באדיבות שרון גייזלר

אוקטובר 2011: ריבאונד בקופות הגמל

תשואה חיובית של כ-3% לקופות גמל כתוצאה מהעליות החדות בשוקי המניות בארץ ובחו"ל וכן מהעליות בשוק אגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות

•      תשואה משוקללת חיובית של 3% לקופות הגמל בחודש אוקטובר, בעיקר תודות לעליות החדות שנרשמו בשוקי המניות בארץ ובחו"ל. גם העליות בשוק איגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות תרמו לתשואות החיוביות של הקופות החודש.
•      התשואה הנומינלית החיובית של קופות הגמל הגדולות באוקטובר2011, המהוות כשליש מתעשייה כולה, צפויה לנוע  בין 2.8% ל-3.4%.

•      תשואות קופות הגמל בתעשייה כולה צפויות לנוע בטווח מעט רחב יותר שבין 2.5% עד 3.6%.
•      מתחילת השנה תשואת הקופות היא עדיין שלילית ועומדת על 2.9%-.

סיכום חודש אוקטובר 2011  

בית ההשקעות מיטב ממשיך בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.

הערכת מיטב היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (כמו גדיש, עוצמה, תמר, קה"ל, כנרת) המהוות כשליש מתעשיית קופות הגמל וההשתלמות, יציגו באוקטובר2011 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת חיובית של כ-3%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות החיוביות של כלל הקופות אמור לנוע בין 2.5% ל- 3.6%

מרבית אפיקי ההשקעה עלו החודש: העליות החדות בשוקי המניות בארץ ובחו"ל היו הגורם החיובי המרכזי לתשואות הקופות החודש. בנוסף לכך, העליות בשוק אגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות תרמו אף הן לתשואות החיוביות.

בשוק המניות בארץ נרשמה החודש מגמה חיובית מאוד, כאשר העליות יצרו מהפך לאחר חודשיים רצופים של ירידות. מדד ת"א 25עלה ב-5.2%, ומדד ת"א 100 עלה בשיעור של 5.3%. מדד יתר 50 עלה בשיעור חד אף יותר של 13.4%.

לשוקי המניות בעולם היה זה אחד החודשים הטובים מאז ומעולם. זאת, תודות למהלכים לפתרון משבר החובות באירופה : בארה"ב: מדד ה-S&P עלה ב-10.8%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-9.5%, והנאסד"ק עלה ב-11.1%.  גם באירופה נרשמה מגמה חיובית חזקה: ה-DAX הגרמני זינק ב-11.6%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-8.7% וה-Eurostoxx 50 עלה בשיעור של 9.4%. גם באסיה: הניקיי עלה ב- 3.3% וההנג-סנג עלה ב-13.0%.  כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות* ראה הערה למטה.

גם באפיק האג"ח הקונצרני נרשמה מגמה חיובית, אחרי הרגיעה היחסית שהשתררה בחזית חוב הטייקונים: מדד התל בונד 20 עלה ב-1.0% ומדד התל בונד 40 ב-0.8%. איגרות החוב הלא מדורגות עלו החודש בשיעור ממוצע של כ-3.0%.

מדד איגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) עלה החודש בשיעור של 0.7%. השחרים הקצרים לטווח של 2–0 שנים עלו ב-0.5%, השחרים לטווח של 5–2 שנים עלו ב-0.6%, והשחרים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו בשיעור של 0.9%. המק"מים עלו ב-0.3% והגילונים עלו בשיעור של 0.5%.

כמו כן, באיגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד נרשמה עלייה נאה בשיעור של 0.9%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה, שהאג"חים לטווח של 2–0 שנים נותרו ללא שינוי, האג"חים לטווח של 5–2 שנים עלו ב-0.2% והאג"חים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו בשיעור הגבוה של 1.2%.

*עם זאת, ראוי לציין שמבחינת קופות הגמל, התשואה שלהן מהשקעות בחו"ל מתייחסת לתקופה שבין 27.9.11 ל-31.10.11, ובפרק זמן זה, התשואות בארה"ב ובאירופה היו נמוכות ב-3% עד 4% מנתוני אוקטובר לבדו.

מתחילת השנה: ינואר- אוקטובר 2011   

תשואה שלילית לקופות הגמל: 2.9%

למרות חודש אוקטובר החיובי, הרי שמתחילת השנה, נרשמה עדיין תשואה שלילית בקופות הגמל. לצד החיובי, תרמו העליות שנרשמו בשוק איגרות החוב הקונצרניות, הממשלתיות (בעיקר השקליות), וחלק משוקי המניות בחו"ל, גם תודות לפיחות השקל. ואולם, הירידות החדות בשוק המניות בארץ פגעו באופן משמעותי בתשואות הקופות, ובהתאם לכל אלה, מתחילת השנה, תעשיית קופות הגמל צפויה להצביע על תשואה משוקללת שלילית של 2.7%.

שוק המניות הניב תשואות שליליות, כאשר מדד ת"א 25 ירד בשיעור של 14.5% ומדד ת"א 100 ירד בשיעור של 16.6%, מדד ת"א 75 ירד בשיעור חד של 26.4%, ומדד יתר 50 ירד בשיעור של 25.2%.

באיגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה מעורבת מתחילת השנה: תל בונד 20 עלה ב-1.2% ומדד תל בונד 40 נותר ללא שינוי. איגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) ירדו בכ-8.0%.

לעומת זאת, תשואת איגרות החוב הממשלתיות הייתה חיובית ונעה סביב ה-4.3%, כאשר איגרות החוב הצמודות למדד (גלילים) עלו ב-4.1%  ואיגרות החוב השקליות (שחרים) עלו בשיעור של 4.7%.

כתבה זו ואינפורמציה נוספת על תעשיית קופות הגמל ועל שוק ההון ניתן למצוא באתר האינטרנט של מיטב בית השקעות.

מסמך זה הוכן על-ידי מיטב בית השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב בית השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב בית השקעות ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב בית השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות למיטב בית השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.

קופת גמל לשכירים – הפקדות מעסיק, תשואות, הטבות מס

קופת גמל הינה קופת חיסכון לטווח ארוך או בינוני. עובדים שכירים המשקיעים בקופת גמל נהנים הן מהשתתפות המעסיק בעלות ההשקעה בחיסכון והן מהטבות מס. החיסכון באמצעות קופת גמל כולל גם תשואות הנובעות מפעילות קופת הגמל בשוק ההון.

קופת גמל מקנה לעובד השכיר שורה של יתרונות:

1. חיסכון לטווח הארוך או הבינוני
   קופת גמל הינה קופת חיסכון לטווח הארוך או הבינוני. הכספים הנצברים בקופה מיועדים לגיל הפרישה מהעבודה.
2. הטבות מס
   המשקיעים באפיק חיסכון של קופות גמל נהנים ממספר הטבות מס המעוגנות בפקודת מס הכנסה ובתקנות מס הכנסה:
   > בעת הפקדת כספים – מתקבל ניכוי וזיכוי מס (בגבולות התקרה שנקבעה בחוק).
   > לאורך כל תקופת "חיי הקופה" – הקופה עצמה פטורה ממס על רווחי הון.
   > בעת משיכת הכספים – הרווח הנצבר על כספי החיסכון פטור ממס (בהתאם לתקנות קופות הגמל).
3. חיסכון על ידי המעביד והעובד
   העובד ומעבידו מפקידים לקופה הפקדות חודשיות שוטפות עד לשיעור של 7% (חלק העובד) ו-7.5% (חלק המעביד) משכרו של העובד. העובד זוכה לזיכוי ממס בגין הפרשותיו בהתאם לתקרות שנקבעו.
4. חיסכון לפיצויים, מחלה, חופשה ומטרות אחרות
   קופת גמל אישית לפיצויים, קופת גמל לדמי מחלה, לדמי חופשה ועוד.
5. משיכת הכספים
   העמית רשאי למשוך כספים מקופת הגמל עם הגיעו לגיל 60 שנים ואם עברו חמש שנים מיום שהפקיד לראשונה כספים בקופה או לאחר פטירתו, לזכאים לכך, או במקרים המוגדרים על פי חוק "תנאים כלכליים קשים".
6. מעבר בין קופות גמל
   ניתן לעבור בקלות מקופת גמל אחת לשנייה. עובד שכיר יכול להחליף קופת גמל מדי חודש. ההעברה מתבצעת תוך שבעה ימי עסקים מיום הגעת הבקשה. לעיתים נדרש אישור מעביד לעברת כספי השכיר. במעבר מקופה לקופה נשמר הוותק וההעברה איננה כרוכה במס או בעלות אחרת.
7. תשואת קופת גמל
   תשואת קופת הגמל היא תוצאה ישירה של המתרחש בשוק ההון, ובנוסף:
   אחוז התשואה של העמית בקופת הגמל תלוי באופן ישיר בניהול ההשקעות של מנהל הקופה.
   קופות הגמל מהוות אפיקי השקעה לטווח הבינוני והארוך, ולכן כל אחוז תשואה הינו בעל משמעות כספית גדולה לעמית ועשוי להיות משמעותי לאיכות החיים העתידית שלו.
8. מדיניות השקעה
   קופות גמל (לרבות קרנות השתלמות) משקיעות את כספי העמיתים באפיקי השקעה שונים בארץ ובחו"ל (בכפוף להחלטת ועדת השקעות של הקופה), לדוגמא
   אפיקים סולידיים המכילים אג"ח, פקדונות וכו'.
   אפיקים מנייתיים המכילים מניות באחוזים משתנים, מדדים שונים וכו'.