באדיבות מיטב דש, אבי ברקוביץ, משנה למנהל השקעות ראשי מיטב דש גמל ופנסיה בע"מ.
אפריל 2020: מהפך חד בשווקים
קופות הגמל הכלליות השיגו תשואה חיובית ממוצעת של כ-5.1% כתוצאה מעליות השערים בכל אפיקי ההשקעה המרכזיים. הטווח הוא בין תשואה של 4.6% לבין תשואה של 5.6%.
קופות הגמל המנייתיות השיגו תשואה של כ-9.0% בטווח תשואה של 7.0% עד תשואה של 11.0%.
תשואה של כ-2.7% לקופות הגמל המדדיות בטווח תשואה של 2.4% עד תשואה של 3.0%.
תשואה של 2.8% לקופות הגמל השקליות בטווח של תשואה של 2.5% עד תשואה של 3.0%.
בשליש הראשון של השנה: המהפך באפריל צמצם את הפסדי קופות הגמל הכלליות לתשואה שלילית של 6.1%.
נציין, כי קיימת שונות בין המסלולים המתמחים* והדבר תלוי במבנה המסלול ובתמהיל המדד המוביל בו (מידת ה"טהורות" של המסלול).
* מסלולים מעל 100 מלש"ח.
סיכום חודש אפריל 2020
הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות הגדולות יציגו באפריל 2020 תשואה נומינלית (ברוטו) ממוצעת של 5.1%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע במנעד של בין תשואה של 4.6% לבין תשואה של 5.6%.
עליות השערים בשוקי המניות בארץ ובעולם, ועליות השערים באיגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות בארץ פעלו כגורם חיובי לתשואות הקופות החודש ומיתנו את הירידות מתחילת השנה.
שוקי המניות בעולם הציגו עליות שערים תלולות.
בארה"ב: עליות שערים חדות במיוחד, כאשר מדד הדאו עלה ב-11.1%, מדד ה-S&P עלה ב-12.7%, מדד הנאסד"ק עלה ב-15.4%. אלה הם שיעורי העליות הגבוהים ביותר עבור חודש אחד מזה שלושה עשורים.
באירופה נרשמו עליות שערים נאות: ה-DAX הגרמני עלה ב-9.3%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-4.0% וה-Eurostoxx 50 עלה ב-5.1%.
ביפן: מגמה חיובית כאשר מדד הניקיי עלה בשיעור של 6.7%.
המדד העולמי של השווקים המתפתחים עלה ב-9.0%.
כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.
גם בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה חיובית חזקה: מדד ת"א 35 עלה ב-7.2%, מדד ת"א 125 עלה ב-10.2%, מדד ת"א 90 עלה בשיעור של 17.7% ומדד יתר 60 עלה בשיעור של כ-16.8%.
באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה גם כן מגמה חיובית נאה מאוד. מדד התל בונד 20 עלה ב-3.4%, מדד תל בונד 40 ומדד התל בונד 60 עלו ב-3.6% כ"א. איגרות החוב הלא מדורגות עלו ב-5.6%. מדד אג"ח קונצרני כללי עלה ב-4.2%.
באיגרות החוב הממשלתיות נרשמה מגמה חיובית בשיעור של 2.2%, כאשר איגרות החוב הצמודות למדד עלו ב-2.5% ואילו איגרות החוב השקליות עלו ב-2.2%.
נתוני אפריל 2020:
| תשואות אפיקי השקעה עיקריים ב-% | תרומה חיובית | תרומה שלילית |
| S&P 500 | 12.7% | |
| DOW JONES | 11.1% | |
| NASDAQ | 15.4% | |
| NIKKEI | 6.7% | |
| DAX | 9.3% | |
| מדד ת"א 35 | 7.2% | |
| מדד ת"א 125 | 10.2% | |
| מדד כללי של אג"ח ממשלתיות | 2.2% | |
| מדד כללי של אג"ח צמודי מדד ממשלתיים | 2.5% | |
| מדד קונצרני כללי | 4.2% | |
| שינוי השקל ביחס לדולר (תיסוף) | 1.8%- | |
| שינוי השקל ביחס לאירו (תיסוף) | 2.4%- | |
| מלוות קצרי מועד | 0.1% | |
| שחר | 2.2% | |
| גילון | 0.2% |
סיכום שליש ראשון של 2020:
הערכתנו: תשואה שלילית של 6.1% לקופות הגמל הכלליות מתחילת השנה
להלן הערכתנו לתשואות המסלולים המתמחים:
תשואה שלילית של כ-14.8% לקופות הגמל המנייתיות. טווח התשואות: מינוס 12.0% עד מינוס 17.0%.
תשואה שלילית של 2.2% לקופות הגמל המדדיות. טווח התשואות: מינוס 1.5% עד מינוס 3.0%.
תשואה חיובית של 1.2% לקופות הגמל השקליות. טווח התשואות: 1.6%-0.8%.
אחרי פתיחה חיובית של הרבעון בינואר ובתחילת פברואר, שוקי המניות עשו פניית פרסה חדה, סיימו את הרבעון עם ירידות שערים חדות ביותר, ותיקנו באפריל עם עליות שערים תלולות.
בארה"ב: ירידות שערים חזקות, כאשר מדד ה-S&P ירד ב-9.9%, מדד הדאו ג'ונס ירד ב-14.7%, ומדד הנאסד"ק ירד באופן מתון בשיעור של 0.9% בלבד.
גם באירופה נרשמה מגמה שלילית ובעוצמה חזקה הרבה יותר: מדד ה-DAX הגרמני ירד ב-18.0%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-23.5% וה-Eurostoxx 50 ירד בשיעור של 21.8%.
ביפן: מדד הניקיי ירד בשיעור של 14.6%.
המדד העולמי של השווקים המתפתחים ירד ב-17.0%.
כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.
גם בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה שלילית חזקה: מדד ת"א 35 ירד ב-15.3%, מדד ת"א 90 ירד ב-7.8%, מדד ת"א 125 ירד ב-13.0% ומדד יתר 60 ירד בשיעור של 8.6%.
באיגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה שלילית חזקה: מדד תל בונד 20, מדד תל בונד 40 ומדד התל בונד 60 ירדו ב-3.9%, 3.1% ו-3.5% בהתאמה. איגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) ירדו ב-9.8%. מדד אג"ח קונצרני כולו ירד ב-4.3%.
מדד איגרות החוב הממשלתיות עלה ב-0.2%.
נתוני ינואר-אפריל 2020:
| תשואות אפיקי השקעה עיקריים ב-% | תרומה חיובית | תרומה שלילית |
| S&P 500 | 9.9%- | |
| DOW JONES | 14.7%- | |
| NASDAQ | 0.9%- | |
| NIKKEI | 14.6%- | |
| DAX | 18.0%- | |
| מדד ת"א 35 | 15.3%- | |
| מדד ת"א 125 | 13.0%- | |
| מדד כללי של אג"ח ממשלתיות | 0.2% | |
| מדד כללי של אג"ח צמודי מדד ממשלתיים | 0.6%- | |
| מדד קונצרני כללי | 4.3%- | |
| שינוי השקל ביחס לדולר (פיחות) | 1.3% | |
| שינוי השקל ביחס לאירו (תיסוף) | 1.8%- | |
| מלוות קצרי מועד | 0.1% | |
| שחר | 0.9% | |
| גילון | 0.2%- |
אינפורמציה נוספת על תעשיית קופות הגמל ועל שוק ההון ניתן למצוא באתר האינטרנט של בית ההשקעות מיטב דש.
למעבר לאתר לחץ כאן: מיטב דש קופות גמל
מסמך זה הוכן על-ידי מיטב דש השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות / פנסיוני אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב דש השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב דש השקעות בע"מ ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב דש השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, ייכות למיטב דש השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.
