שם המחבר: הבית הפיננסי | כ״ו באדר ה׳תש״פ (מרץ 22, 2020) | כללי, כתבות TFH, ניתוח שוק, סקירות שוק ההון, סקירת מאקרו |
עיקרי הדברים
•שילוב בין רכישות אג"ח ממשלתיות, השקת עסקאות ה-REPO והגדלת היצע הדולרים ע"י בנק ישראל צפוי להקטין תנודתיות בשוק האג"ח הממשלתיות.
•אנו מעריכים שקיים סיכוי גבוה שבנק ישראל יתערב בשוק האג"ח הקונצרניות.
•פוזיציות גדולות בנגזרים על מדדי מניות בחו"ל ועל שע"ח שקל/דולר יצרו ביקושים גדולים למט"ח, אותם סיפק בנק ישראל מיתרת הרזרבות.
•בעולם בולטת מהירות התגובה של קובעי המדיניות והיקף הצעדים. ניסיון המשבר הקודם מלמד שבהיעדר אינפלציה, שילוב של המדיניות המוניטארית והפיסקאלית מרחיבה מהווה פתרון נכון למשבר.
•השווקים צפויים להירגע כשאופק של התפתחות המגפה יתבהר. בתסריט של סין והמדינות האסיאתיות האחרות שהצליחו לבלום התפשטות, לקח כשבועיים-שלושה מאז נקיטת האמצעים המגבילים החמורים ועד לירידה במספר החולים היומי.
•אנו מעריכים שתשואות האג"ח האמריקאיות הארוכות עשויות להישאר נמוכות לאורך זמן.
•ניתן להעריך שמלבד הצעדים הרבים בהם נקט ה-FED עד עתה, הוא עשוי להתחיל להתערב בשוק אג"ח החברות, כפי שעשו ה-ECB, ה-BOE וה-BOJ.
המלצות מרכזיות
חשיפה למניות:גבוההבינונית / גבוההבינוניתבינונית / נמוכהנמוכה
מח"מ האג"ח: ארוךבינוני / ארוךבינוניבינוני / קצרקצר
דירוג באג"ח בקונצרניותללא דירוגBBBAAAAAA
דגשים:
•אנו ממליצים על הגדלת חשיפה למניות.
•אנו ממליצים על חזרה למח"מ בינוני באפיק הממשלתי.
•אנו ממליצים להגדיל חשיפה לאג"ח הצמודות, בעיקר הבינוניות.
•אנו ממליצים להגדיל חשיפה לאפיק הקונצרני.
שם המחבר: הבית הפיננסי | כ״ח בשבט ה׳תש״פ (פבר 23, 2020) | כללי, כתבות TFH, ניתוח שוק, סקירות שוק ההון, שוק ההון |
מדד ת”א 35, מחיר אחרון: 1725.09
מדד ת”א 35 עלה מתחילת 2020 ב-2.47%
פער הארביטר’ג עומד על מינוס 0.2% ומדד ת”א 35 אמור לפתוח בירידה-1722 בערך. החוזה הסינטטי (המדד הגלום במחירי האופציות) סגר ברמה נמוכה מעט יותר מהמדד עצמו והוא מבטא מדד של 1724.52.
שם המחבר: הבית הפיננסי | כ״א בשבט ה׳תש״פ (פבר 16, 2020) | כללי, כתבות TFH, ניתוח שוק, סקירות שוק ההון, שוק ההון |
מדד ת”א 35, מחיר אחרון: 1730.11
מדד ת”א 35 עלה מתחילת 2020 ב-2.77%
פער הארביטר’ג עומד על מינוס 0.67% ומדד ת”א 35 אמור לפתוח בירידה-1720 בערך. החוזה הסינטטי (המדד הגלום במחירי האופציות) סגר ברמה גבוהה יותר מהמדד עצמו והוא מבטא מדד של 1732.16.
שם המחבר: הבית הפיננסי | ט״ז בשבט ה׳תש״פ (פבר 11, 2020) | כללי, כתבות TFH, ניתוח שוק, סקירות שוק ההון, שוק ההון |
וירוס הקורונה הצליח לקלקל מעט את "אפקט ינואר" המסורתי בשווקים
ב-1 לינואר הכל היה נראה משעמם ומתנהל על מי מנוחות, במובן הטוב של המילה. שום אירוע פוליטי מז'ורי לא צפוי בזמן הקרוב ומלחמת הסחר בין ארה"ב לסין עברה לתקופה של "הודנה" ,לאור חתימה על השלב הראשון. אמנם ברור לכולם שהגזרה תתחמם שוב בשלב כזה או אחר, אך בשלב הזה לאף אחד מהצדדים אין עניין להסלים את המצב. ההסכם היה בעל תוכן משמעותי, לפחות על הנייר, ולא משהו סימבולי בלבד כפי שנראה היה לפני כן. הסינים התחייבו להגדיל ייבוא של מוצרי חקלאות, תעשייה ואנרגיה מארה"ב, בהיקפים בהחלט נאים. בנוסף, ההסכם התייחס באופן מסוים לנושא השמירה על קניין רוחני והיבטים נוספים שמבחנם האמיתי יהיה ביישומם ואכיפתם.
שם המחבר: הבית הפיננסי | י״ד בשבט ה׳תש״פ (פבר 9, 2020) | כללי, כתבות TFH, ניתוח שוק, סקירות שוק ההון, שוק ההון |
מדד ת”א 35 מחיר אחרון 1727.06
מדד ת”א 35 עלה מתחילת 2020 ב-2.59%
פער הארביטר’ג עומד על מינוס 0.15% ומדד ת”א 35 אמור לפתוח בירידה-1725 בערך. החוזה הסינטטי (המדד הגלום במחירי האופציות) סגר ברמה גבוהה יותר מהמדד עצמו והוא מבטא מדד של 1729.14.
שם המחבר: הבית הפיננסי | ז׳ בשבט ה׳תש״פ (פבר 2, 2020) | כללי, כתבות TFH, ניתוח שוק, סקירות שוק ההון, שוק ההון |
מדד ת”א 35, מחיר אחרון: 1690.88
מדד ת”א 35 עלה מתחילת 2020 ב-0.45%
פער הארביטר’ג עומד על מינוס 0.3% ומדד ת”א 35 אמור לפתוח בירידה-1685 בערך. החוזה הסינטטי (המדד הגלום במחירי האופציות) סגר ברמה גבוהה נמוכה יותר מהמדד עצמו והוא מבטא מדד של 1686.28.
