שם המחבר: הבית הפיננסי | ז׳ בסיון ה׳תשע״ט (יונ 10, 2019) | כללי, כתבות TFH, ניתוח שוק, סקירה עולמית, סקירות שוק ההון, סקירת מאקרו, שוק ההון, תיק השקעות, תיק השקעות |
עיקרי הדברים
•בנטרול גורמים חד פעמים, הגירעון הממשלתי בישראל המשיך לעלות גם בחודש מאי. הבחירות החוזרות והתגברות הסיכונים הגלובליים מעלים סיכון הגירעון.
•יצירת המשרות החדשות ע"י המגזר העסקי בישראל ממשיכה להצטמצם.
•תחילת הורדות ריבית ע"י ה-FED למעשה די תסתום את הגולל על האפשרויות של בנק ישראל להעלות את הריבית בטווח הקרוב.
•הפעילות התעשייתית הגלובלית נכנסה למיתון בחודש מאי.
•מספר ה-בז' של ה-FED ניתן ללמוד שמלחמת הסחר גורמת בעיקר לדחיית החלטות עקב אי הוודאות. כמו כן, העסקים מוטרדים גם בנושא התייקרות העלויות.
•בהתחשב בעובדה שהסיכוי להורדת ריבית ה-FED כבר בפגישתו בחודש יוני נמוך, השוק מגלם שבשלוש מתוך ארבעת הפגישות הנותרות עד סוף השנה, הריבית תרד. זה נראה כהערכה מוגזמת.
•ההערכות הנוכחיות להורדת ריבית ה-FED משקפות משק בבעיה חמורה שלא כל כך מסתדרות עם האווירה החיובית בשוק המניות.
•בכל מקרה, כפי שמראה הניסיון ההיסטורי, כולל של העשור האחרון, ללא שיפור בכלכלה במקביל להקלה מוניטארית, שוקי המניות יתקשו לעלות. ללא פתרון לבעיית מלחמת הסחר, ספק אם ה-FED לבדו יצליח לתמוך בשוק לאורך זמן.
המלצות מרכזיות
חשיפה למניות:גבוההבינונית / גבוההבינוניתבינונית / נמוכהנמוכה
מח"מ האג"ח:ארוךבינוני / ארוךבינוניבינוני / קצרקצר
דגשים:
•אנו ממליצים על מח"מ בינוני באפיק הממשלתי.
•אנו ממליצים שוב להוריד חשיפה לאפיק המנייתי לחשיפה בינונית-נמוכה.
•אנו ממליצים על חשיפה שמרנית באג"ח הקונצרניות.
שם המחבר: הבית הפיננסי | ב׳ בסיון ה׳תשע״ט (יונ 5, 2019) | כללי, כתבות TFH, סקירת קרנות נאמנות, קרנות נאמנות, שוק ההון, תיק השקעות, תשואות קרנות נאמנות |
•תעשיית קרנות הנאמנות האקטיביות השיגה בחודש מאי תשואה שלילית משוקללת של 1.05%
שם המחבר: ceoCEO | א׳ בסיון ה׳תשע״ט (יונ 4, 2019) | כללי, כתבות TFH, ניתוח שוק, סקירה עולמית, סקירות שוק ההון, סקירת מאקרו, שוק ההון, תיק השקעות, תיק השקעות |
עיקרי הדברים
•העלייה בגירעון ואי הוודאות הפוליטית בישראל מהווים גורם סיכון לשווקים. למרות זאת, השווקים המקומיים הציגו הביצועים העודפים לאחרונה ביחס לעולם.
•הנתונים הכלכליים במשק ממשיכים להציג צמיחה יציבה יחסית, אך ניכרים סימני חולשה בצריכה הפרטית.
•בשבוע האחרון חלה החרפה ניכרת במלחמת הסחר בעולם.
•השלכות החרפת מלחמת הסחר עשויות להיות דווקא אינפלציוניות, בניגוד למה שמשקפות ציפיות האינפלציה הגלומות בשוקי האג"ח בעולם.
•הורדת ריבית ה-FED כמעט וודאית. השוק מגלם כבר שתי הורדות השנה.
•ניסיון העבר מלמד שהורדת ריבית ה-FED לבדה עשויה לא להספיק כדי לשנות את הכיוון בשוק המניות ללא צעדים להרגעת מלחמת הסחר.
•הורדת התשואות המהירה בארה"ב אינה מוגזמת בתסריט של החרפת מלחמת הסחר.
•האטה בכלכלה העולמית והסיכונים המקומיים צפויים להחליש תמיכה בשקל.
המלצות מרכזיות
חשיפה למניות:גבוההבינונית / גבוההבינוניתבינונית / נמוכהנמוכה
מח"מ האג"ח:ארוךבינוני / ארוךבינוניבינוני / קצרקצר
דגשים:
•אנו ממליצים על מח"מ בינוני באפיק הממשלתי.
•אנו ממליצים שוב להוריד חשיפה לאפיק המנייתי לחשיפה בינונית-נמוכה.
•אנו ממליצים על חשיפה שמרנית באג"ח הקונצרניות.
שם המחבר: הבית הפיננסי | כ״ט באייר ה׳תשע״ט (יונ 3, 2019) | כללי, כתבות TFH, סקירת קרנות נאמנות, קרנות נאמנות, שוק ההון, תיק השקעות |
חודש מאי:
תעשיית קרנות הנאמנות שומרת על יציבות
•יציבות כן, אבל הבדלים פנימיים בין הקרנות האקטיביות לבין הפאסיביות, וגם בתוך הפאסיביות.
•התעשייה האקטיבית המסורתית (ללא כספיות) חזרה לפדיונות בחודש מאי בסכום של כ-145 מיליון ₪.
•התעשייה הפאסיבית (קרנות מחקות + קרנות סל) רשמה גיוסים של כ-140 מיליון ₪ כאשר הקרנות המחקות גייסו כ-500 מיליון ₪ ואילו קרנות הסל רשמו פדיונות של כ-360 מיליון ₪.
•הקרנות הכספיות גייסו סכום גבוה של כ- 740 מיליון ₪.
שם המחבר: הבית הפיננסי | כ״ח באייר ה׳תשע״ט (יונ 2, 2019) | כללי, כתבות TFH, קופות גמל |
מאי 2019: חודש ראשון עם תשואה שלילית לקופות הגמל
קופות הגמל הכלליות השיגו תשואה שלילית של כ-1.1% כתוצאה מירידות השערים בשוקי המניות בארץ ובעולם. הטווח הוא בין תשואה שלילית של 0.6% לבין תשואה שלילית של 1.5%.
שם המחבר: הבית הפיננסי | כ״ה באייר ה׳תשע״ט (מאי 30, 2019) | כללי, כתבות TFH, נדל"ן מניב, תיק השקעות, תיק השקעות |
עיקרים
המיקוד השבועי סוקר את ענף הנדל ן למגורים בחודש מרץ בו נרשמה יציבות במספר
העסקאות בשוק החופשי בהשוואה למרץ אשתקד, זאת לאחר העליה החדה יחסית שנרשמה
בחודש הקודם. סך עסקאות זה עמד על 8.1 אלף, כאשר לכך התווספו 1.5 אלף עסקאות שנרכשו
בסבסוד ממשלתי.
סך הדירות החדשות שנמכרו בשוק החופשי עמד בחודש מרץ על 1.9 אלף דירות, עליה של 5%
בהשוואה למרץ אשתקד וירידה של 10% בהשוואה לחודש הקודם. בפילוח גיאוגרפי נמצא כי
עליה זו הושגה על רקע המשך המכירות המוגברות באזור חדרה, אף כי קצב גידול זה הואט.
. בניכוי אזור חדרה ירה מכירת הדירות החדשות בשוק החופשי ב 7%
אזורי ת"א והמרכז בולטים בשיעורים גבוהים של מכירת דירות במסגרת התחדשות עירונית
)תמ"א 38 / פינוי בינוי( מסך הדירות החדשות הנמכרות בשוק החופשי. ניתוח רמות המחירים
של דירות אלו מצביע על היותן נמוכות יחסית לאלו הנבנות במסגרת פרויקטים רגילים
בחודש מרץ נרכשו 1.2 אלף דירות ע י משקיעים, ירידה של 8% בהשוואה למרץ אשתקד, זאת
לאחר שבחודש הקודם נרשמה עליה חריגה של 18% שקטעה )זמנית( רצף ירידות ארוך
, ברכישות המשקיעים. כשיעור מסך העסקאות עמדו רכישות המשקיעים בחודש מרץ על 12%
ירידה של 2 נקודות אחוז בהשוואה למרץ אשתקד וירידה של 3 נקודות אחוז בהשוואה לחודש
הקודם.
מכירות המשקיעים בחודש מרץ הסתכמו ב 1.9 אלף דירות, ירידה של 6% בהשוואה למרץ
אשתקד, אף כי בהשוואה לחודש הקודם נרשם גידול של 8% . "מלאי הדירות בידי משקיעים
הוסיף לרדת בחודש מרץ, במהלכו נגרעו ממלאי זה כ 700 דירות, בדומה לכמות שנגרעה ממלאי
זה במרץ אשתקד, אולם עליה משמעותית בהשוואה לחודש ה'קודם.
רכישות הזוגות הצעירים הסתכמו בחודש מרץ ב 5.2 אלף דירות, מזה 1.5 אלף דירות נרכשו
בסבסוד ממשלתי. בהשוואה למרץ אשתקד נרשם גידול של 5% ברכישות הזוגות הצעירים
בשוק החופשי
רכישות משפרי הדיור הסתכמו בחודש מרץ ב 3.3 אלף דירות, ירידה של 4% בהשוואה למרץ
אשתקד. מספר החודשים שנדרש למשפרי הדיור למכור את דירתם הקודמת עמד בממוצע על
16 חודש, בדומה לחודש הקודם, אבל זמן המתנה ארוך בכמעט חצי שנה בהשוואה למרץ
אשתקד.
