‎י״ז באלול ה׳תשע״ט‎

17 ספטמבר 2019
תחזית של שוק ההון ל-15 בספטמבר 2019

תחזית של שוק ההון ל-15 בספטמבר 2019

מדד ת"א 25, מחיר אחרון: 1615.61
פער הארביטר'ג עומד על מינוס 0.45% ומדד ת"א 35 אמור לפתוח בירידה ל-1608. החוזה הסינטטי (המדד הגלום במחירי האופציות) סגר ברמה גבוה יותר והוא מבטא מדד של 1616.23.
מדד ת"א 35 עלה מתחילת 2019 ב-10.36% אבל ת"א 90 ממשיך להיות המדד המוביל. בשלוש השנים האחרונות ת"א 90 עלה בכ-69% לעומת 7% בלבד במדד ת"א 35.

אהבתם? שתפו...Share on Facebook
Facebook
Tweet about this on Twitter
Twitter
Share on LinkedIn
Linkedin
תחזית של שוק ההון ל-8 בספטמבר

תחזית של שוק ההון ל-8 בספטמבר

מדד ה-S&P500 מחיר אחרון 2938
מדד האס אנד פי 500 עלה מתחילת השנה ב- 17.2%.
השיאים שנשברו מאשרים את מגמת העלייה ועד שלא יהיו נתונים שיצביעו על ירידה יש לצפות להמשך עליות ושבירת שיאים נוספים. אסור לשכוח שב-1 באוגוסט השנה, נשבר שוב שיא כול הזמנים במדד האס אנד פי 500.
זהו אחד ממחזורי העלייה הארוכים ביותר שהיו אי פעם. שוקי המניות בארצות הברית עולים מתחילת מרץ 2009, כבר עשר וחצי שנים ועוד היד נטויה. למרות המגמה החיובית, חייבים לשמור על ערנות גבוהה שכן ברור שסוף מחזור העלייה לא יתרחש כנראה עוד זמן רב.

אהבתם? שתפו...Share on Facebook
Facebook
Tweet about this on Twitter
Twitter
Share on LinkedIn
Linkedin
סקירה שבועית. מאקרו ושווקים 02/09/2019

סקירה שבועית. מאקרו ושווקים 02/09/2019

עיקרי הדברים
•שיעור האבטלה במשק נותר יחסית יציב, אך ניכרת ירידה בשיעור ההשתתפות בכוח העבודה. ירידה בשיעור ההשתתפות בקרב הגברים, במיוחד הצעירים, הפכה למגמה.
•התנהגות זהירה מדי של בנק ישראל מגבירה להערכתנו התחזקות השקל. אנו מעריכים שהורדת הריבית ו/או התערבות בשוק המט"ח מאוד סבירים בחודשים הקרובים.
•האינדיקאטורים השוטפים משקפים שיפור בצריכה הפרטית במשק בחודשים האחרונים.
•השקל בעשור האחרון היה המטבע שהקורלציה החיובית שלו עם מדד המניות האמריקאי בתקופות של עליות חדות במניות, הייתה החזקה ביותר בקרב כל יתר המטבעות. כדאי לקחת בחשבון התנהגות זו בשיקולים הקשורים לגידור המטבע.
•האינדיקאטורים הכלכליים בעולם, כולל באירופה, יפן והשווקים המתפתחים ממשיכים להצביע על היחלשות בפעילות.
•חלק גדול מהאינדיקאטורים הכלכליים שזיהו מוקדם יחסית את המיתון המתקרב בארה"ב בעבר, מצביעים על עלייה בסיכון למיתון גם כעת.

המלצות מרכזיות
חשיפה למניות:גבוההבינונית / גבוההבינוניתבינונית / נמוכהנמוכה

מח"מ האג"ח:ארוךבינוני / ארוךבינוניבינוני / קצרקצר
דגשים:
•אנו ממשיכים להמליץ על הורדת חשיפה לאפיק המנייתי.
•אנו ממליצים על מח"מ בינוני באפיק הממשלתי בעיקר באמצעות החזקת אג"ח ארוך וקצר.
•אנו ממשיכים להמליץ על הטיה לאפיק השקלי. גם התנהגות עונתית של האפיקים תומכת באפיק השקלי בתקופה זו.
•אנו ממליצים על הקטנת חשיפה באג"ח הקונצרניות, במיוחד בדירוג נמוך.

אהבתם? שתפו...Share on Facebook
Facebook
Tweet about this on Twitter
Twitter
Share on LinkedIn
Linkedin
תחזית של שוק ההון ל-1 בספטמבר 2019

תחזית של שוק ההון ל-1 בספטמבר 2019

מדד ת"א 25, מחיר אחרון: 1561.98
פער הארביטר'ג עומד על אפס ומדד ת"א 35 אמור לפתוח בלא שינוי משמעותי. החוזה הסינטטי (המדד הגלום במחירי האופציות) סגר ברמה דומה והוא מבטא מדד של 1562.65.
מדד ת"א 35 עלה מתחילת 2019 ב-6.7%

אהבתם? שתפו...Share on Facebook
Facebook
Tweet about this on Twitter
Twitter
Share on LinkedIn
Linkedin
תחזית של שוק ההון ל-25 באוגוסט 2019

תחזית של שוק ההון ל-25 באוגוסט 2019

מדד ת"א 25, מחיר אחרון: 1595.08
פער הארביטר'ג עומד על מינוס 0.45% ומדד ת"א 35 אמור לפתוח בירידה ל -1588 בערך. החוזה הסינטטי (המדד הגלום במחירי האופציות) סגר ברמה נמוכה יותר והוא מבטא מדד של 1593.05.
מדד ת"א 35 עלה מתחילת 2019 ב-8.82%

אהבתם? שתפו...Share on Facebook
Facebook
Tweet about this on Twitter
Twitter
Share on LinkedIn
Linkedin
סקירה שבועית. מאקרו ושווקים 19/08/2019

סקירה שבועית. מאקרו ושווקים 19/08/2019

עיקרי הדברים
•סביבת האינפלציה ללא הרכיבים התנודתיים ממשיכה לנוע מעט מתחת לגבול התחתון של היעד. התחזית שלנו לאינפלציה ב-12 החודשים עומדת על 0.8%.
•אם פיחות השקל ימשך, אפשרות די סבירה לאור הרעה במצב הכלכלי בעולם והירידות בשוקי המניות, בנק ישראל לא צפוי בשלב זה לנקוט בצעדים אקטיביים, למרות הירידה באינפלציה.
•ניכרת האטה בסחר החוץ בישראל.
•לאחר שהבנקים בישראל בלמו גידול באשראי הפרטי בשנתיים האחרונות, מופיעים סימנים שגם הגידול באשראי המסחרי נעצר.
•ממשיכים להופיע סימני האטה במשק האמריקאי.
•להערכתנו, קיים סיכוי גבוה שה-FED יוריד ריבית ב-0.75% עד סוף השנה.
•הסינים מקשיחים העמדות מול ארה"ב, מה שעשוי להצביע שבכוונתם לא לחתום על הסכם עד הבחירות בארה"ב.
•ה-ECB צפוי להציג תמריצים משמעותיים בפגישתו הקרובה, אך זה כבר פחות משפיע על השוק. לעומת זאת, הרחבה פיסקאלית עשויה להתקבל חיובית יותר.
•בכדי שהכיוון השלילי של שוק המניות יתהפך, צריכים לקרות מספר דברים במקביל – הסכם סופי בין סין לארה"ב (התנאי העיקרי), הורדה משמעותית בריבית ה-FED, הפעלת תמריצים פיסקאליים רחבים בסין והרחבות פיסקאליות במדיניות המפותחות.
•למרות הירידה החדה בתשואות האג"ח הממשלתיות, החשיפה אליהם ממשיכה לספק הגנה יעילה לסיכונים הקיימים.
•היחס בין הסיכון לסיכוי באג"ח הקונצרניות בישראל הורע.

המלצות מרכזיות
חשיפה למניות:גבוההבינונית / גבוההבינוניתבינונית / נמוכהנמוכה

מח"מ האג"ח:ארוךבינוני / ארוךבינוניבינוני / קצרקצר
דגשים:
•אנו ממשיכים להמליץ על הורדת חשיפה לאפיק המנייתי.
•אנו ממליצים על מח"מ בינוני באפיק הממשלתי בעיקר באמצעות החזקת אג"ח ארוך וקצר.
•אנו ממשיכים להמליץ על הטיה לאפיק השקלי.
•אנו ממליצים על הקטנת חשיפה באג"ח הקונצרניות, במיוחד בדירוג נמוך.

אהבתם? שתפו...Share on Facebook
Facebook
Tweet about this on Twitter
Twitter
Share on LinkedIn
Linkedin
מעבר לסרגל הכלים