרכזיים בעולם הציגו עליות שערים נאות:

בארה"ב: נרשמה מגמה חיובית, כאשר מדד הדאו עלה ב-5.4%, מדד ה-S&P עלה ב-4.4% ומדד הנאסד"ק עלה ב-0.7% בלבד.

גם באירופה נרשמו עליות שערים: ה-DAX הגרמני עלה ב-5.2%, ה-CAC הצרפתי עלה בשיעור של 6.4%  ומדד ה-Eurostoxx 50 עלה ב-5.8%.

ביפן: מדד הניקיי עלה בשיעור של 3.5%.

המדד העולמי של השווקים המתפתחים עלה בשיעור 4.5%.

 

כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

 

באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה חיובית. מדד התל בונד 20, מדד התל בונד 40 ומדד התל בונד 60 עלו ב-0.3% כ"א. איגרות החוב הלא מדורגות עלו ב-1.0%. מדד אג"ח קונצרני כללי עלה ב-0.3%.

 

לעומת זאת, מדד איגרות החוב הממשלתיות ירד ב-0.7%, כאשר איגרות החוב הצמודות למדד ירדו      ב-0.6%, ואיגרות החוב השקליות ירדו ב-0.7%.

 

דצמבר 2021:

תשואות אפיקי השקעה עיקריים ב-%תרומה חיוביתתרומה שלילית
S&P 5004.4% 
DOW JONES5.4% 
NASDAQ0.7% 
NIKKEI3.5% 
DAX5.2% 
מדד ת"א 356.1% 
מדד ת"א 1255.2% 
מדד כללי של אג"ח ממשלתיות 0.7%-
מדד קונצרני כללי0.3% 
שינוי השקל ביחס לדולר (תיסוף) 1.7%-
שינוי השקל ביחס לאירו (תיסוף) 1.6%-
מלוות קצרי מועד0.0% 
שחר 0.7%-
גילון0.1% 

 

 

 

נספח תשואות

 

תשואות קופות גמל והשתלמות כלליות (קופות מעל 100 מלש"ח)   
תקופהתשואה
ממוצע 5 שנים (2016-2020)5.2%
ממוצע 10 שנים (2011-2020)4.9%
שנת 20204.7%
שנת 201912.2%
שנת 20181.1%-
שנת 20177.3%
שנת 20163.3%
שנת 20152.0%
שנת 20145.7%
שנת 20139.5%
שנת 20129.8%
שנת 20113.5%-

 

כתבה זו ואינפורמציה נוספת על תעשיית קופות הגמל ועל שוק ההון ניתן למצוא באתר האינטרנט של בית ההשקעות מיטב דש.

למעבר לאתר לחץ כאן: מיטב דש קופות גמל

 

מסמך זה הוכן על-ידי מיטב דש השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות / פנסיוני אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב דש השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב דש השקעות בע"מ ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב דש השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, ייכות למיטב דש השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.

אהבתם? שתפו...Share on Facebook
Facebook
Tweet about this on Twitter
Twitter
Share on LinkedIn
Linkedin
מעבר לסרגל הכלים