שם המחבר: הבית הפיננסי | כ״ב במרחשוון ה׳תש״פ (נוב 20, 2019) | כללי, כתבות TFH, סקירת קרנות נאמנות, קרנות נאמנות, תשואות קרנות נאמנות |
הקרנות המסורתיות (אקטיביות ופאסיביות) יורדות השבוע בקצב הגיוסים לסכום של כ-220 מיליון ₪
התעשייה האקטיבית המסורתית (ללא כספיות) גייסה השבוע סכום של כ-245 מיליון ₪.
התעשייה הפסיבית (קרנות מחקות + קרנות סל) רשמה פדיונות של כ-25 מיליון ₪, כאשר הקרנות המחקות גייסו כ-220 מיליון ₪ ואילו קרנות הסל רשמו פדיון של כ-245 מיליון ₪.
הקרנות הכספיות מגייסות השבוע סכום של כ-330 מיליון ₪.
התעשייה האקטיבית בחתך של מדיניות:
● קרנות מנוהלות אג"ח כללי: ממשיכות לשמור על ההובלה בראש טבלת הקרנות האקטיביות המגייסות גם השבוע, עם גיוס של כ-150 מיליון ₪.
קרנות אג"ח מדינה: יורדות בקצב הגיוסים השבוע, עם גיוס הנאמד בכ-60 מיליון ₪.
קרנות אג"ח חברות: שומרות על גיוס חיובי שבוע שני ברציפות: כ-25 מיליון ₪.
קרנות מנוהלות מנייתיות (כולל הגמישות): רושמות השבוע גיוס קטן של כ-5 מיליון ₪ בלבד.
שם המחבר: הבית הפיננסי | כ״א במרחשוון ה׳תש״פ (נוב 19, 2019) | כללי, כתבות TFH, שוק ההון |
ווח הנקי לתשעת החודשים הראשונים עמד על 82 מיליון שקל לעומת 63 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד;
ה-EBITDA המנוטרלת בתשעת החודשים הראשונים של 2019 הסתכמה בכ-226 מיליון שקל בהשוואה לכ-183 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד;
הכנסות החברה ברבעון הסתכמו בכ-227 מיליון שקל;
מגמת הגידול בהכנסות מקרן הפנסיה נמשכת גם ברבעון הנוכחי ומתחילה להוות נדבך חשוב במגזר חסכון ארוך הטווח;
החברה הודיעה על ביצוע תכנית התייעלות ופרישה מרצון
שם המחבר: הבית הפיננסי | י״ט במרחשוון ה׳תש״פ (נוב 17, 2019) | כללי, כתבות TFH, סקירות שוק ההון, שוק ההון |
דד ת"א 35, מחיר אחרון: 1664.07
מדד ת"א 35 עלה מתחילת 2019 ב-13.67
פער הארביטר'ג עומד על 0.75% ומדד ת"א 35 אמור לפתוח בעליה ל-1676. החוזה הסינטטי (המדד הגלום במחירי האופציות) סגר ברמה דומה והוא מבטא מדד של 1663.88.
שם המחבר: הבית הפיננסי | י״ד במרחשוון ה׳תש״פ (נוב 12, 2019) | כללי, כתבות TFH, ניתוח שוק, סקירות שוק ההון, סקירת מאקרו, שוק ההון |
עיקרי הדברים
•קצב העלייה של המדד המשולב של בנק ישראל, שמשקף את הצמיחה במשק, ממשיך להתמתן.
•לירידה חדה בגיוסי עובדים ע"י המגזר העסקי בישראל תרמו האבטלה הנמוכה, ההאטה בסקטורים מסוימים וגם עלייה משמעותית בשכר בסקטור העסקי על רקע ירידה בצמיחתו. בהיעדר אינפלציה, זה צפוי לכווץ שולי הרווח של החברות.
•הגירעון הממשלתי גורם לעליית הגיוסים בשוק האג"ח, אך הממשלה מנסה לעשות צעדים שמשדרים אחריות תקציבית ועוזרים לתשואות להישאר ברמה נמוכה.
•השקל שוב נפרד מהדולר בעולם. בנק ישראל חזר לרכוש דולרים באוקטובר.
•לפי הדיווחים, ארה"ב וסין ממשיכות להתקרב להסכם. יחד עם הקלות של הבנקים המרכזיים זה צפוי לספק תמיכה בשווקים בטווח הקרוב.
•לעומת זאת, לדיווחים על המעבר למגמה חיובית בנתונים הכלכליים בעולם אין לדעתנו בסיס. הנתונים בתעשייה ובסחר החוץ לא מראים על שיפור וספק אם יהיה באמת שיפור משמעותי במבט לשנה הקרובה.
•בדומה לישראל, האינדיקאטורים האחרונים בארה"ב מצביעים על התייקרות עלויות התעסוקה במגזר העסקי. על רקע האטה בביקושים ואינפלציה נמוכה, רווחיות החברות צפויה להיפגע מכך.
•המשך עליית תשואות האג"ח בארה"ב מוצדקת רק בתנאי שריבית ה-FED תעלה. להערכתנו ועל סמך המסרים של נגיד ה-FED, הסיכוי לכך נמוך מאוד, מה שצפוי להגביל המשך עליית התשואות.
המלצות מרכזיות
חשיפה למניות:גבוההבינונית / גבוההבינוניתבינונית / נמוכהנמוכה
מח"מ האג"ח:ארוךבינוני / ארוךבינוניבינוני / קצרקצר
דגשים:
•אנו ממליצים על חשיפה בינונית לאפיק המנייתי.
•אנו ממליצים על מח"מ בינוני-ארוך באפיק האג"ח הממשלתי. אנו ממליצים להגדיל חשיפה לאג"ח האמריקאי ע"ח הישראלי.
•אנו ממליצים על חשיפה לאג"ח הקונצרניות בעיקר לאג"ח בדירוג גבוה יחסית.
שם המחבר: הבית הפיננסי | י״ג במרחשוון ה׳תש״פ (נוב 11, 2019) | כללי, כתבות TFH, ניתוח שוק, סקירות שוק ההון, שוק ההון |
מדד ת"א 35 מחיר אחרון: 1668.76
מדד ת"א 35 עלה מתחילת 2019 ב-14%
פער הארביטר'ג עומד על אפס ומדד ת"א 35 אמור לפתוח ללא שינוי משמעותי. החוזה הסינטטי (המדד הגלום במחירי האופציות) סגר ברמה דומה והוא מבטא מדד של 1669.80
