שם המחבר: הבית הפיננסי | ט׳ בטבת ה׳תש״פ (ינו 6, 2020) | דירוג קרנות נאמנות, כללי, כתבות TFH, קרנות נאמנות, תשואות קרנות נאמנות |
סיכום שנת 2019:
הקרנות האקטיביות המסורתיות גייסו כ-4.02 מיליארד ₪, הקרנות הפסיביות גייסו כ-2.755 מיליארד ₪.
הקרנות הכספיות גייסו:כ-7.125 מיליארד ₪.
בסה"כ תעשיית קרנות הנאמנות גייסה כ-13.9 מיליארד ₪.
התעשייה הפסיבית (קרנות מחקות + קרנות סל) רשמה גיוסים השנה של כ-2.755 מיליארד ₪, כאשר הקרנות המחקות גייסו סכום גבוה של כ-9.36 מיליארד ₪ ואילו קרנות הסל רשמו פדיון גדול, של כ-6.605 מיליארד ₪.
הקטגוריה האקטיבית שגייסה הכי הרבה ב-2019 – קרנות אג"ח כללי – הייתה גם זו שרשמה את יציאת הכספים הגדולה ביותר ב- 2018.
שם המחבר: הבית הפיננסי | ח׳ בטבת ה׳תש״פ (ינו 5, 2020) | כללי, כתבות TFH, ניתוח שוק, סקירות שוק ההון, שוק ההון |
דד ת”א 35, מחיר אחרון: 1693.80
מדד ת”א 35 עלה מתחילת 2020 ב-0.6%
פער הארביטר’ג עומד על מינוס חצי אחוז ומדד ת”א 35 אמור לפתוח בירידה של שמונה נקודות ל-1688 בערך. החוזה הסינטטי (המדד הגלום במחירי האופציות) סגר ברמה דומה למדד עצמו והוא מבטא מדד של 1694.33.
שם המחבר: הבית הפיננסי | ה׳ בטבת ה׳תש״פ (ינו 2, 2020) | כללי, כתבות TFH, קופות גמל, תשואות קופות גמל |
קופות הגמל השיגו בשנת 2019 תשואה ממוצעת של 1% בממוצע כל חודש!!!
הקופות הכלליות השיגו תשואה ממוצעת עוצמתית מאוד של כ-12.3%, כאשר, עד כה – הן בחמש השנים האחרונות (2014-2018) והן בעשר השנים האחרונות (2009-2018) הן הציגו תשואה שנתית ממוצעת חיובית של 3.4% ו-7.4% בהתאמה.
שם המחבר: הבית הפיננסי | ב׳ בטבת ה׳תש״פ (דצמ 30, 2019) | כללי, כתבות TFH, ניתוח שוק, סקירות שוק ההון, סקירת מאקרו, שוק ההון |
עיקרי הדברים
•קצב הגידול השנתי במדד המשולב למצב המשק ממשיך להתמתן באיטיות, בעיקר בהשפעת ההאטה באינדיקאטורים המשקפים את הצריכה הפרטית.
•חלה עלייה במספר תובעי דמי אבטלה ובמספר המפוטרים במשק. אולם, אין ביטוי לכך בנתוני האבטלה הרשמיים.
•המחירים של כל סוגי היבוא לישראל ירדו מתחילת השנה. הירידה במחירי היבוא של מוצרי הצריכה עדיין לא באה לידי ביטוי באופן מלא במדד המחירים.
•היקף החובות במשק גדל בשנים האחרונות בקצב גבוה של מעל 100 מיליארד ₪ בשנה. בשנה האחרונה בלט במיוחד גידול חובות הממשלה. למרות זאת, פרמיית הסיכון של ישראל ירדה לרמה הנמוכה היסטורית.
•התחדש גידול באשראי הצרכני בישראל בעיקר ממקורות חוץ בנקאים, שעשוי לתמוך בצריכה הפרטית.
•סחר החוץ בעולם ירד בשנה האחרונה בשיעור החד מאז המשבר לפני עשור.
•בשלושת החודשים האחרונים נרשמה עלייה במחירי הסחורות העיקריות בעולם.
•המרווחים בשוק הקונצרני המקומי הגיעו קרוב לרמות הנמוכות היסטוריות. הפעם, להבדיל מהפעמים הקודמות, גם המוסדיים השתתפו בחגיגה.
•הביצועים היחסיים של הסקטורים השונים במדד S&P500 לא בהכרח מצביעים על התקרבות לסוף מחזור העסקים.
המלצות מרכזיות
חשיפה למניות:גבוההבינונית / גבוההבינוניתבינונית / נמוכהנמוכה
מח"מ האג"ח: ארוךבינוני / ארוךבינוניבינוני / קצרקצר
דירוג באג"ח בקונצרניותללא דירוגBBBAAAAAA
•אנו ממליצים לצמצם חשיפה לאפיק הקונצרני.
•הקטנת משקל שוק המניות האמריקאי ע"ח השווקים האחרים.
•ההעדפה של הסקטורים הדפנסיביים, למעט מניות הטכנולוגיה.
שם המחבר: הבית הפיננסי | א׳ בטבת ה׳תש״פ (דצמ 29, 2019) | כללי, כתבות TFH, ניתוח שוק, סקירות שוק ההון, שוק ההון |
מדד ת”א 35, מחיר אחרון: 1685.49
מדד ת”א 35 עלה מתחילת 2019 ב-15%
פער הארביטר’ג עומד על מינוס 0.2% ומדד ת”א 35 אמור לפתוח בירידה של שלוש נקודות ל-1682 בערך. החוזה הסינטטי (המדד הגלום במחירי האופציות) סגר ברמה נמוכה מעט יותר והוא מבטא מדד של 1685.
שם המחבר: הבית הפיננסי | כ״ח בכסלו ה׳תש״פ (דצמ 26, 2019) | כללי, כתבות TFH, ניתוח שוק, סקירות שוק ההון, סקירת מאקרו, שוק ההון |
עיקרי הדברים
קצב התחלות הבנייה בישראל ירד והוא לא מדביק את קצב הגידול של מספר משקי בית, מה שצפוי לתמוך בעליית מחירי הדירות. גמר הבנייה עדיין צפוי לגדול בשנה הקרובה ולמתן עליית מחירי השכירות.
קצב עליית השכר המצטבר בחמש השנים האחרונות במשק היה בין הגבוהים בארבעים השנים האחרונות והוא עדיין לא הצליח לייצר אינפלציה.
ירידת תשואות האג"ח בישראל בניגוד לעולם בחודש האחרון בסה"כ הכניסה את התשואות ותלילות העקום בישראל אל המצב הנהוג בעולם, למעט החלק הארוך של העקום.
הירידה במרווחים בשוק האג"ח הקונצרני המקומי לאחרונה הייתה נמוכה משמעותית מהירידה שנרשמה בארה"ב ובאירופה.
נתוני הפעילות התעשייתית בעולם אינם מראים שיפור.
לפי מדד האינדיקאטורים המובילים, קצב הצמיחה במשק האמריקאי ירד ל-1%.
יציאת הבנק המרכזי השוודי מאזור הריבית השלילית בנסיבות הקיימות מקטינה סיכויים להורדת ריבית בישראל מתחת לאפס.
המלצות מרכזיות
חשיפה למניות:
גבוהה
בינונית / גבוהה
בינונית
בינונית / נמוכה
נמוכה
מח"מ האג"ח:
ארוך
בינוני / ארוך
בינוני
בינוני / קצר
קצר
דירוג באג"ח בקונצרניות
ללא דירוג
BBB
A
AA
AAA
הקטנת משקל של שוק המניות האמריקאי ע"ח השווקים האחרים.
ההעדפה של הסקטורים הדפנסיביים, למעט מניות הטכנולוגיה.
