חדשות טובות למשק האמריקני
חדשות טובות למשק האמריקני, שיעור האבטלה בחודש אוקטובר ירד ל-9% לעומת תחזית של 9.1%. חוסר היציבות הפוליטית והכלכלית ביוון הוא מקור לדאגה בקרב מנהיגים רבים בעולם ומנהיגי אירופה בפרט.
אינפיניטי ניהול תיקי השקעות בע"מ | 09.11.2011
תגיות : שוק ההון, ארה"ב, אירופה, .
מאקרו חו"ל
ארה"ב:
• בפגישתו השבוע, הותיר הבנק המרכזי האמריקאי את הריבית בארה"ב על כנה. יתכן שמדיניות זו תמשך לפחות עד אמצע 2013 ואף הודיע שלא ינקוט בצעדים נוספים להקלה כמותית. בנוסף, הוריד הפדרל ריזרב את תחזית הצמיחה של ארה"ב לשנה הנוכחית באופן חד לרמת 1.6%-1.7%. להערכת הבנק בשנה הבאה הצמיחה תנוע בטווח של 2.5%-2.9% ובשנת 2013 קצב הצמיחה יגבר.
• חדשות טובות למשק האמריקני, שיעור האבטלה בחודש אוקטובר ירד ל-9% לעומת תחזית של 9.1%. כמו כן, דורשי דמי אבטלה ירדו ב-9000 דורשים וכעת הם עומדים על 397 אלף לעומת תחזיות של 400 דורשי דמי אבטלה. מנגד, ירד מדד הייצור בארה"ב לחודש אוקטובר לרמה של 50.8 נקודות בהשוואה לחודש הקודם ומתחת לתחזיות וההזמנות לתעשייה בחודש אוקטובר ירדו לרמה של 52.9 לעומת צפי לעלייה של 53.5.
אירופה:
- חוסר היציבות הפוליטית והכלכלית ביוון הוא מקור לדאגה בקרב מנהיגים רבים בעולם ומנהיגי אירופה בפרט. ראש ממשלת יוון ג'ורג' פאפאנדראו שמעמדו הולך ומתערער, הכריז במפתיע שכנראה יקיים משאל עם על תוכנית החילוץ של מנהיגי האיחוד האירופי שהושגה בשבוע שעבר. במסגרת תוכנית זו אמורה יוון למחוק כמחצית מחובותיה כלפי הנושים. לטענת ראש ממשלת יוון, משאל העם על תוכנית החילוץ אשר יתקיים בדצמבר יאשר את חברותה של המדינה בגוש האירו. בעקבות זאת, העלו מנהיגי אירופה בפעם הראשונה את האפשרות שגוש היורו יתפצל ועד שיערך משאל העם הופסק הסיוע הכלכלי ליוון. פאפאנדראו אמנם שרד את הצבעת אי האמון שהתקיימה בסוף השבוע בממשלתו ואף התחייב להקים ממשלת אחדות חדשה שתטפל בחובות המאיימים על המדינה. יחד עם זאת, הוא אינו מעוניין להמשיך את הנהגת הממשלה ואף צפוי להתפטר לאחר הקמת ממשלה חדשה ביוון. באיטליה, אישרה הממשלה את הקיצוצים הכלכליים שהבטיחה לאיחוד האירופי בחודש שעבר. ראש ממשלת איטליה ג'ורג'יו נאפוליטנו לא נתן לברלוסקוני את האופציה להעביר את הקיצוצים באמצעות צו והביא את העניין להצבעה.
מניות
יוון מזעזעת את בורסות העולם
שבוע המסחר האחרון בבורסה המקומית התאפיין בירידות שערים חדות בדומה למגמה במרבית הבורסות המובילות בעולם. ברקע, חוסר היציבות הפוליטית ביוון ורצונו של ראש ממשלתה לקיים משאל עם בנוגע לתוכנית החילוץ, למרות שיוון הינה המרוויחה העיקרית מתוכנית זו. מכאן, שעתידה של יוון כחברה בגוש האירו תלוי בתוצאותיו של משאל העם, אם יתבצע בסופו של דבר. המגמה השלילית הגיע לאחר חודש חיובי ואופטימיות במרבית הבורסות בעולם בעקבות גיבוש תוכנית כוללת של מנהיגי האיחוד האירופי להתמודדות עם
משבר החובות בגוש.
* להערכתנו, המסחר בשוק המקומי ימשיך בטווח הקצר, להתאפיין בתנודתיות גבוהה בעקבות עלייה ברמת אי הוודאות בשווקים בעיקר מצד אירופה והאטה בקצב הצמיחה במשק המקומי והגלובלי. עם זאת, הירידות החדות יצרו למשקיעים בעלי אורך נשימה, שורה של הזדמנויות השקעה במניות הנסחרות במחירים אטרקטיביים בראייה לטווח הארוך.
מדדי מניות ומטבעות מרכזיים
| נתונים | שינוי שבועי 31.10.2011-6.11.2011 | שינוי מתחילת 2011 |
| ת"א 25 | 2.90%- | 16.17%- |
| ת"א 100 | 2.28%- | 17.58%- |
| נתונים | שינוי שבועי: 30.10.2011-4.11.2011 | שינוי מתחילת 2011 |
| S&P500 | -2.49% | -0.35% |
| נאסד"ק | -1.86% | 1.25% |
| MSCI WORLD | 4.08%- | 6.01%- |
| MSCI EM | 2.03%- | 14.05%- |
| שקל – דולר | 1.75% | 3.27% |
| שקל – אירו | 0.68%- | 7.12% |
| אירו – דולר | 2.50%- | 3.18% |
אג"ח
שבוע המסחר האחרון באפיק הסולידי הממשלתי התאפיין במגמה מעורבת, ואילו האפיק הקונצרני רשם ירידות שערים לאחר שלושה שבועות רצופים של עליות. הרקע לירידות באפיק הקונצרני נובע מהחשש מפגיעה ברווחי החברות בעקבות האטה הכלכלית הגלובאלית.
תשואת האג"ח האמריקאי ל-10 שנים עומדת על רמת 2.05%. הסיבה המרכזית לירידת התשואות בשבועות האחרונים נבעה בעיקר מבריחת המשקיעים מהמניות לעבר חוף מבטחים על רקע משבר יוון (Flight to safety).
ציפיות האינפלציה ל-12 החודשים הקרובים הנגזרות משוק ההון עומדות על 1.66%.
* אנו מציעים לשקול פיזור ההשקעה ביחס של 55% באפיק צמוד המדד במח"מ בינוני
ו- 45% באפיק השקלי במח"מ בינוני עם מח"מ ממוצע של 4-5 שנים.
עקרי נתונים שפורסמו השבוע
- בחודשים יולי – ספטמבר נרשמה עלייה של 4% (במחירים קבועים) בפדיון רשתות השיווק, זאת בהמשך לעלייה של 3.6% בחודשים אפריל- יוני 2011. כמו כן, נרשמה עלייה של 2.3% (במחירים קבועים) בפדיון של רשתות המזון, זאת לעומת עלייה של 0.7% בלבד בחודשים אפריל- יוני 2011. מכאן, שהמחאה החברתית לא שברה את הצרכנים בחודשי הקיץ ותחילת תקופת החגים והם המשיכו לקנות בקצב הקבוע.
- מספר המשרות הפנויות ברבעון השלישי של 2011 עלה בשיעור של 1.1% בהשוואה לרבעון השני והוא עומד על 67 אלף משרות פנויות לחודש ולעומת 57.5 אלף ברבעון המקביל אשתקד. נמשכת מגמת העלייה שהחלה במאי 2009 בביקוש לעובדי בניין ומספר המשרות הפנויות בענף זה עומד על 7.3 אלף בממוצע לחודש, פי 2.5 בהשוואה לרבעון השלישי של 2010 שעמד על 2.8 אלף משרות פנויות. המשרה הפנויה הנפוצה ביותר בדומה לרבעון הקודם הייתה בתחום המכירות (קופאים, סוכני מכירות, ועוד) שעומדת על 8.3 אלף משרות פנויות בממוצע בחודש.
תשואות מדדי האג"ח
| מדדי אג"ח | שינוי שבועי 31.10.2011-6.11.2011 | שינוי מתחילת 2011 |
| כללי | 0.07%- | 2.71% |
| צמוד מדד כללי | 0.34%- | 1.74% |
| צמוד מדד ממשלתי | 0.03% | 4.00% |
| צמוד מדד קונצרני | 0.66%- | 0.19%- |
| שקלי ממשלתי | 0.41% | 4.47% |
