באדיבות מיטב דש, אבי ברקוביץ, משנה למנהל השקעות ראשי מיטב דש גמל ופנסיה בע"מ
מרץ 2020: וירוס הקורונה פוגע גם בקופות הגמל. היומיים האחרונים של החודש צמצמו את מגמת הירידה.
קופות הגמל הכלליות השיגו תשואה שלילית ממוצעת של כ-9.3% כתוצאה מירידות השערים בכל אפיקי ההשקעה המרכזיים. הטווח הוא בין תשואה שלילית של 8.0% לבין תשואה שלילית של 11.0%.
קופות הגמל המנייתיות השיגו תשואה שלילית של כ-17.9% בטווח תשואה שלילית של 14.0% עד תשואה שלילית של 21.0%.
תשואה שלילית של כ-5.9% לקופות הגמל המדדיות בטווח תשואה שלילית של 5.0% עד תשואה שלילית של 8.0%.
תשואה שלילית "צנועה" של 3.2% לקופות הגמל השקליות בטווח של תשואה שלילית של 3.0% עד תשואה שלילית של 3.5%.
ברבעון הראשון של השנה: הקופות הכלליות השיגו תשואה שלילית של כ-11.4%.
נציין, כי קיימת שונות בין המסלולים המתמחים* והדבר תלוי במבנה המסלול ובתמהיל המדד המוביל בו (מידת ה"טהורות" של המסלול).
* מסלולים מעל 100 מלש"ח.
סיכום חודש מרץ 2020
הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות הגדולות יציגו במרץ 2020 תשואה נומינלית (ברוטו) ממוצעת שלילית של 9.3%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע במנעד של בין תשואה שלילית של 8.0% לבין תשואה שלילית של 11.0%.
ירידות השערים החדות מאוד בשוקי המניות בארץ ובעולם, וירידות השערים באיגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות פעלו כגורם שלילי לתשואות הקופות החודש.
שוקי המניות בעולם הציגו ירידות שערים חדות.
בארה"ב: ירידות שערים חדות, כאשר מדד הדאו ירד ב-13.7%, מדד ה-S&P ירד ב-12.5%, מדד הנאסד"ק ירד ב-10.1%.
גם באירופה נרשמה מגמה שלילית חדה: ה-DAX הגרמני ירד ב-16.4%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-17.2% וה-Eurostoxx 50 ירד ב-16.3%.
ביפן: מגמה שלילית כאשר מדד הניקיי ירד בשיעור של 10.5%.
המדד העולמי של השווקים המתפתחים ירד ב-15.6%.
כל הירידות הללו היו המשך לירידות החדות שנרשמו כבר מאז 19 לפברואר 20, מועד שבו רוב שוקי המניות הגיעו לשיאם.
כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.
גם בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה שלילית חזקה: מדד ת"א 35 ירד ב-17.0%, מדד ת"א 125 ירד ב-17.2%, מדד ת"א 90 ירד בשיעור של 18.1% ומדד יתר 50 ירד בשיעור של כ-19.1%.
באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה גם כן מגמה שלילית עוצמתית. מדד התל בונד 20 ירד ב-6.6%, מדד תל בונד 40 ירד ב-6.3%, מדד התל בונד 60 ירד ב-6.4%. איגרות החוב הלא מדורגות ירדו ב-14.2%. מדד אג"ח קונצרני כללי ירד ב-8.0%.
באיגרות החוב הממשלתיות נרשמה מגמה שלילית מתונה יותר (יחסית לתקופה) בשיעור של 4.0%, כאשר איגרות החוב הצמודות למדד ירדו ב-5.5% ואילו איגרות החוב השקליות ירדו ב-3.3%.
נתוני מרץ 2020:
| תשואות אפיקי השקעה עיקריים ב-% | תרומה חיובית | תרומה שלילית |
| S&P 500 | 12.5%- | |
| DOW JONES | 13.7%- | |
| NASDAQ | 10.1%- | |
| NIKKEI | 10.5%- | |
| DAX | 16.4%- | |
| מדד ת"א 35 | 17.0%- | |
| מדד ת"א 125 | 17.2%- | |
| מדד כללי של אג"ח ממשלתיות | 4.0%- | |
| מדד כללי של אג"ח צמודי מדד ממשלתיים | 5.5%- | |
| מדד קונצרני כללי | 8.0%- | |
| שינוי השקל ביחס לדולר (פיחות) | 2.8% | |
| שינוי השקל ביחס לאירו (פיחות) | 2.1% | |
| מלוות קצרי מועד | 0.0% | |
| שחר | 3.3%- | |
| גילון | 0.5%- |
סיכום רבעון ראשון של 2020:
הערכתנו: תשואה שלילית של 11.4% לקופות הגמל הכלליות מתחילת השנה
להלן הערכתנו לתשואות המסלולים המתמחים:
תשואה שלילית של כ-24.2% לקופות הגמל המנייתיות. טווח התשואות: מינוס 20.0% עד מינוס 27.0%.
תשואה שלילית של 5.2% לקופות הגמל המדדיות. טווח התשואות: מינוס 4.5% עד מינוס 6.0%.
תשואה שלילית של 2.0% לקופות הגמל השקליות. טווח התשואות: מינוס 1.5% עד מינוס 2.5%.
אחרי פתיחה חיובית של הרבעון בינואר ובתחילת פברואר, שוקי המניות עשו פניית פרסה חדה וסיימו את הרבעון עם ירידות שערים חדות ביותר.
בארה"ב: ירידות שערים חזקות, כאשר מדד ה-S&P ירד ב-20.0%, מדד הדאו ג'ונס ירד ב-23.2%, ומדד הנאסד"ק ירד ב-14.2%.
גם באירופה נרשמה מגמה שלילית חזקה: מדד ה-DAX הגרמני ירד ב-25.0%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-26.5% וה-Eurostoxx 50 ירד בשיעור של 25.6%.
ביפן: מדד הניקיי ירד בשיעור של 20.0%.
המדד העולמי של השווקים המתפתחים ירד ב-23.9%.
כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.
גם בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה שלילית חזקה: מדד ת"א 35 ומדד ת"א 125 ירדו ב-21.0% כ"א, מדד ת"א 90 ירד ב-21.6%, ומדד יתר 50 ירד בשיעור של 21.7%.
באיגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה שלילית חזקה מאוד: מדד תל בונד 20, מדד תל בונד 40 ומדד התל בונד 60 ירדו ב-7.1%, 6.5% ו-6.8% בהתאמה. איגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) ירדו ב-15.2%. מדד אג"ח קונצרני כולו ירד ב-8.2%.
מדד איגרות החוב הממשלתיות ירד ב-1.9%.
נתוני ינואר-מרץ 2020:
| תשואות אפיקי השקעה עיקריים ב-% | תרומה חיובית | תרומה שלילית |
| S&P 500 | 20.0%- | |
| DOW JONES | 23.2%- | |
| NASDAQ | 14.2%- | |
| NIKKEI | 20.0%- | |
| DAX | 25.0%- | |
| מדד ת"א 35 | 21.0%- | |
| מדד ת"א 125 | 21.0%- | |
| מדד כללי של אג"ח ממשלתיות | 1.9%- | |
| מדד כללי של אג"ח צמודי מדד ממשלתיים | 3.0%- | |
| מדד קונצרני כללי | 8.2%- | |
| שינוי השקל ביחס לדולר (פיחות) | 3.2% | |
| שינוי השקל ביחס לאירו (פיחות) | 0.6% | |
| מלוות קצרי מועד | 0.0% | |
| שחר | 1.2%- | |
| גילון | 0.4%- |
אינפורמציה נוספת על תעשיית קופות הגמל ועל שוק ההון ניתן למצוא באתר האינטרנט של בית ההשקעות מיטב דש.
למעבר לאתר לחץ כאן: מיטב דש קופות גמל
מסמך זה הוכן על-ידי מיטב דש השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות / פנסיוני אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב דש השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב דש השקעות בע"מ ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב דש השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, ייכות למיטב דש השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.
