סקירת מניות הבנקים מניות מומלצות

כתבות נוספות בנושא תיק השקעות:

מניות מומלצות – סקירת מניות הבנקים.

באדיבות ניר זוננברג , אנליסט בכיר בבית ההשקעות מיטב 08.02.2010
תגיות :מניות מומלצות , שוק ההון , סקירת שוק , סקירת עולמית , ניתוח שוק.

לאומי – מתכון לדיבדינדים

אנחנו מתחילים לסקר את בנק לאומי בהמלצת קנייה. ההמלצה שלנו מתבססת על צפי להצפת ערך משמעותית שניתן להפיק מהבנק.

מחיר היעד שלנו עומד על 20.16 ש"ח למניה (מורכב מ- 15.89 ש"ח עבור הפעילות הבנקאית שמשקף מכפיל הון של 1.1 לפעילות הליבה + 2.85 ש"ח למניה עבור האחזקות הריאליות +1.38 ש"ח בגין עודפי הפרשות).

פועלים – הנמיך ציפיות, עשוי להפתיע

אנחנו מתחילים לסקר את בנק הפועלים בהמלצת תשואת יתר.בנק הפועלים הנמיך ציפיות בכל הנוגע ליעדי תשואה. הבנק צופה תשואה על ההון "low to middle double digits"  כלשונו, קרי 11%-14% בשנים הבאות .

מחיר היעד שלנו עומד על 18.35 ש"ח למניה.

מזרחי – בזל II + יכולת ניהול = פרמיה

אנחנו מתחילים לסקר את בנק מזרחי בהמלצת קניה. מכפיל ההון של הבנק אמנם גבוהה ביחס ליתר מתחריו אבל יש סיבות טובות לכך.לדעתנו, מכפיל ההון הגבוהה משקף בעיקר את פרמיית הניהול של מזרחי פרמיה זו באה לידי ביטוי ביכולות טובה לנהל את רמת ההוצאות וביציבות בהכנסות מימון.

מחיר היעד שלנו עומד על 49.39 ש"ח למניה (משקף מכפיל הון של 1.7 המתבסס על תשואה על ההון של 16% דרך מחזור העסקים).

דיסקונט – רוח נגדית קלה

אנחנו מתחילים לסקר את בנק דיסקונט בהמלצת תשואת שוק. בנק דיסקונט השתפר מאד בשנים האחרונות והתשואה על ההון מפעילויות שוטפות עקפה את זו של בנק הפועלים ובנק לאומי בשנת 2008 וכנראה גם בשנת 2009. לכן, על אף שהמניה נמצאת בטווח העליון ההיסטורי במונחי מכפיל הון, היא לא בהחלט יקרה.

מחיר היעד שלנו עומד על 9.56 ש"ח למניה.