‎כ״ד בטבת ה׳תש״פ‎

21 ינואר 2020
תחזית שוק ההון ל-12 בינואר 2020

תחזית שוק ההון ל-12 בינואר 2020

מדד ת”א 35, מחיר אחרון: 1678.86
מדד ת”א 35 ירד מתחילת 2020 ב-0.26%
פער הארביטר’ג עומד על פלוס רבע אחוז ומדד ת”א 35 אמור לפתוח בעלייה קלה ל-1682 בערך. החוזה הסינטטי (המדד הגלום במחירי האופציות) סגר ברמה נמוכה מעט יותר למדד עצמו והוא מבטא מדד של 1687.75.

אהבתם? שתפו...Share on Facebook
Facebook
Tweet about this on Twitter
Twitter
Share on LinkedIn
Linkedin
סקירה שבועית. מאקרו ושווקים ושווקים 12/12/2019

סקירה שבועית. מאקרו ושווקים ושווקים 12/12/2019

עיקרי הדברים
•קצב הגידול של המשרות במשק ברמת השכר הגבוהה יחסית נותר יציב, לעומת הירידה בתוספת המשרות ברמות השכר הבינוניות והנמוכות.
•למרות ייסוף השקל וההאטה בסחר החוץ בעולם, היצואנים הישראלים לא מדווחים על שחיקה משמעותית ברווחיות היצוא וירידה בהזמנות.
•בנק ישראל התערב בצורה משמעותית במסחר במט"ח בחודש נובמבר, אך נראה שהוא בעיקר פועל כדי לבלום המשך ייסוף השקל ולא כדי להאיץ את הפיחות.
•בסקרים שונים, בעיקר במדדי מנהלי הרכש, מופיעים סימנים של בלימת ההאטה במגזר התעשייה בעולם, אולם, כמעט כל נתוני הפעילות מצביעים על המשך ירידה בצמיחה.
•למרות מספר משרות גבוה שהתווסף במשק האמריקאי בחודש נובמבר, תוספת המשרות השנתית הולכת וקטנה, בעיקר אצל בעלי השכר הגבוה. במיוחד ניכרת חולשה בענפים שבדרך כלל מגיבים מוקדם מהאחרים להאטה בצמיחה.
•נמשכת ירידה במדדי המחירים ליצרן ובמדדי מחירי היבוא בעולם, מה שצפוי לצמצם לחצי האינפלציה שנובעים מעליית השכר ובאים לידי ביטוי בעיקר במחירי השירותים.
•הביצועים העודפים של מניות השורה השנייה בישראל בשנה האחרונה הם בעיקר תוצאה של הקטנת זרימת הכספים לחו"ל ע"י המוסדיים וקרנות הנאמנות, שהקצו יותר כספים להשקעה במניות בישראל.

המלצות מרכזיות
חשיפה למניות:גבוההבינונית / גבוההבינוניתבינונית / נמוכהנמוכה

מח"מ האג"ח: ארוךבינוני / ארוךבינוניבינוני / קצרקצר

דירוג באג"ח בקונצרניותללא דירוגBBBAAAAAA

דגשים:
•אנו ממליצים להקטין בהדרגה הטיה לטובת האפיק השקלי.
•אנו ממליצים להקטין חשיפה למדדי המניות של החברות הקטנות בעולם, במיוחד למניות האמריקאיות.

אהבתם? שתפו...Share on Facebook
Facebook
Tweet about this on Twitter
Twitter
Share on LinkedIn
Linkedin
תחזית שוק ל-24 בנובמבר 2019

תחזית שוק ל-24 בנובמבר 2019

דד ת"א 35, מחיר אחרון: 1658.13
מדד ת"א 35 עלה מתחילת 2019 ב-13.25
פער הארביטר'ג עומד על אפס ומדד ת"א 35 אמור לפתוח ללא שינוי אבל כתב האישום נגד ביבי צפוי להוריד את מדד ת"א 35 בחצי אחוז עד אחוז. החוזה הסינטטי (המדד הגלום במחירי האופציות) סגר ברמה גבוהה מעט יותר והוא מבטא מדד של 1659.46.

אהבתם? שתפו...Share on Facebook
Facebook
Tweet about this on Twitter
Twitter
Share on LinkedIn
Linkedin
תחזית של שוק ההון ל-1 בספטמבר 2019

תחזית של שוק ההון ל-1 בספטמבר 2019

מדד ת"א 25, מחיר אחרון: 1561.98
פער הארביטר'ג עומד על אפס ומדד ת"א 35 אמור לפתוח בלא שינוי משמעותי. החוזה הסינטטי (המדד הגלום במחירי האופציות) סגר ברמה דומה והוא מבטא מדד של 1562.65.
מדד ת"א 35 עלה מתחילת 2019 ב-6.7%

אהבתם? שתפו...Share on Facebook
Facebook
Tweet about this on Twitter
Twitter
Share on LinkedIn
Linkedin
סקירה שבועית. מאקרו ושווקים 19/08/2019

סקירה שבועית. מאקרו ושווקים 19/08/2019

עיקרי הדברים
•סביבת האינפלציה ללא הרכיבים התנודתיים ממשיכה לנוע מעט מתחת לגבול התחתון של היעד. התחזית שלנו לאינפלציה ב-12 החודשים עומדת על 0.8%.
•אם פיחות השקל ימשך, אפשרות די סבירה לאור הרעה במצב הכלכלי בעולם והירידות בשוקי המניות, בנק ישראל לא צפוי בשלב זה לנקוט בצעדים אקטיביים, למרות הירידה באינפלציה.
•ניכרת האטה בסחר החוץ בישראל.
•לאחר שהבנקים בישראל בלמו גידול באשראי הפרטי בשנתיים האחרונות, מופיעים סימנים שגם הגידול באשראי המסחרי נעצר.
•ממשיכים להופיע סימני האטה במשק האמריקאי.
•להערכתנו, קיים סיכוי גבוה שה-FED יוריד ריבית ב-0.75% עד סוף השנה.
•הסינים מקשיחים העמדות מול ארה"ב, מה שעשוי להצביע שבכוונתם לא לחתום על הסכם עד הבחירות בארה"ב.
•ה-ECB צפוי להציג תמריצים משמעותיים בפגישתו הקרובה, אך זה כבר פחות משפיע על השוק. לעומת זאת, הרחבה פיסקאלית עשויה להתקבל חיובית יותר.
•בכדי שהכיוון השלילי של שוק המניות יתהפך, צריכים לקרות מספר דברים במקביל – הסכם סופי בין סין לארה"ב (התנאי העיקרי), הורדה משמעותית בריבית ה-FED, הפעלת תמריצים פיסקאליים רחבים בסין והרחבות פיסקאליות במדיניות המפותחות.
•למרות הירידה החדה בתשואות האג"ח הממשלתיות, החשיפה אליהם ממשיכה לספק הגנה יעילה לסיכונים הקיימים.
•היחס בין הסיכון לסיכוי באג"ח הקונצרניות בישראל הורע.

המלצות מרכזיות
חשיפה למניות:גבוההבינונית / גבוההבינוניתבינונית / נמוכהנמוכה

מח"מ האג"ח:ארוךבינוני / ארוךבינוניבינוני / קצרקצר
דגשים:
•אנו ממשיכים להמליץ על הורדת חשיפה לאפיק המנייתי.
•אנו ממליצים על מח"מ בינוני באפיק הממשלתי בעיקר באמצעות החזקת אג"ח ארוך וקצר.
•אנו ממשיכים להמליץ על הטיה לאפיק השקלי.
•אנו ממליצים על הקטנת חשיפה באג"ח הקונצרניות, במיוחד בדירוג נמוך.

אהבתם? שתפו...Share on Facebook
Facebook
Tweet about this on Twitter
Twitter
Share on LinkedIn
Linkedin
מיטב דש השקעות מדווחת על תוצאות לרבעון השני לשנת 2019

מיטב דש השקעות מדווחת על תוצאות לרבעון השני לשנת 2019

רווח הנקי עלה בכ-53% לעומת רבעון מקביל אשתקד לכ-23 מיליון שקל;

ה-EBITDA גדלה בכ-30% לכ-78 מיליון שקל;

הכנסות החברה הסתכמו בכ-230 מיליון שקל

אהבתם? שתפו...Share on Facebook
Facebook
Tweet about this on Twitter
Twitter
Share on LinkedIn
Linkedin
מעבר לסרגל הכלים